4家基金公司声援A股：抓住下一阶段结构性行情

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虽然a股在6月份收盘，但市场信心尚未恢复，7月份开局不利。继7月1日上证综指下跌5.23%后，该指数在7月2日下跌了3.48%。

《证券日报》基金新闻部记者注意到，自7月1日以来，中国基金业协会首次推出系列公募基金上市。截至7月2日中午，华夏基金、中欧基金、汇天富基金、广发基金等大型基金公司纷纷发表意见，普遍表明a股市场下一阶段的结构性市场正在逐步酝酿，重点是行业挖掘和选股。各基金公司的精辟分析和科学的市场前景投资策略为投资者把握当前市场形势提供了很好的参考。

华夏基金为这个系列打响了第一枪。“虽然股市上下交替是正常的，但这次a股调整的速度和跌幅超出了市场预期。暴跌是风险的释放，而市场机会往往会消失。”华夏基金认为，“我们判断，在改革继续深化、大规模资产转移趋势没有改变、货币政策保持中性、中长期利率继续下降、宏观经济政策共同作用实现经济增长区间管理的背景下，未来a股结构性市场将在调整中逐步酝酿。”

华夏基金提出了四个基础:一是重整牛的市场逻辑仍然成立，基础更强；第二，股市资金依然充裕。从中长期发展来看，股市资金并不稀缺；第三，宏观经济政策稳定经济目标；第四，经过快速而深入的调整后，市场风险被释放，估值的吸引力反弹。

与此同时，中欧表示，仍对市场的后续表现持乐观态度，重点是行业挖掘和选择个股。“尽管基本面本身并没有给空带来巨大利润，但市场在过去两周经历了剧烈调整，导致许多低估值行业被错误地扼杀。”中欧国际工商学院基金(CEIBS Fund)表示，在短期市场，情绪宣泄可能即将结束，在短期大幅下跌后，市场估值趋于合理。与此同时，我们应该看到国家稳定市场预期的政策支持，包括利率和存款利率的双重下调、养老金入市、500亿元人民币的反向回购、券商提高蓝筹转换率和降低保证金等。政策的频繁出台在稳定短期市场方面发挥了重要作用。从长期来看，中欧国际工商学院的基金仍对市场的后续表现持乐观态度，但在行业中挖掘和选择个股的重要性有所增加。

7月2日上午，汇天富基金和广发基金均表示，市场有望企稳反弹，未来是抓住市场错误和结构性机遇的好时机。

目前，市场的特点是不合理，各种信息充斥市场，难以区分真伪和混淆。汇天富基金认为，一方面，政策层面已经释放出非常积极的信号。6月27日，中国人民银行降息降准，养老金入市的具体实施方案正在逐步实施。中国证监会多次声明重申和明确监管政策，有利于投资者做出理性决策。另一方面，在宏观经济层面，房地产市场正在升温，企业家精神和小微企业正在释放经济层面的新的经济增长因素。资本市场国际化和多元化步伐加快，包括扩大qfii额度、中港基金互认、推进注册制度、引进和完善新三板、筹备战略性新兴板等。我相信，经过市场调整后，大势将进一步受益于中国的“深层次改革和大发展”。许多高质量行业和个股的中长期价值将逐渐显现。未来是一个很好的阶段，可以抓住市场上的错杀机会，选择个股，寻找结构性机会。”汇天富基金表示。

在对宏观经济和当前市场进行深入分析后，广发基金也认为牛市的三个逻辑并没有改变:供给改革下的gdp下降是牛市；去产能是牛市；利率自由化的终点是牛市。

“从近期市场来看，6月30日市场大幅反弹，7月1日大幅波动，完全符合短期波动原则，即逢低买入基金前一个交易日的利润被套现，出现卖方的负反馈。”据广发基金称，近期的市场调整是几个原因的叠加共振:首先，在盈利的市场中存在巨大的现金压力。其次，货币政策和财政政策正在发生变化。第三，市场错误地认为货币政策正在收紧。第四，高杠杆配置的下降加大了指数的波动幅度。值得注意的是，7月1日，上证综指收缩，创业板成交量下降。未来，两个行业可能会收缩。短期市场不太可能下跌，市场有望企稳并反弹。