央行：继续通过金融供给侧结构性改革 释放改革红利

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2019年8月9日，金融部门网站在2019年第二季度中国货币政策执行情况报告中称，在下一阶段，中国人民银行将进一步落实党中央、国务院关于降低小微企业融资实际利率的部署， 通过金融供给面结构改革和利率市场化改革，继续优化资源配置，释放改革红利，采取多种措施，促进小微企业实际利率和综合融资成本大幅降低，融资状况显著改善。

以下是全文:

方框1降低小微企业的融资成本

党中央、国务院高度重视支持小微企业发展，中央经济工作会议和《政府工作报告》对降低小微企业融资成本作出了具体安排。根据党中央、国务院的决策部署，自2019年以来，中国人民银行及相关部门一直以习近平建设有中国特色社会主义新时代为指导。2018年第四季度，五大银行新增普惠小额贷款平均利率比2018年第一季度低1.11个百分点。在进一步积极行动的基础上，创新操作，精确努力，综合运用各种货币政策工具，引导增加对小微企业的信贷支持，促进小微企业实际利率和综合融资成本的降低

在实践中，要牢牢把握银行是货币创造的关键主体和货币政策的传导中心，努力缓解银行信贷供给面临的流动性、利率和资本约束，为降低小微企业融资成本创造适宜的总体环境。新年伊始，RRR利率将下调1个百分点，并及时开展中期贷款(mlf)和反向回购等操作，以保持银行体系合理充裕的流动性。引导市场利率整体下行趋势，疏通货币市场利率向贷款利率的传导，缓解利率约束。以永久债券为突破口，缓解资本约束，推动商业银行多渠道补充一级资本，打造央行票据交换工具(cbs)，提升银行为小微企业提供信贷的能力。利率中心整体下移。2019年6月，债券回购加权平均利率为1.74%，同比下降1.15个百分点；6月底，10年期国债收益率为3.23%，同比下降0.25个百分点；6月份贷款加权平均利率为5.66%，同比下降0.28个百分点。

同时，要充分发挥结构性货币政策工具的导向作用，下大力气，努力加大对小微企业的支持力度。引导大银行发挥“头鹅效应”，提高小微企业贷款市场竞争力。运用宏观审慎评估，引导金融机构加大对民营和小微企业的信贷支持。构建“三级两优”存款准备金政策框架，扩大普惠金融定向RRR减债政策的支持范围，将小微企业贷款评估标准由500万元以下调整至1000万元以下，发放约3000亿元用于服务县域的农村商业银行定向RRR减债。增加再融资和再贴现额度，降低小额再融资利率，扩大央行担保范围，在宏观审慎评估中增加专项指标调查支持民营和小微企业融资。建立定向中期贷款机制(tmlf)，根据金融机构对民营企业和小微企业的支持程度，以优惠利率为金融机构提供长期稳定的资金来源。

总的来说，通过各部门政策的共同努力和“两头抓中间”，各项措施都取得了积极的效果，小微企业的融资成本明显降低。2019年1-6月，新增普惠性小微企业贷款平均利率为6.82%，比2018年全年平均水平低0.58个百分点。其中，大银行有效地扮演了“领头雁”的角色。截至2019年6月末，五大银行新增普惠小微企业贷款平均利率为4.78%，比2018年全年低0.66个百分点。此外，承担或减少信贷相关费用相当于减少其他融资成本0.57个百分点，合计超过1个百分点。

下一阶段，中国人民银行将进一步落实党中央、国务院关于降低小微企业融资实际利率的安排，继续通过金融供给面结构改革和利率市场化改革优化资源配置，释放改革红利，采取多种措施、多管齐下，促进小微企业融资实际利率和综合成本大幅降低，融资形势明显改善。