成都市国资证券化样本：兴蓉环境欲实现A+H股上市

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桌上放着厚厚的一叠材料，这是荣兴环境咨询(原名荣兴投资)有限公司董事会秘书沈庆峰正在完成的“作业”。自今年年初控股股东成都荣兴集团有限公司(以下简称荣兴集团)宣布以荣兴环境为主体在港发行h股以来，荣兴环境公司进入了一个“不停”的节奏。

作为成都市国有企业改革的三大试点企业之一，荣兴集团无疑在国有资产证券化方面走在了前列。它不仅在多年前上市了其主要业务资产，还在香港发行了h股。“环保产业正在蓬勃发展。只有通过利用资本和扩大融资范围，我们才能刺激一个更大的市场。”昨日(7月27日)，沈庆峰在接受《国家商报》记者专访时说。

民生证券研究所执行所长关庆友早前告诉记者，国有资产证券化可以促进政企分开，实现国有资产的保值增值，提高国有企业的盈利能力和治理能力。沈庆峰还告诉记者，“每一次上市和再融资都是企业自我审视和提高的机会。”

随着国有企业改革的不断推进，国有资产证券化被视为首要任务。此前，有消息指出，由于成都SASAC将推进国有企业上市作为2015年全年的首要任务，荣兴集团在港上市将不再是个案。

列出了测试水a+h

事实上，早在2009年，荣兴集团就将其水务公司借壳上市，完成证券化，然后注入排水公司。其在a股市场的运作已经成熟，其股本已扩大至近30亿股。

令投资者再次关注荣兴的是，它启动了在港发行h股的程序。今年1月，荣兴环境披露，公司收到成都市政府“同意成都荣兴集团有限公司以荣兴投资(更名为荣兴环境)为主体在港发行h股”的通知，同时“根据国家有关文件要求，同意荣兴集团将荣兴投资持有的相应部分国有股转让给国家社保基金理事会，并按有关规定办理转让手续。”

荣兴环境公司表示，发行h股不会影响荣兴集团的控股股东地位，将积极推进h股发行相关工作，并根据实际进展及时履行信息披露义务。

从那以后，荣兴的环境进入了一个“不停”的节奏。「二月，金融管理局率先物色主要中介人，包括两名赞助人、四名律师、审计、内部监控及行业顾问。他们在2月底和3月初进入市场。”沈庆峰对《商业日报》记者表示:“股东大会已经召开，并制定了具体方案。”"

据了解，荣兴环境正配合有关发行h股和改善公司治理等相关事宜的规定。

经过多年的a股市场洗礼，为什么要扩大到h股？“首先是从企业战略的角度。随着经济的发展，国际化不可避免。公司面临“走出去”，必须先熟悉国际市场。沈庆峰说有三个原因。"其次，在融资方面，搭建两个融资平台更有利于融资."此外，他认为，通过在海外资本市场行使，更有利于改善公司治理和内部控制，从而降低成本，提高效率。

参与公私合作项目

《全国商报》记者注意到，今年年初，成都市国有资产监督管理委员会提出要把加快国有资产证券化作为重点目标，并把推进国有企业上市作为全年的主导任务，牢牢把握当前证券市场的良好态势，一个个筛选培育优质企业和优质资产，努力实现国有企业上市工作的新突破。推进国有企业整合重组，增强国有资本行业集中度和国有企业规模实力，增强国有企业经营发展活力。

在国有资产证券化方面处于领先地位的荣兴集团如何在改革的道路上走得更好，也是值得思考的问题。"通过市场，改造成都的水和环保领域."沈庆峰说:“在中国经济结构调整和转型的背景下，环保产业正处于发展的黄金时期，还有许多工作要做。如何抓住这个机会？这取决于资本。”

在资金的帮助下，荣兴环境也打算在发展中调整业务结构。“传统的自来水业务占三分之二，排水业务占三分之一。今后将调整为自来水、排水处理和环保业务。一，继续出去。”

值得注意的是，6月底，荣兴环境透露，李嘉言水库是国家发改委和水利部在四川推广的第一个ppp项目，目前由公司大股东荣兴集团负责。此外，公司将积极参与不同的ppp项目。

荣兴环境日前还宣布，作为政府指定的“天府新区第一污水处理厂和成都科学城生态水环境项目ppp项目”的股份制项目组织机构，该公司出资49%。据沈庆峰介绍，这也是该公司首次参与ppp项目。