煤炭企业步入“熬时间”阶段

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厦门大学能源经济谢同创新中心

林伯强

今年，煤炭市场继续恶化。上半年，规模以上煤炭企业利润仅为2012年同期的10.5%，企业亏损达到70%以上，其余处于亏损边缘。事实上，传统的“夏季用电高峰”峰会让煤炭需求有所好转，但现在看来，它并没有稳定煤炭价格。原因是生产用电量接近总用电量的80%，其他非生产用电量约占20%(其中居民约占13%)。也就是说，即使在传统的季节性高峰期，如果生产用电需求疲软，煤炭需求也难以明显改善。

大约50%的国内煤用于发电。如果工业，特别是重工业的需求不好，对电力的需求就会变弱，对煤炭的需求就会变弱。然而，煤炭的市场价格已经下降了一半，而空的理论跌幅并不大。规模以上煤炭企业亏损已占70%。今年上半年，煤炭企业的利润率比去年下降了67%，煤炭价格应该基本处于底部。目前，政府推行积极的财政政策和稳健的货币政策，加快基础设施建设投资，促进工业特别是重工业的复苏，从而增加对电力和煤炭的需求。因此，市场预计明年初煤炭需求将开始好转。

那么，煤炭企业如何应对当前需求低迷、量价下跌的局面呢？煤炭消费的高峰期非常接近，因此解决办法在于降低生产能力以平衡供需，主要通过主动平衡和被动平衡。被动平衡由政府主导，政府以生产安全和环境保护为由关闭落后产能；主动平衡主要指企业的自我限制生产。

煤炭企业有短期和中长期措施。中长期有很多选择，包括寻找新的增长点、转型、煤炭清洁、煤炭走出去等。，但这些措施的实施需要时间，这属于企业未来的发展方向，很难解决企业目前面临的短期困难。因此，对于煤炭企业来说，寻求短期措施更为迫切。不幸的是，短期的应对方案并不多，比如“沸腾时间”，流行的说法是“为空换房间”。具体措施无非是“限制生产，降低成本”。事实上，当企业面临短期困难时，“限制生产和降低成本”是最基本的面向市场的对策。

积极限制生产并不容易。由于煤炭行业集中度低，煤矿停产复工相对灵活，所有煤炭企业基本上不可能都遵守和限制生产，因此集体限制生产的效果很差。煤炭企业的利润主要包括三个要素:成本、价格和销售量。目前，煤炭价格持续下跌，煤炭企业亏损越多，就越需要增加产量，所以他们不仅要继续生产，甚至可能超过产能，导致价格下降。对于煤炭来说，这是一个“恶性循环”。事实上，“有限生产”下的恶性竞争更有可能发生。因此，降低成本应该更可行。当然，降低成本并不容易。当行业低迷时，企业通常利用降低成本(只不过是减少投资、裁员和减薪)来生存，煤炭也不例外。

被动地限制生产并不容易。虽然通过行政手段限制生产在短期内通常是有效的，但政府鼓励关闭和限制煤矿生产似乎并没有对煤炭产能过剩产生很大影响。去年年底，为了控制雾霾，国家要求到2017年底，仅北京、天津和河北的煤炭消费量就要比2012年减少8300万吨。最近，发布了《关于对煤矿违法建设和生产采取联合纪律措施的通知》。最近，国家安全生产监督管理总局重申了到今年年底关闭煤矿并将煤矿总数控制在10000个以下的目标。这对煤炭企业和地方政府来说并不容易。对企业来说，停产可能意味着破产。一旦资金链断裂，它将破产，地方政府将面临社会问题。特别是煤炭行业由国有企业主导，承担相应的社会职能(如就业和社会福利)，因此实际上很难退出产能。

因此短期煤炭市场不容乐观。下半年冬季煤炭消费高峰也将到来，这可能会给煤炭行业带来需求增长。然而，这种季节性需求增长不足以抵消经济运行对煤炭需求的影响。因此，预计下半年在财政和货币政策的作用下，稳增长措施将逐步到位，煤炭需求将有所改善，包括各行业，特别是重工业，能够走出困境，提供更好的煤电需求，煤炭基本面有望改善。