停牌900多天后*ST信威周五复牌 超400亿市值何去何从？

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经过900多个日日夜夜，新伟集团(600485，sh)的155400名股东将最终等待公司股份的恢复。

7月7日晚，新伟集团宣布，预计将于7月12日(星期五)恢复交易。从2016年末一份质疑报告后的停牌，到现在宣布复牌，超过10万名投资者已经两年多不能交易，而公司的股票一直戴着星星和帽子，导致公司业绩和非标准年报出现巨额亏损。对许多投资者来说，对于即将恢复的交易，恐惧和悲观似乎超过了兴奋。这一点可以从新伟集团股票柜台的讨论中看出。

暂停时间超过两年

新伟集团，前身为中创新策，曾是大唐电信的核心子公司。中创新策主要从事通信业务，并于2003年在上海证券交易所上市。2014年，以投资400亿美元开凿尼加拉瓜运河而闻名的商人王晶，通过借壳的方式，将自己控制的通信巨头新威集团注入中创信用测试。自那以后，中创新策更名为新威集团。

2016年12月23日，新伟集团的股价出现了相对稳定的趋势，但突然出现了成交量下降。同一天，网络上流传着“新伟集团隐瞒巨额债务，神秘人套现走人”的报道。该报道质疑新伟集团隐瞒巨额债务，买方信贷模式是一场“化左手为右手”的游戏，重要客户与公司有关联。

对于这份报告，新伟集团后来宣布:“报告的描述与公司的实际情况严重不符，对公司造成了很大的负面影响。”同时，新伟集团宣布，为避免公司股票和债券价格出现异常波动，公司股票和债券于当年12月26日全天停牌。

原本以为只是暂时停牌，但新伟集团没有宣布复牌。2017年4月27日，被停牌四个月的新伟集团在回复上海证券交易所的询价后，宣布“正在筹划一项重大的资产收购活动，可能涉及重大的资产重组，公司股票将从2017年4月27日起停牌。”这种暂停一直暂停到现在，仍然没有恢复交易。

2017年7月26日，新伟集团披露其重组目标是北京天骄航空空实业投资有限公司(以下简称“北京天骄”)的控股权或北京天骄的资产。北京天骄主要从事航空空发动机。新伟集团将其交易对手重组为王晶和杜涛，该公司计划通过发行股票购买资产。

此后，新伟集团发布了数十条“关于暂停重大资产重组的公告”，但这些公告的内容基本相似。首先，上市公司表示交易程序复杂，相关的尽职调查、审计和评估工作繁重。公司正在与交易对手协商交易计划的具体细节，交易计划中涉及的相关问题仍需进一步讨论和完善，需向国防科工委申请办理军务审查手续。然而，在国防局原则同意公司重组后，公司的重组计划仍被推迟。

值得一提的是，即使复牌迫在眉睫，目前仍不清楚顺威集团届时是否会披露重组计划。在2019年7月7日晚的公告中，上市公司仅表示:“对于重组，公司将分阶段及时履行信息披露义务，保护投资者的知情权，并邀请投资者关注相关公告。”

投资者很悲观

经过两年多的等待，复牌的确定日期终于迎来了。截至2019年3月31日，新伟集团股东人数为155，356人。这些投资者“让云保持开放”，但他们能“看到月亮”吗？

根据新伟集团的定期报告，在十大流通股股东中，有两个基金管理计划，一个社保组合和一个证券公司。这两个基金资产管理计划都是新伟集团在2014年9月13日“中创信用测试”借壳上市时参与的固定收益项目。在取消持股禁令后，这两个资产管理计划并没有减少其固定收益项目，这导致了“成立”至今。

《国家商报》记者查看了新伟集团的股票，发现投资者对即将恢复的交易似乎也持“悲观”态度。“又到了算牌的时间了，真可怜”，“五个跌停板开始”，“虽然不能卖出，但终于到了复牌的时间了”，“让我们来算一下跌停板”等等都是满满的股票。

投资者的失望和悲观不无道理。新伟集团停牌期间，公司连续打雷。一方面，新伟集团的业绩大幅下滑。2016年至2018年，公司营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元和4.99亿元，净利润分别为16亿元、17.7亿元和29亿元。2019年第一季度，公司净利润继续亏损2.06亿元。

期间，由于连续两年净利润为负，且会计师事务所在2018年度报告中出具了“非标准意见”，新伟集团股票于2019年4月30日被给予退市风险警示，由新伟集团变更为“*st新伟”。

2019年1月，受“16新卫01”违约风险发酵的影响，几只对冲债券基金的月净值进行了大幅调整。1月25日，沪深300将“16新威01”的估值从99.85元调整为73.28元，下调26.61%。自2月份以来，许多公共基金已经将新伟的估值下调了一半。

当时，新伟的市值超过2000亿元，曾被纳入摩根士丹利资本国际中国a股指数。截至停牌时，st新伟的股价为1.459元/股，总股本为29.2亿股，总市值仍高达426亿元。复牌后，426亿元的市值会发生什么令人担忧。

经济学家宋清辉在接受《国家商报》采访时表示，市场对“st股”概念的炒作从未离开过市场，但壳资源的投资价值却越来越弱，尤其是在科技板块开放的背景下，这加速了壳资源投资价值的衰减。他认为，严格监管st公司和空壳公司投机行为的监管基调没有改变，投资者在投资业绩不佳的空壳股票时应该谨慎。

编辑朱昱