上半年上市公司33亿元投资信托

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上市公司热衷于用闲置资金购买理财产品。其中，固定收益产品受到青睐，因为它们高于同期银行理财产品的收益，并且具有较高的安全边际。然而，随着证券公司和基金管理产品的增加，信托融资的市场份额逐渐被转移。

据《证券日报》记者不完全统计，今年上半年，共有13家上市公司斥资33亿元购买信托理财产品，其中单一信托产品占42.83%。与2013年上半年高峰时的平均50多亿元相比，这一数字大幅下降。

去年最频繁认购信托产品的赵迟(报价002429，咨询)，今年上半年继续保持“领先”地位，今年上半年投资11种信托产品，支出近10亿元。

“私有定制”的份额

集体信任怎么样

根据信托业协会的数据，截至2015年3月底，信托资产规模达到14.4万亿元，其中以机构为主体的单基金信托规模为8.66万亿元，占60.11%。包括上市公司、国有企业、社保基金、保险基金、银行单一理财基金。

在上市公司认购的信托产品中，单一信托的比例相对较弱。今年以来，共有6家上市公司通过信托公司建立了指定单一信托计划，总投资约14亿元，占所有上市公司信托产品总投资的42.83%。

其中，投资额较高。今年2月，浙江梁海以自有资金2亿元人民币参与“新时代信托新业1163号信托贷款单笔基金信托计划”，向上海除丹金属材料有限公司发放信托贷款；今年4月，北京文化(报价000802，咨询)子公司北京龙泉酒店有限公司投资1.5亿元人民币，指定中泰信托成立“中泰华建控股单一基金信托”，向中国华建投资控股有限公司发放信托贷款..

事实上，对于设立单一信托进行投资的上市公司来说，他们更注重信托计划的渠道属性。他们的借款人和贷款人已经提前沟通过了，哪个信托公司有更多的合作和更低的费用会选择哪个信托公司。信托公司在投资决策中没有多少发言权。严格来说，它们不能代表资本对信托公司积极管理能力的认可。

但是，在集体信托产品的投资中，上市公司的集中度很高。

据公开信息统计，2014年，赵迟共投资信托产品25种，投资额约21.35亿元，占所有上市公司信托融资规模的近40%，成为去年上市公司投资信托产品的“领头羊”。

虽然今年赵迟投资的信托产品受到了凯撒动荡的影响，但并没有影响其信心。据《证券日报》统计，2015年上半年，赵迟有限公司共投资信托产品11种，投资金额约9.78亿元，占上市公司投资信托产品总量的近30%，占投资集合信托产品总量的一半以上。投资期限从1年到2年不等。发行产品的信托公司分散，其中投资金额2.27亿元的外贸信托产品3种；投资2项中国建设投资信托产品，投资金额1.407亿元；投资中信信托产品2个，投资金额3.3亿元；投资一个上海信托产品，投资金额8075万元；投资一项五矿信托产品，投资金额2亿元。

上市公司很少

认购证券投资信托是次等的

上市公司购买信托产品主要是因为信托产品高于同期银行理财产品的收入和较高的安全边际。然而，似乎有些上市公司愿意另谋出路。例如，金浦钛业今年认购的信托产品(报价000545，咨询)很少低于证券信托。

由于结构性产品的杠杆效应，在牛市情况下，证券信托的劣质基金往往可以获得高回报，但如果标的股票迅速下跌，它们也将遭受巨大损失。

金浦钛业于今年2月17日宣布，公司全资子公司南京钛白化工有限公司(以下简称“南京钛白”)于2015年2月12日与云南国际信托签署了基金托管合同，并以2亿元人民币参与了“云南信托紫峰稳健结构证券投资集合基金信托计划”。2月13日，云南信托宣布信托成立。信托计划募集资金总额6亿元，其中优先募集4亿元，次优先募集2亿元，投资于a股、交易所债券、基金等证券。信托计划期限为12个月，南京钛业以自有资金2亿元认购了信托计划的次级份额。

6月17日，金浦钛业再次宣布，南京钛业于2015年6月15日以2亿元人民币参与“云南信托盛远恒瑞第七结构性证券投资集合资金信托计划”。与前述信托类似，信托计划也共募集了6亿元，南京钛业以自有资金2亿元认购了信托计划的次级股。但截至目前，《证券日报》记者尚未在云南信托官方网站上看到盛远恒瑞七号结构性证券投资集合基金信托计划成立的公告。

《证券日报》询问金浦钛业相关负责人为何采取这样的财务管理策略，但由于金浦钛业正处于重大事件的暂停期，该负责人没有回答记者的提问。