保险资金“护盘”路径

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仅在两周内，就有超过1000亿的保险资金涌入股市，并打出了“支持市场”的旗帜。

然而，保险公司有自己的方式来玩“保护板块”的游戏。在明确参与维护稳定、购买蓝筹股和蓝筹股etf基金的情况下，很难隐藏一些大型保险公司寻求更多牌照的“野心”，扩张地图已经悄然勾勒出来；中小型保险公司更多地在考虑如何抓住波段机会，选择个股，不等人。

不同的策略源于保险公司不同的关注点。在资产负债匹配管理的同一尺度上，不同性质和规模的错配现状，以及对流动性等风险的接受和容忍度交织在一起，使得不同规模、不同资本属性的保险公司有着不同的投资偏好，呈现出一幅异同图。

巨额资金用于增加持有量和设计更多许可证

投资者可能会有一个问题:在过去的两周内，保险公司的1200多亿元的真实资金流入了哪些行业和个股？没有明确的官方数据，但从记者的采访和调查中不难发现，金融地产已经成为保价基金“支持”的两大主角。

其中，PICC集团旗下的财产和人寿保险公司增持兴业银行(报价601166，咨询)，这是一笔大买卖。根据公告，7月9日，PICC P&C保险和PICC人寿分别购买了兴业银行约2.81亿股和3.28亿股。增持后，PICC P&C保险公司和PICC人寿保险公司的持股比例分别从4.98%和4.98%增至6.45%和6.7011%。

虽然PICC增持并未影响兴业银行最大股东为福建省财政厅的现状，但PICC“除本次增持股份外，根据资本市场的稳定情况，兴业银行在未来12个月内不可能继续增持股份”的说法仍令市场参与者产生了一些联想。

在解释增持的原因时，PICC表示，“证券市场经历了大幅波动。PICC P&C作为资本市场的长期机构投资者，积极贯彻国家有关部委的政策精神，积极维护资本市场健康稳定发展。兴业银行具有长期投资价值。公司增持了兴业银行的上市普通股。”

然而，在业内人士看来，这种大规模增持暴露了PICC进一步寻求全面金融牌照的战略布局。

保险投资界有人评论说:“保险基金，尤其是一些大型保险机构，目前购买资产的目的很明确。它要么是资源资产，要么是金融和房地产。简而言之，延长产业链、紧紧抓住中国经济发展的生命线、建立全面的金融牌照，是大型保险集团发展不可或缺的步骤。”

部分股票旨在增加对股票的禁令

对于中小型保险公司来说，保险巨头很难投资数千亿可投资资产。此外，由于各种因素导致的产品持续时间不同，中小保险公司的投资策略也体现出自己的“游戏风格”。

中小型保险公司中的一些“代表性”公司似乎更喜欢二线蓝筹股和高质量成长股。记者在采访中了解到，近期以来，一些中小保险公司除了参与维护稳定、买入蓝筹股和蓝筹股etf基金外，也在积极关注波段套利机会，特别是经过这次大幅调整后，股价已经远远低于开始时价格固定的个股，即将进入固定涨停解禁。

他们给出的理由是，根据以往数据的统计观察，为了保证解禁前后的股价稳定，上市公司释放基本面利益的概率很高，存在一定的波段博弈机会。

诚然，在本轮下跌中，许多上市公司的股价一直低于此前的私募价格，但在最近的反弹中，此类公司表现强劲。根据上海证券交易所的统计，在今年下半年将解禁的上市公司中，有11家公司的股价低于或略高于此前的定向增发价格，但被停牌的公司除外。

这11家公司是新筑邦(报价300037，咨询)、翔宇(报价600057，咨询)、新南洋(报价600661，咨询)、海正制药(报价600267，咨询)、广顺科技(报价00281，咨询)、奉化高科技(报价00666)咨询)、新华医疗(报价600587，咨询)、兴发集团(报价600141，咨询)和广盛有色金属(报价600256)其中，嘉电、奉化高新、翔宇、广盛有色的大股东参与了私募。