私有化浪潮催生套利空间 中概指数上半年升20%

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《国家商报》(博客、微博)实习记者黄秀梅

与前几年因信心危机导致股价大幅下跌相比，2015年上半年的中国股市似乎没那么令人难过。据统计，今年1月至6月，追踪87家在美上市的中国公司股票的彭博资讯指数(Bloomberg halterusxchinaindex)上涨1，297.26点，涨幅20%。《国家商报》记者发现，中国市场逐渐被海外资本追逐，中国股票私有化所表现出的巨大套利空成为上半年中国股票普遍上涨的驱动力。

猎豹移动上涨了90%

网络安全公司猎豹移动(Cheetah Mobile)上半年在追踪87家在美上市的中国公司股票的halterusxchinaindex指数中上涨89.88%。猎豹移动，原名金山网络，2014年从金山软件分拆上市。猎豹移动为什么这么聪明？我们应该从其聚焦海外市场的战略开始。今年第一季度，猎豹移动的总收入为6.7亿元，同比增长113%；移动收入3.7亿元，同比增长584.1%，占总收入的55%；海外收入为2.6亿元，占总收入的38%，手机收入的70%。移动收入，尤其是海外收入，首次成为猎豹移动收入的主要组成部分和增长潜力，成为今年上半年猎豹移动股价飙升的主要驱动力。全球应用软件分析机构appannie的一份研究报告显示，cleanmaster(这种产品在中国市场上被称为“猎豹清理大师”)，在北美、欧洲、亚洲、澳大利亚、南美甚至非洲的大多数国家都有谷歌游戏工具。在榜单上，它全年都占据第一的位置；在谷歌游戏的全球总排名中，猎豹清理大师的排名甚至高于微信。

超过20只中国股票将被私有化

今年上半年，a股走出大牛市，中国同行业上市公司股价飙升，而中国上市公司市盈率一直徘徊在一位数或十位数。也许价值没有得到认可，融资功能没有最大化。今年上半年，一批中国股票公司决定私有化。

在完美世界、嘉园和其他公司宣布私有化之后，胡胡时代和当当网是私有化提议的最新接受者。据《中国商报》不完全统计，截至6月底，已有20多家中国股票公司计划私有化和退市。“许多在美国上市的股票公司都是国内一流的互联网公司。一位业内人士在接受记者采访时表示:“如果这些公司能够成功私有化，并最终在中国上市，它们就能实现公司价值的最大化，分享公司的增长。”

与此同时，上述知情人士表示，中国证券交易所的股价不高，要约人提出的购股价格普遍溢价，比私有化前的股价高出约10%~40%。因此，对美国股票投资者来说，存在私有化套利的机会。

记者注意到，彭博霍尔特中国股票指数前10名投资者中的博纳电影股份有限公司和人人网股份有限公司也宣布私有化，目前累计涨幅分别为72.32%和51%。

6月12日，博纳电影公司表示，它收到了董事长俞东和红杉资本每股13.7美元的私有化要约；同一天，博纳电影公司的股价上涨了1.01%，达到13.28美元的首次公开募股以来的最高水平。

值得注意的是，每个宣布私有化的人也开始了并购的转型。人人网投资部先后投资了金斧子(一个学生贷款平台)、fundrise(一个房地产众筹平台)和motif(一个中美互联网资产管理平台)等金融初创企业。

海外资本青睐在线旅游

记者注意到，今年上半年，携程和去哪儿在彭博十大股指涨幅中分别排名第五和第九，累计涨幅分别为59.6%和50.72%。

作为一家国内在线旅游公司，携程和去哪儿可以在美国股市找到标杆公司:在线旅游公司expedia和在线酒店预订网站priceline；值得注意的是，世界上最大的两家在线旅游公司已经与携程联手抢占中国市场。

具体来说，今年上半年，携程的股价上涨是由多种因素造成的。首先，它收购了全球最大在线旅行社expedia持有的鳄龙37.6%的股份，并成为鳄龙的第一大股东；其次，它从在线酒店预订网站Priceline获得了2.5亿美元的投资。

海外资本对中国在线旅游市场的追逐也可以从去哪儿的股价中看出。今年上半年，去哪儿的股价达到了首次公开募股以来的最高点。在最近的增发中，增发定价为47.5美元，投资者超额认购。

股票价格优惠政策是有利的

从上半年彭博社霍尔特中国股票指数的十大涨幅列表中，我们可以看到许多中国股票价格仍然受到中国国内政策的影响。其中，巨美优产品增长67.69%，汉化新能源增长52.73%，晶科能源增长49.77%，这些都与其所在领域的优惠政策密不可分。

例如，汉化新能源和晶科能源与光伏能源相关。沃伦·巴菲特和谷歌在光伏行业的布局表明市场是乐观的；与此同时，国家能源局于今年3月发布了《关于发布2015年光伏发电建设实施方案的通知》，宣布2015年新建光伏电站17.8兆瓦的目标，高于此前咨询发布的15兆瓦的目标和市场总体预期，表明光伏产业的景气度继续上升。

跨境电子商务也是中国国内资本市场的焦点。自去年7月以来，中国多次出台跨境电子商务优惠政策。海外跨境电子商务巨美优品从去年第三季度开始业务转型，将第三方平台的所有化妆品业务转为自营，大力发展海外采购。

今年第一季度，巨美高端美容业务第三方平台转型为自助平台，各项业务指标重回增长轨道。