20单股东违规减持 上市公司或受牵连

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王娟娟

反弹后，a股出现持续跳水趋势，而上市公司大股东此时减持，引起监管部门的关注。上周五，即21日，中国证监会披露了对股东一致行动和实际控制人持有上市公司5%以上股份的违法减持行为进行严格调查的进展情况。目前，在提交调查的52起案件中，47起已经进入审判程序，第一批20起此类案件已经审判并进入事先通知程序。

多位接受采访的业内人士向《中国商报》表示，监管部门近期集中力量严格调查非法减持是为了稳定市场信心，但上述20起非法减持的处罚力度目前尚不明确，减持的具体情况以及是否涉及内幕交易和操纵市场等问题需要监管部门进一步披露。

一些关注证券市场的律师也告诉记者，非法减持上市公司大股东也会阻碍上市公司的业务发展，一些参与公开发行股票的上市公司可能会受到牵连。

股东“红灯”减持了超过7亿股

a股牛市曾经一路高歌，使得许多上市公司上半年创出历史新高，大股东赚了很多钱，而一些股东开始套现，尤其是在6月份a股跳水之前，这些股东在信息优势点频频减持。

据机构统计，2015年上半年，1300家上市公司的大股东和高管市值缩水近5000亿元，超过了2014年全年的相同数据。

据一位券商策略师称，上市公司减持是很常见的，适当减持不会影响市场。但是，如果上市公司大股东利用信息优势大规模违规减持，将对公司股价产生一定影响，涉嫌操纵股价和内幕交易。

中国证监会新闻发言人张笑君表示，首批20起非法减持案件涉及10名自然人股东、1名实际控制人、11名公司股东和17名公司股东负责人。涉及湖北缙云、湖北金焕(000615，古坝)、缙云激光(300220，古坝)等股票。值得注意的是，仅在这20起案件中，违法超比例减幅最高为7.38亿元，违法减幅最高为7.52%。

“非法减持案例的共同特征是，上市公司持有5%以上的股东、一致行动者和实际控制人。怀疑在上市公司减持过程中，存在未及时披露且在限制转让期内的超额减持。减持上市公司股份的行为。”张笑君说。

例如，金立泰(300225，股吧)的实际控制人吴非法减持股份。据公开资料显示，吴减持金力泰股份1800万股，占公司总股本的6.88%，累计变现约2.6亿元。

5月18日，吴累计减持超过5%的披露红线，但未履行相关信息披露义务。

值得深思的是，金在吴套现后不久就开始从悬崖上掉下来。目前，股价已从5月18日吴减持时的逾17元跌至不到7元，跌幅近60%。

在这20笔非法减持中，西南证券(600369，股份)的最大股东重庆裕富集团现金实力最强。西南证券上月底宣布，从4月1日至6月15日，裕富集团出售了西南证券约1.47亿股。根据西南证券在此期间的股价中值，裕富集团减持并通过二级市场套现约36亿元人民币。

然而，不清楚这其中有多少是非法削减。然而，从裕富集团的套现期来看，可以说，它在大幅下跌前成功脱困，减持获利颇丰。

一些上市公司受到牵连

那么，如果上市公司的大股东“闯红灯”，非法减持，会不会对上市公司造成负面影响呢？

对此，不止一位证券律师给了《中国商报》记者一个肯定的回答。

根据《上市公司证券发行管理办法》第三十九条的规定，如果出现“现任董事、高级管理人员在最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者在最近12个月内受到证券交易所公开谴责”，“上市公司或其现任董事、高级管理人员涉嫌犯罪正在被司法机关调查，或者涉嫌违法违规行为正在被中国证监会调查”等7种情况，不得公开发行股票。

上海东方剑桥律师事务所律师吴立军在接受《中国商报》记者采访时表示，如果非法减持的大股东涉及上市公司的高级董事，上市公司非公开发行和重组将得到中国证监会的批准，但仍需得到中国证监会的确认。

《中国商报》记者注意到，在被处罚的10家上市公司中，湖北金焕、金鑫诺(300252，股份)、梅英森(002303，股份)等近期重组或收购事项，其中湖北金焕发行股票并支付现金购买资产及重大关联交易资产重组于8月6日获得证监会有条件批准，而梅英森目前正在筹划中。

至于大股东违规减持将面临的处罚，吴立军表示，6个月内违规买卖公司股份的股东将受到警告、通报等行政处分，并处以60万元以下的罚款。然而，就非法减少的收入而言，大部分是九牛一毛。

“不可能因为‘红灯’就被判‘无期徒刑’。但是，如果非法减持涉及市场操纵和内幕交易，这些非法减持的主体可能面临重罚。”吴立军说。