链家南下广州吞并满堂红 激进并购完成一线城市布局

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国家商报(博客、微博)记者瞿

“M&A蛇”的连锁店又开张了，这次是针对广州(房地产)。

昨日(9月8日)上午，链家宣布与广州最大的二手中介满堂红(中国)房地产有限公司达成战略合作，广东省满堂红门店将使用全新的“贾立安”标识。链家”。合并后，链家正式完成了在四个一线城市的布局。

为了实现万亿美元o2o房地产交易平台的目标，链家地产发起了一场风暴式的并购，试图成为“房地产行业的阿里巴巴”。

业内人士认为，高速M&A需要资金的支持，但作为非上市企业的连锁之家，如何获得足够的资金进行快速扩张是一个问题。

连锁住宅曲线进入广州

广州的合并是继收购成都益成地产、上海德友地产和深圳中联地产之后，链家今年完成的第四次大规模收购。

数据显示，满堂红(中国)房地产有限公司以二手房交易业务为核心，总部设在广州。它在全国拥有500多家商店和8500多名员工。近年来，全院不仅涉足二手房租赁和交易、新房销售，还拓展了办公租赁和销售、零售租赁和销售、金融等业务领域。《国家商报》记者了解到，双方将开展深入合作，其中全新的标识为“贾立安”。“链家”将在广东省各门店统一使用，链家还将在广州地区(包括广州、佛山(房地产)、东莞(房地产)、中山(房地产)和珠海(房地产))设立。接下来，双方将进一步匹配链家的平台资源。据估计，到2016年底，广州的门店数量将达到500家。

连锁店的相关负责人告诉记者，全院和连锁店的成立相差一年，他们都开始做房地产网站，然后离线开发。满堂红首先提出了网络经纪人的概念，而链家则首先在整个网络上实现了房地产。这两家企业都是房地产业线上线下均衡发展的代表。

Cree广州高级分析师肖表示，广州二手房中介的市场份额相对分散，其中地产、中原地产、富时居位居前列，占总市场份额的近30%。进入广州是全国连锁住宅布局的重要一步。凭借资金和网络资源的优势，有望打破“三条腿”的市场格局，低市场集中度为连锁家庭提供了客观的发展空间。

M&A基金来自哪里？

在去年的房地产代理改革浪潮中，链家无疑是发展最快的公司之一。这个行业巨头设定了一个惊人的发展目标:2014年，连锁住宅的交易额为2000亿元，2015年的目标是翻一番达到4000亿元，进入8个新的区域；2017年，交易额将达到1万亿元，门店数量将从1800家增加到1万家，券商数量将从3万家增加到10万家。连锁店声称每售出10套房子，就有一套来自连锁店平台。

为了实现这一目标，链家不仅通过提高佣金率来争夺经纪资源，还进行疯狂的并购，大规模进入新市场。

Soutao.com总统严立婷告诉记者，中国的股市容量极其巨大。随着线上线下的紧密结合，未来将诞生一家大型领先的房地产中介机构。谁能抢占更大的市场份额，谁就有望在这场变革中胜出。链家的疯狂扩张显然是为了抓住第一个机会。“随着房地产进入下半年，资本市场上服务提供商的估值也将上升。”中信证券(600030)房地产分析师陈聪表示，美国普尔特集团目前的市值(曾是万科的基准)只有36亿美元，而世邦魏理仕在房地产服务业的市值已经达到105亿美元。考虑到国内证券公司的市场容量大于美国，这意味着谁能成为其中的霸主，谁就有望成为房地产行业的阿里巴巴。

然而，简单地通过并购扩大规模能否实现这一目标，仍是一个悬而未决的问题。严立婷承认，链家公司一次收购了如此多的房地产代理商，其员工数量激增。管理体系能否跟上，企业文化能否整合，软硬件建设将面临巨大挑战。如果整合不顺利，并购效果会大大降低。

此外，高速M&A需要资金的支持，但作为非上市企业的连锁之家，如何获得足够的资金进行快速扩张是值得怀疑的。中原地产首席市场分析师张大伟表示，在链家通过并购进入的新市场中，除了部分城市能够实现盈亏平衡外，大部分城市都处于输血状态，仅靠运营收入难以支持大规模并购。“最近几年，我们没有看到链家采取任何大的融资行动，也没有在之前的几次收购中宣布具体的M&A模式。由于资本市场的降温，o2o概念的热景难以持续，企业融资的难度将大幅增加，这将不可避免地导致行业对产业链的财务实力产生怀疑。”一位未透露姓名的房地产机构高管告诉记者。