茂业控股挂牌遇冷 茂业物流控股股东出手相救

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《国家商报》(博客、微博)记者左岳实习记者杨经纬

茅野物流(000889，股份)(000889收盘价为9.17元)。三次上市转让的秦皇岛茅野控股有限公司(以下简称茅野控股)终于迎来了“接班人”。然而，它是我们自己的人——赵衷投资管理有限公司(以下简称赵衷投资)，茅野物流的控股股东。

值得注意的是，早在今年8月，赵衷投资当时就承诺不参与上市转让。然而，仅仅一个多月过去了，陷入无人接手困境的茅野控股公司仍被赵衷投资公司侵吞。

上市价格已经下降，然后再下降

茅野物流今天宣布，该公司已在北京证券交易所公开上市，并已第三次转让茅野控股100%的股权。在9月7日至9月11日的五个工作日内，最终只收回了一个意向受让方，即赵衷投资。

茅野控股100%股权的拟转让价格为14.06亿元。然而，今年8月，当茅野物流首次上市并转让茅野控股时，其上市价格为21.97亿元。随后，在第二次上市转让中，上市价格降至17.57亿元，但仍未成交。14.06亿元人民币的转让价格仅相当于初始上市价格的64%。

值得注意的是，茅野物流转让茅野的控股权，一方面是因为控股股东履行了承诺，彻底解决了横向竞争。另一方面，它是筹集资金，以支付收购长实通信。

更重要的是，茅野控股的业绩下滑。《全国商报》指出，茅野控股2014年实现营业收入18.75亿元，较2013年下降10.99%，主要是受传统百货店零售业的影响和公司区域发展的限制，以及秦皇岛百货店营业收入的下降。当年，茅野控股净利润为9140.44万元，同比下降136.07万元，降幅为1.47%。

控股股东无能为力吗？

与茅野物流业绩下滑相对应的是，在上市和转让过程中，它一再遭遇冷遇。经过三次上市，转让价格一再下跌，但茅野控股的上市转让一直处于无人接手的困境。而赵衷投资愿意成为受让方，这也让这场有些尴尬的闹剧告一段落。

事实上，在交易的初始阶段，赵衷投资并不打算收购茅野控股。今年8月，当茅野物流首次上市并转让给茅野控股时，赵衷投资在公告中承诺不会参与首次公开上市转让。但是，赵衷投资也表示，如果没有募集到合格的意向受让方，赵衷投资、黄茂如等控股实体将根据公司董事会当时确定的交易条件决定是否参与受让方。

值得注意的是，茅野控股的尴尬局面在上周表现得最为明显。当控股股东深圳茅野商业大厦有限公司(以下简称茅野商业大厦)发函推荐尚诚集团(600828，股吧)(600828，前期收盘价为7.68元)参与茅野控股100%股权的转让时，后者仍决定不参与转让。

从这一点来看，控股股东赵衷投资在最后一刻接手，这多少有些无奈。