证监会三度护盘：抄底资金加速入市 沪指绝地反弹

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昨天是6月的最后一个交易日。在央行未能通过降息和降低RRR利率来“拯救”黑色星期一之后，监管机构公布的好处最终得到了市场的回应。周二，a股上午集体下跌，下午大幅上涨，上演了一场反击之旅。截至30日收盘，上证综指上涨4277.22点，至224.19点，涨幅5.53%，为2009年以来最大单日涨幅；深证成指报14337.97点，上涨771.69点，涨幅5.69%；创业板块报告2858.61点，上涨168.85点，涨幅6.28%。

中国证监会再次表示“保持稳定”

昨日下午市场开盘后不久，中国证监会官方微博发布了中国证券业协会相关负责人对记者的提问。鉴于近期市场大幅调整是场外融资账户被迫平仓所致，相关负责人表示近期被迫平仓的金额很小。以恒生公司的homs系统为例，最近两周的强制清算总额约为150亿元，仅占市场交易量的一小部分。

这是中国证监会两天来第三次表示支持股市。6月29日下午，中国证监会通过官方微博发布了罕见的关于盘中交易三天暴跌的声明。最近的强制清算规模较小，并指出这两项金融业务的风险仍然可控。当天晚上，证监会发言人张笑君连夜回答了记者提问，称近期股市下跌是过度上涨的调整，但快速回调不利于股市的稳定健康发展。

值得一提的是，6月30日，中国基金业协会发布建议称，经过近期市场的大幅调整，风险收益率有所提高，估值回归投资区间，新的结构性市场正在酝酿之中，为成熟理性的投资者提供了难得的投资机会。建议投资者不要无理性地恐慌和盲目地践踏市场。如果我们坚持理性投资，及时抓住投资机会，我们就能迎来风雨后的晴天。

央行增持以释放流动性

在降低RRR利率和降息后，央行进一步加大了货币宽松政策。昨日，央行在公开市场进行了一次为期7天的500亿元人民币反向回购操作，中标率再次降至2.5%。

此前，6月25日，央行在连续19次暂停公开市场操作后，重启了7天的反向回购，并向市场注入了350亿元。在此之前，央行已经连续八周没有入市或重返市场。当时，获胜利率从3.35%大幅降至2.7%。央行的举动一度降低了市场对RRR降息的预期。

两天后，即6月27日，央行开始降息和RRR降息，这让许多分析师感到意外。中国证券宏观分析师告诉记者，央行反向回购的规模和价格与上周六双降政策的操作一致，释放流动性的意图非常明显。

逢低买入基金加速进入市场

对于昨日a股的反击，东北证券策略研究部经理沈正阳对《新京报》记者表示:“当日的反弹主要是政策因素造成的，在监管层面保持稳定的意图是显而易见的；此外，从技术角度看，股市近期经历了较大幅度的持续下跌，并有一定的内部反弹要求。”

南方基金首席策略师杨德龙分析说，早期的下跌与杠杆基金的强制清算有关。现在可以基本上确认这些资金已经全部平准；此外，逢低买入基金进入市场后，股市在下午自然大幅反弹。

杨德龙强调，“逢低买入基金中也有一些国家队基金，比如市场传言中央汇金收购了100亿元的蓝筹股etf，这对于提振市场信心非常有效。”中国证监会发言人的声明也起到了很大的作用。”

6月29日，华夏上交所50etf与上海股市其他四大蓝筹股etf一起进行了大规模的网上认购，资本流入总额高达100亿元。市场上普遍猜测，曾增持这四大蓝筹股交易所交易基金的中央汇金，做出了如此一致的认购。

■展望

看市场前景空继续战斗

在持续了半个多月的动荡低迷中，它突然迎来了一个高潮，这让人们喜出望外。与此同时，a股下一步将何去何从成为各方关注的焦点。

昨天，王亚伟、莫泰山、单斌、江晖等13位私募基金老板集体发声，全面唱响了逢低吸纳的行情。合资公司王亚伟表示，从中长期来看，本轮牛市的基础并没有动摇，而是在回调中得到巩固，未来牛市的步伐将更加稳定。东方港的董斌表示，这一调整是对过快上涨的市场的修正，不会改变长期牛市模式。据估计，经过这次调整，市场将走出缓慢的牛市，从投机转向价值投资。

崇阳投资的邱国根表示，风险往往会上升，机会往往会下降。最近股市的大幅下跌为理性投资者进入市场提供了难得的机会。

南方基金首席策略师杨德龙告诉记者，市场前景在6月30日触底是非常重要的，未来将继续企稳反弹。尽管在反弹后可能会有反复的冲击，但这种恐慌已经结束。

但与此同时，海通证券认为，去杠杆化和大幅下跌的教训将使投资者的资金顺利进入市场，政策将引导资金进入实体，挤出部分企业资金，这将使疯牛病难以在未来出现。在大幅下跌后，超卖的高质量股票预计将首先表现，而基本面因素在震荡期更为重要。风险主要体现在经济增长停滞和政策控制的市场超出预期。

东北证券战略研究经理沈正阳也认为，目前的股市估值可能并不便宜，预计目前的市场波动将在未来重演。4000点附近可能是政策的底部，但与市场心理预期仍有一定差距。中国证监会已明确表示，不希望股市过度波动，未来保持稳定将是监管政策的主要方向。

■聚焦

400只股票的跌幅超过19%

从周一两市1500多只股票的每日涨停，到昨日两市200多只股票的每日涨停，a股出现了大逆转。其中，CRRC在中国的趋势颇具代表性。接近交易结束时，CRRC实现了每日涨停，股价达到18.36元。

此前后，有媒体报道称，CRRC子公司将认购中国房地产投资公司的新股，以获得绝对控制权，并表示此举是为收购庞巴迪的铁路业务铺平道路。CRRC在6月29日晚澄清说，到目前为止，该公司及其子公司没有收购庞巴迪铁路业务的计划。

然而，自CRRC恢复交易以来，情况仍然是喜忧参半。CRRC在6月7日恢复交易后有一个每日限额，但第二天开始崩溃。整个6月，CRRC下跌超过37%，市值蒸发约5000亿元。

据统计，乐视、同花顺、浙江广厦等63只股票在这两个城市进行了绝地反击，400多只股票的幅度达到19%以上。

截至昨日收盘，今年上半年a股交出了一份令投资者暂时满意的答卷。自今年年初以来，上证综指一路高歌猛进，直到最近才遭遇阻力。据记者报道，上证综指在过去三个月上涨了14%，在过去六个月上涨了32%，在过去一周上涨了6.5%，在过去一个月上涨了7.25%。此外，从a股市值来看，虽然自6月份以来随着市场的深度震荡而蒸发，但这两个城市的市值在过去6个月里增加了21.7万亿。

本刊作者/新京报记者赵一博郭永芳