500强能源矿产公司巨亏 大宗商品“超级周期”结束？

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大宗商品的抛售潮正在“下降”，一个词可以代表石油、铁矿石和有色金属等大宗商品面临的困境。

《财富》全球500强企业的总收入达到31.2万亿美元，同比增长不到0.5个百分点，但总利润却大幅下降了14.76%。全球最大矿业和能源公司的股价已跌至金融危机期间的水平。不管盈利还是亏损，必和必拓和嘉能可的股价与去年年中相比已经下跌了近一半。

随着中国经济进入新常态，中国需求和欧、美、日宽松货币政策带来的全球大宗商品超级周期可能在未来几年结束，世界需要一种新的增长模式。作为经济增长的驱动力之一，去哪里？

核心摘要

在《财富》全球500强企业中，有14家中国企业的亏损排名前50位，其中12家主要分布在能源和矿产行业。中铝亏损17亿美元，是“亏损大王”；鞍钢股份和台湾中石油股份紧随其后，亏损超过10亿美元。

我们的记者戴建民

实习记者朱深圳报道

大规模的收入不一定意味着更多的收入。这一点在新发布的《财富》全球500强名单中得到了特别的体现。

在世界500强企业中，亏损最多的50强企业主要集中在能源和矿产领域，共有28家企业，占一半以上。与前一年的25个相比。

国内企业也未能幸免。在《财富》全球500强中，有14家中国公司亏损前50名，其中12家主要分布在能源、矿产等行业。

能源和矿产是损失最严重的领域，在此之后，石油、铁矿石、有色金属和其他大宗商品价格持续下跌，创下新低。

随着中国经济进入“新常态”，持续10年的大宗商品超级周期已经结束，大宗商品正逐渐失去过去强劲的上行支撑。大多数大宗商品价格近年来一直在下跌，自2009年以来触及新低。

收入增加和利润减少500强:能源和矿产公司的巨大损失

2015年7月22日，《财富》全球500强名单向世界公布，沃尔玛再次排名第一，中石化排名第二。今年，共有106家中国公司上市，比去年增加了6家。

今年，全球500强企业总收入达到31.2万亿美元，比上年增长0.49%；但是，总利润比去年下降了14.76%，为1.67万亿美元。

在500强企业中，亏损企业已成为拖累总利润的主要原因。据《21世纪经济报道》记者统计，在今年全球500强企业中亏损最多的50强企业中，能源和矿产行业总计28家，占了一半以上。在2013年的500强中，这个数字是25。

除了中石油(601857，股份)、埃克森美孚和英国石油等石油巨头之外，墨西哥石油公司、巴西石油公司、英美资源集团、波兰国有石油公司和台湾中石油股份有限公司的损失都超过了10亿美元。损失最大的墨西哥石油公司损失了199亿美元。

中国的能源结构以煤炭为主。在500强煤炭企业中，除了中国神华(601088股)等少数企业外，几乎所有企业都处于亏损状态。开滦集团、大同煤矿集团、河南能源化工集团、冀中能源(000937，共享)、陕西煤化集团、山东能源集团和六安集团遭受的损失从1.49到4。

安赛乐米塔尔、中国鞍山钢铁集团和河北钢铁(000709)等钢铁公司也遭受了巨大损失。

西南期货高级研究员夏表示:“近年来，大宗商品一直处于熊市阶段，许多大宗商品的价格已跌破成本价，并且有从下游向上游逐渐扩散的趋势。”“以钢铁行业为例，在过去的几年里，成品大幅下降，钢铁企业出现了大量亏损。现在它已经蔓延到矿物原料，甚至矿物也开始赔钱，给许多矿物公司造成损失。”

行业低迷也对相关上市公司的估值产生了一定影响。必和必拓等能源和矿产公司的股价和市值接近2014年的高点。

“必和必拓的大业务是铁矿石市场，它在2011年左右大规模扩大了产能。当时铁矿石价格在150美元左右，但现在只有47美元，但其扩大的产能无法收回，因此出现了大规模亏损，”说。

截至7月22日，必和必拓的股价已跌至36.9美元，接近2014年7月68.1美元高点的一半，也是2009年以来的最低水平。尽管嘉能可盈利23亿美元，但其股价从去年7月的364美元的高点下跌了40%。追踪22种原材料的彭博大宗商品指数一度下跌1.1%，为2002年4月以来的最低水平，比2008年的最高点低近60%。

14中国500强企业亏损:小煤矿的开工率只有30%

必和必拓的悲剧也发生在国内矿山。

“目前，铁矿石价格已经跌破成本价，中国有一半的矿山已经关闭。在调查过程中发现，小煤矿的开工率只有30%，如果这种情况持续下去，这些小煤矿可能无法生存并退出市场，”夏说。

在《财富》全球500强企业中，有14家中国企业的亏损排在前50位，其中12家主要分布在能源和矿产行业。中铝(601600股)亏损17亿美元，是“亏损大王”；鞍钢股份和台湾中石油股份紧随其后，亏损超过10亿美元。

与2013年相比，中国铝业、鞍钢、大同煤矿集团、河南能源化工集团、冀中能源集团、河北钢铁集团和六安集团连续两年亏损。

从事商品贸易的公司也面临困难。在过去十年的大宗商品“超级周期”中，交易公司不必担心价格的大幅下跌，也从不对冲。但是现在，甚至一些小的贸易公司也开始联系我们做套期保值业务。一家大型国内期货公司金融业务总部的一名研究员表示:“国内交易员只会赚更多的钱，不会赚更多的钱。”随着大宗商品的持续下跌，他们的业务经常遭受损失。"

事实上，市场参与者认为，随着中国经济放缓和持续10年的大宗商品超级周期的结束，大宗商品正逐渐失去强劲的上行支撑。

“去年，房地产进入了高峰期，大宗商品的跌幅比去年有所增加。目前，它仍处于弱势地位，超级周期实际上已不复存在，”夏赵雪说。

花旗银行今年3月还表示，全球大宗商品超级周期可能已经结束，主要是因为中国经济增长放缓，中国作为世界工厂的地位无法被任何其他国家取代。

一家华南期货公司的宏观分析师认为，“现在主要是全球需求下降，导致以工业产品为代表的大宗商品价格下跌，而主要是中国的制造业需求大幅下降。”

7月20日，以黄金为首的大宗商品价格创下13年来的新低，甚至低于2008年的金融危机和2012年的欧洲债务危机。从小麦和铜到天然气，几乎没有幸存者。

一些分析师表示，全球市场正在寻找新的重心。尽管对钢铁和铁矿石的需求可能不像以前那么旺盛，但石油和天然气尚未达到峰值。天然气前景看好，被称为“通向低碳未来的桥梁”。

然而，在业内人士看来，在未来很长一段时间内，国内商品行业将处于严冬。行业集中度的提高、不合理成本的降低以及期货等风险管理工具的充分利用是行业自救的主要途径。(鲍主编)