三大油脂调整将继续

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我们的记者马爽

在国内石油库存增加、棕榈油产量季节性增长周期和厄尔尼诺天气的多空因素博弈下，上周早些时候国内石油期货价格持续波动。然而，自上周三以来，国际原油和美国大豆期货进一步走弱，打破了这一平衡。国内三大石油期货的主要合约连续下跌。截至本周，第一阶段的价格已全部跌破区间的较低轨道，整体操作重心已下移。截至昨日收盘，豆油、棕榈油和油菜籽的主要合约分别下跌1.86%、2.34%和1.89%。

业内分析师表示，受天气转好导致美国大豆价格下跌、国际原油期货走软、国内石油库存增加以及第三季度棕榈油产量预期季节性增长等因素的推动，国内石油期货出现“连续四次下跌”。展望市场前景，预计短期石油将继续消化外部市场带来的利润空效应，否则将呈现弱势震荡趋势，下方重要支撑将关注前期底部平台。

“由于美国大豆主产区天气好转有利于大豆生长，提振大豆产量前景，对cbot大豆期货价格构成压力，并对整个大豆市场产生联合影响，cbot豆油市场将不可避免地受到影响，从而对国内豆油期货价格构成压力。棕榈油主要受到马来西亚棕榈油基本面走弱的拖累，这也对国内棕榈油期货价格产生了连带影响。然而，国内石油市场日益增加的供应压力给dce豆油和棕榈油的期货价格投下了阴影。

与此同时，伊朗核协议的缔结使市场预期伊朗原油出口的增加将恶化原本供过于求的原油市场。原油期货价格的疲软运行将会给整个油脂市场带来压力，dce豆油和棕榈油的期货价格将会受到不同程度的影响。宝成期货分析师毕慧表示。

大瑞期货(博客、微博)分析师刘玉萍表示，由于目前美国大豆的天气市场特征明显，天气变化仍将影响cbot大豆期货价格的走势，这将对cbot豆油产生联合影响，进而影响dce豆油期货价格的走势。因此，美国大豆产区的天气变化仍需密切关注。同时，马来西亚棕榈油出口能否受益于印尼的出口关税政策将会增加，这将成为马来西亚棕榈油期货价格扭转的重要因素。当国内石油市场的供应压力缓解后，将对dce豆油和棕榈油市场产生重要影响。同时，如何推断原油价格也将成为dce豆油和棕榈油期货价格的风向标。

此外，毕慧还表示，由于目前美国大豆的天气市场特征明显，天气变化仍将影响cbot大豆期货价格走势，这将对cbot豆油产生联合影响，进而影响dce豆油期货价格走势。因此，美国大豆产区的天气变化仍需密切关注。同时，马来西亚棕榈油出口能否受益于印尼的出口关税政策将会增加，这将成为马来西亚棕榈油期货价格扭转的重要因素。当国内石油市场的供应压力缓解后，将对dce豆油和棕榈油市场产生重要影响。同时，如何推断原油价格也将成为dce豆油和棕榈油期货价格的风向标。

在市场前景方面，毕慧认为，在国内外市场共同压力的背景下，预计短期内石油市场将继续调整，关注5400元/吨dce豆油1601合约的支撑，dce棕榈油1601合约需要关注4700元/吨双方的竞争。

刘玉萍还认为，预计短期石油将继续消化外部市场带来的利润空效应，否则将呈现弱势震荡趋势，而下方重要支撑将聚焦于前期底部平台。