券商违规被查 剑指杠杆资金违规？

本篇文章1101字，读完约3分钟

《商业日报》(博客、微博)记者杨健很帅

8月25日，海通证券(600837，股吧)、广发证券(000776，股吧)等多家券商公布并披露了证监会调查的事项。尽管上述券商没有透露调查原因，但分析师普遍认为，证监会这次的严厉整改直接指向了市场混乱，如违反金融法规和场外资金配置。

许多经纪人陷入了调查风暴

8月25日晚，海通证券宣布已于8月24日收到中国证监会的调查通知。根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对该公司进行调查，因为该公司涉嫌未按要求审查和了解客户身份。广发证券、华泰证券(601688，股吧)和方正证券(601901，股吧)也宣布将在调查期间积极配合中国证监会，并按照监管要求履行合规义务。

值得一提的是，虽然上述券商没有明确披露涉及非法活动的业务，但一些市场分析师认为，这应该与两项融资业务和场外集资等多种非法情况有关。事实上，在此之前，中国证监会已经对经纪业务中的违规行为展开了多次调查。

检查结果显示，部分券商在融资融券业务中存在诸多违规行为，包括融资融券给不合格客户。今年1月，中信证券(600030)、海通证券和国泰君安等12家公司受到处罚。

场外筹资一直在不断清理

如果投资者想利用杠杆交易股票，一方面，他们可以利用经纪人提供的金融服务，另一方面，他们可以在市场之外配置资金。自6月份以来，a股经历了从5000点高点的“大幅下跌”，许多缺乏经验的投资者因为被迫平仓而损失了所有资金。监管部门也于今年6月开始全面清理场外融资。

据《国家商报》记者介绍，筹资公司的资金来源有三种:私人资金、通过信托渠道获得的机构资金和通过互联网渠道通过股票质押获得的资金。具体来说，银行和信托融资对股票配置的参与最初是通过伞式信托实现的，伞式信托通常由次等的股票出资人出资，杠杆率可以是1:4甚至更高；最后，股票投资者支付融资公司的融资保证金，保证金一般分配到1: 3、1: 4甚至更高。

高杠杆场外融资隐藏的高风险已成为引爆6月股市崩盘的一个重要因素，监管机构也加快了去杠杆化进程。2015年4月中旬，中国证监会下发文件，要求券商不得以任何形式参与场外股票配售、伞型信托等活动；一些券商关闭了所有客户的homs接口，不再接受新的准入要求，这逐渐切断了场外融资进入股市的链条。

7月16日，恒生电子(600570，Guba)采取了相关措施，包括“关闭homs系统的任何开户功能。”今年8月，恒生电子和同花顺(300033，证券吧)先后宣布，它们已被中国证监会调查，这两家公司涉嫌违反证券和期货法律法规。随着筹资渠道的切断，网上筹资公司米和钱也在同一个月表示，他们将停止筹资业务。