资产配置荒背后：网贷业9月成交首超千亿 同比增4倍

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◎每个记者邓力平

“资产配置短缺”风暴席卷整个市场，曾经吸引高利润投资者的p2p行业也受到影响，开始积极降低回报率。与此同时，9月份网上贷款行业交易额首次突破1000亿元，优质资产竞争加剧。未来，网上贷款行业的收益率会继续下降吗？p2p平台将如何面对？对此，国家商报记者进行了深入的调查和采访。

目前，在“资产配置短缺”的背景下，从配置的角度来看，许多基金都在寻找更多的投资渠道，p2p网上借贷已经成为许多人的投资目标。

据网上贷款户统计，今年9月份，网上贷款行业整体营业额达到1151.92亿元，同比增长18.19%。这是网上贷款行业月营业额首次突破1000亿元，是去年同期的4.39倍。

在业内人士看来，一方面市场资金宽松，另一方面投资渠道减少，这是目前p2p网上贷款流量增加的一个重要原因。随着监管政策的出台和更多大型机构的进入，p2p行业的营业额可能会继续上升。

全标准速度明显加快

"最近有朋友来问我，让我推荐产品."一位来自互联网金融行业的人士表示，他们中的许多人来自股市，想购买有固定收入的产品。

下半年，如何更科学地理财和配置资产越来越成为投资者关注的话题，尤其是在股市连续几个月下跌，其他投资渠道不多的情况下，p2p成为一些投资者的选择。

许多p2p平台人士告诉《国家商报》，该平台的资金和营业额确实比以前高。

一位p2p平台主管表示，他真的觉得目前平台上的资金比以前有了一定程度的增长。深圳一位p2p平台官员告诉记者:“很明显，全面竞价的速度将会比以前更快。”

最新的行业数据也显示了这一趋势。根据网上贷款网站的统计，9月份使用全竞价时下跌的平台仍多于使用全竞价时上涨的平台。

在这方面，网上贷款之家的分析师认为，这表明大多数平台的投资需求是巨大的，当网上贷款行业的投资者数量持续上升时，投资者会更加热情。

据网上贷款主页统计，9月份，p2p网上贷款行业的积极投资者和借款者数量持续上升。其中，投资者人数达到240.41万人，比上个月增长17.69%。

在业内人士看来，随着行业监管政策的逐步实施，p2p将越来越受到公众的认可，也将带来更多的资金，这将进一步推动p2p行业的发展。

农业发展贷款首席执行官杨世华认为，从宏观环境来看，流动性宽松的局面可能会持续，短期内资本流入网上贷款行业的趋势应该会继续，而从长期来看，p2p行业的交易量增长将会加快。

原黄金协会副总经理梁世贤在接受《国家商报》采访时表示，出于风险考虑和自己使用资金的安排，投资者可能会在几年前撤出部分资金，但总体而言，未来6个月黄金行业的成交量将大幅增加。

成交量逐月增加

事实上，自7月份以来，网上贷款行业的营业额一直保持着非常高的增长率。据网上贷款户统计，7月份网上贷款行业营业额增长25%，8月份增长18.12%，9月份增长18.19%。

杨世华认为，从目前的整体情况来看，市场流动性相对宽松。在6月份a股暴跌后，大量资金开始流出股市，寻找一些高回报和安全的资产。

自去年11月以来，中国央行已五次降息，四次下调RRR利率。市场基金相对宽松，许多固定收益产品的收益率已经下降。

梁世贤表示，最近几个月网上贷款行业的交易量增加，主要是由于缺乏投资渠道。很多人以前都退出过股市，整个市场的固定收益产品比以前少了很多；一些投资者可能会选择一些知名的大型平台进行投资。

网上贷款之家的分析师也认为，由于股市疲软，一些资金将回流到p2p网上贷款行业；与此同时，由于有利的政策和明确的监管细节，大多数p2p平台的营业额在9月份有所增加。

《田甜财富》首席运营官洪认为，行业交易量的上升也与不断进入的大平台有关，大平台也带来了新的用户和资金。

目前，随着监管政策的逐步明确，越来越多的银行、保险公司、上市公司等大型机构涉足网上贷款行业。业内人士预测，未来可能会有更多的大型机构进入，而这些大型机构无疑会受到更高的关注和信任。他们的进入必然会带来新的资金和投资者，这有利于行业的发展。

《上海》

趋势

两年来，网上贷款的综合回报率一直受到束缚。行业:7%的年化增长率是健康的

◎每位记者史娜

几天前，互联网金融平台铜业司库推出了一款供应链金融产品，年化收益为9.58%。此前，此类产品的年化收入大多在13%至14%之间。

根据网上贷款机构发布的2015年9月p2p网上贷款行业月度报告(以下简称月度报告)，2015年9月网上贷款行业综合收益率为12.63%，较8月份下降35个基点，再次突破近期低点。

在普通投资者眼中，网上贷款是一种收益率相对较高的产品。事实上，网上贷款的综合回报率一直在下降。自2013年7月达到高点以来，网上贷款行业的综合回报率迄今已下降一半。数据显示，2013年7月，网上贷款行业综合回报率达到26.35%的最高点。

对此，铜商董事长张伟告诉《全国商报》记者，“总体而言，投资网上贷款的收益率将越来越低，这是一个合理的下降。”

此外，一些业内人士表示，未来网上贷款的利率肯定会下降。大约7%是相对健康的。

产量是主流的12%~24%

根据《月报》，从各平台的综合收益率分布来看，大部分平台的综合收益率在12%-24%之间，占72.23%；此外，综合回报率低于12%的平台比例为18.48%。

值得注意的是，上述收益率区间的平台比例较8月份有所上升，综合收益率在24%-36%和36%以上的平台比例较8月份有所下降，相应的平台比例分别为8.02%和1.27%。

张艳表示，新平台可能会吸引高收入客户的投资，但旧平台则较少。据了解，铜掌柜已于今年3月15日正式推出。截至目前，该平台累计交易额近20亿元，其中9月份约为6.5亿元，10月份有望达到8亿元。目前，该平台产品的年化收益率大多在9%~10%之间，而在此之前，年化收益率在13%~14%以上。“在收益率下降之后，一些投资客户的确会根据相关产品的收益率和持续时间来决定是否投资，但总体而言，我们单日投资的总额并没有受到影响。”张艳表示，通过数据分析，投资客户在投资理财产品时仍有一定的选择性。

此外，互联网金融平台铜街也感受到了回报率下降的影响。铜街首席执行官何军在接受《国家商报》采访时表示，在回访一些客户时，他发现一些客户由于收益率下降的影响而放弃了继续投资。“但我们的理财产品是为了确保本金安全和抵御通胀。我们不在乎1~2分的变化。我相信客户会理解的。”

据了解，该平台上供应链、保理等周期短的产品年化收益率约为7%，消费贷款、金融租赁等周期长的产品年化收益率约为10%。“与其他平台相比，我们平台的盈利能力相对较低，主要产品的年化盈利能力集中在4%到8%之间。随着资本链的逐步放松，在不影响客户体验的情况下，我们正在考虑根据不同资产的情况，通过产品优先级和劣质级别的分层调整相应的回报率。”何军表示，未来的回报率将根据市场基本面和资本状况进行调整，不会总是高或低。

行业:网上贷款利率将下降

“在经济低迷时期，在大金融生态中，整体收入正在下降，而互联网金融平台不能成为替代。一些平台不敢降低回报的主要原因是它们没有核心竞争力，只能依靠高回报来吸引投资客户。事实上，主流平台的收益率正在下降。”杭州互联网金融协会常务副会长、迎迎理财创始人之一熊伟在接受《全国商报》采访时表示。《月报》还显示，从8月和9月的综合收益率分布来看，综合收益率与成交量区间之间存在明显的反比关系。其中，营业额低于1000万元的平台综合收益率降幅最大，比8月份下降了84个基点。

英灿咨询分析师于百成表示，综合回报率包括无风险回报率和风险补偿率。一些大型平台知名度高、股东背景强、信息披露充分、信用增级措施多，因此具有较强的议价能力和较低的风险补偿率。例如，陆丰和辛凯贷款的综合收益率一直较低，在7.5%~9%和8%~9.5%之间波动，相对稳定。然而，一些低调的公司仍然需要保持20%以上的综合回报率。

熊伟表示，未来网上贷款的利率肯定会下降。“无论是借款方还是财富管理方，许多平台的财富管理平均年化回报率都在11%左右，这是不健康的，约7%相对健康。”

梁世贤表示，收益率一直在下降，10%左右可能更合适，如果收益率较低，投资者将有更多的其他选择。“总体而言，无风险回报率到年底将保持稳定，但风险补偿将放缓，这将使网上贷款行业的综合回报率放缓。与目前温州民间借贷利率、民间部门在网上借贷平台的综合回报率以及借款人的管理费水平相比，网上借贷行业的综合回报率可能会慢慢降至12%左右。”俞白成表示，网上贷款的综合回报率并不排除在年底停止下跌和企稳的可能性。一方面，在年底和春节，资金将普遍收紧，利率市场将作出反应；另一方面，为了适应新的监管原则，由于行业信用增级模式的改变，风险补偿率提高。

《上海》

回答

配置短缺和在线贷款行业平台，以多种方式找到优质资产

◎每个记者邓力平

资产配置不足已成为近年来业界的热点话题之一。一方面，虽然节后股市有所反弹，但与6月份的高点相差甚远，债券收益率下降，大量闲置资金在寻找新的投资渠道；另一方面，宏观经济的客观形势使机构对风险控制更加严格，优质资产成为大家争夺的对象。

在这种背景下，p2p行业也受到了影响。许多p2p业内人士告诉《国家商报》，与资本方面相比，资产方面是决定平台未来发展的一个重要因素。随着资产配置的短缺，对高质量资产的竞争将越来越激烈。

风投更加关注平台资产

“实际上，我们在下半年采取了一点主动，主要是从风险控制的角度来看。”一位p2p平台人士表示，随着经济增长放缓，对风险控制的要求更加严格，但获得高质量资产的难度越来越大。

万佳兄弟总经理董伯春认为，资产方面的问题是普遍的，许多平台将面临难以获得高质量资产的问题。整体环境不好，优质资产不多。

许多p2p平台人士此前表示，在宏观经济低迷的背景下，他们的平台正在慢慢放缓和萎缩，主要是因为资产方面的风险控制更加严格，资产供给减少。“不仅是p2p，整个资产管理行业都面临着缺乏优质资产的问题。许多保理、信托和私募公司都面临这个问题。”前金锁副总经理梁世贤告诉《国家商报》，投资者对平台的认可将产生累积效应。无论数量多少，增长速度在后期都会越来越快；然而，资产方可能不会有相同的增长率，因为资产受到许多客观因素的影响，如行业和地区经济周期，而瓶颈可能往往就在这里。

戴敏世界首席执行官刘军早些时候表示，高质量的资产和有粘性的活跃投资用户一直是p2p平台的核心竞争力。随着平台数量的增加，优质资产匹配资金的渠道越来越多，资产方的竞争压力也越来越大(如融资项目等)。)也在增加。那些拥有大量高质量资产的平台意味着它们有一个稳定的后方，可以避免后顾之忧。因此，许多平台加强资产侧建设非常重要。

有业内人士表示，目前，风投对p2p平台的判断变化缓慢。过去，我们可能更关注用户和客户，但现在我们更关注平台是否有稳定的资产来源。

农业发展贷款首席执行官杨世华表示，从整个行业来看，对优质资产的竞争肯定越来越激烈。

现有平台开发自己的资产

资产方的重要性显而易见，各种平台都在以各种方式寻找高质量的资产方。

一位p2p平台的负责人早些时候表示，将在全国各地开设更多分支机构来扩大资产，一些平台选择深化细分市场来扩大资产。

杨世华还表示，考虑到最早的资产来源，他选择了深化农业市场；这个行业在空有很大的市场，如果你深入一个行业，你会对风险控制有更好的了解和优势。

此外，还有一些机构为p2p平台提供资产，如小额贷款和保理公司。与此同时，一些资产交易所已经开始干预这个市场。例如，前海金融资产交易所为许多互联网金融机构和金融管理平台提供资产。据了解，一些专门的资产中介机构也开始出现。

然而，梁世贤认为，与只做渠道业务而不参与风险控制的公司合作，对p2p平台来说也是非常有风险的；与这些公司合作时，会有一些顾虑和选择。事实上，如果你想知道资产的质量，你只有深入特定的行业，了解你的客户，才能更好地控制风险。

或许正因为如此，一些平台将继续开发自己平台的资产方面，同时选择与机构合作。

刘军早些时候表示，许多平台将在前期首先采用p2n模式，选择与优质资产提供商合作，通过“资产合作伙伴+平台”控制风险，将平台资产风险降至最低。人民贷款界选择与金融实力雄厚的国有资产保理、小额贷款等机构合作；随着平台的不断发展，在加强与这些资产渠道合作的同时，也将加强自身的产品研发和风险控制实力建设，开拓更多的垂直细分市场，进一步增强获取优质资产的能力，更好地把握优质资产的主动选择。