国际金价屏息待非农大戏

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我们的记者关平

在一系列经济数据发布后，美国非农就业报告无疑是最大、压力最大的悬念。本周五，该数据将如期发布。目前，国际金价仍在等待非农产品的进一步引导。许多分析人士表示，在美国劳工部发布的非农就业报告中，新增非农就业人数自然非常重要，而更重要的可能是加薪。市场对非农就业的预期持平，对黄金市场的影响将相对短暂。如果这种非农业产出超出预期，它将继续抑制黄金的下跌。

更加关注就业市场的工资增长

美国将于周五晚间发布非农就业报告，投资者将从中寻找美联储加息的线索。周二(8月4日)，美元指数上涨0.46%，重回98点大关。

朝天天成期货研究员孙永刚表示，美联储关注的两个指标是就业和通胀。就业市场的状况自然是美联储评估是否加息的关键环节。目前，随着失业率下降，就业市场的工资增长已成为一个更重要的指标。因此，在非农就业报告中，加薪可能更为重要。市场对非农业数据的预期持平，对黄金市场的影响将相对短暂。

本周五，美国劳工部将公布7月份的非农数据。市场预期失业率等于先前的5.3%，预期非农就业也等于先前的223，000人。

上海市中期研究所副所长李宁说，目前，美国的失业率已经降至七年多来的新低。如果这次发布的数据超出预期，这意味着美国就业市场正在好转。周二，亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特表示，美国经济已经达到了适合加息的水平，除非未来数据非常糟糕，否则应该在9月份加息。在最新一期中，美国的工作/职位/空缺数量为536万，创下2000年底以来的新高，这也表明美国劳动力市场正在稳步改善。总的来说，如果这种非农业超出预期，它将继续抑制黄金的下跌。

业内人士认为，美国非农就业数据与美联储加息之间存在一定的正相关关系，即美国就业数据好转将增强美联储加息预期。如果美国7月份新增非农就业人数好于预期，并且工资收入增长率好于预期，那么黄金价格将为be/きだよ 0。

通缩担忧还是获利空金价

最近原油和其他大宗商品的普遍下跌引发了市场对通缩的担忧。这对国际金价有什么影响？

孙永刚指出，大宗商品的疲软意味着通胀预期的下降，这将在一定程度上抑制金价。目前，全球央行处于宽松模式，即使美联储预计未来会加息，美国的货币政策仍相对宽松。因此，在流动性相对宽松的背景下，央行的宽松措施已经达到了一定的极值，商品价格下跌对金价的负面影响将会更大。

李宁还表示，近期原油等大宗商品价格普遍下跌压低了全球通胀水平，这可能对美国加息进程产生一定影响，但原油价格下跌也抑制了黄金作为通胀对冲工具的功能。总的来说，在疲软的黄金市场，原油和其他商品的下跌可能会继续对黄金空利润的影响。

长江期货分析师王？清还告诉《中国证券报》，通货紧缩正在加剧，这对黄金来说不是一件好事。因为从长期来看，黄金与美国整体的通胀预期呈正相关，而美国的通胀预期却在下降，这正好与黄金价格的下跌相对应。目前，全球各国央行都在实施宽松的货币政策，但美联储不得不准备收紧宽松的货币政策，这将导致美元指数和空黄金价格的上涨。

提高利率可能意味着黄金价格阶段的底部

自7月份以来，由于美元指数走强、美国数据改善、美国股市创出新高以及希腊问题逐步缓解，黄金价格连续下跌，突破了1，140美元/盎司和1，100美元/盎司等关键支撑点，一度触及1，073.28美元/盎司，创下五年多来的新低。从全年来看，从2000年到2012年，黄金连续12年上涨，但2013年的大阴县严重挫伤了市场人气。在当前主要资产的轮换周期中，股票市场等风险资产仍然受到投资者的青睐。

目前，市场关注的焦点不仅仅是加息本身，还有一旦"靴子"落地，国际金价是否会触底。

对此，孙永刚表示，金价将继续下跌。市场的最大逻辑在于美联储加息的预期。如果达到预期，那么空的清算头肯定会出现大幅上涨，而金价将会出现大幅反弹；从长期逻辑来看，黄金是货币过度的对冲工具，而全球货币政策仍然宽松，市场总是存在过度修正，因此金价确实有可能触底。

李宁还表示，即使美国在9月份加息，预计它将继续对空黄金的利润产生影响，而空的利润不太可能触及底部。

王？青还预测，从此前美联储加息对金价的影响来看，美联储加息后一个月内仍会对金价造成短期压力，但金价将在2-3个月后反弹，国际金价也将出现阶段性触底。