阿里上市一年的投资脉络　国内重务实 国外重创新

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在中国大规模投资实体经济，夯实基础，线上线下整合；在海外寻找创新的商业模式和颠覆性技术，支持新兴市场的本土企业取得成功，阿里加盟苏宁后的下一笔大投资在哪里？

阿里巴巴集团将在纽约证券交易所上市一年。上市后，阿里巴巴未来的投资和并购将变得更加明朗。

《中国商报》记者梳理了阿里自2014年9月以来公开的所有境内外M&A事件，发现与2014年M&A大规模上市相比，阿里上市后的投资火力依然强劲，尤其是在国际化战略的推动下，海外市场的投资布局成为亮点。

Zulily，一个母婴电子商务公司，pepper，一个机器人(300024)，snapchat，一个阅读后的烧伤软件，jet，一个电子商务网站，皮尔，一个智能遥控应用程序……阿里巴巴的“购物车”里有越来越多的“外国商品”。

阿里巴巴集团首席执行官张勇身边的一位人士告诉《中国商报》记者，张勇上任后，他将更加注重打好基础，通过线上线下的整合，进一步提升阿里的核心竞争力，这将更加务实。最近对苏宁的投资清楚地描述了这一趋势。

国内:去排队

在收购苏宁283亿元人民币的股份后，阿里巴巴在中国商界掀起了一股巨大的整合浪潮。代表数字经济的阿里和线下零售巨头苏宁的结合创造了一种在美国市场从未出现过的新商业模式。马云在与苏宁的签约仪式上表示，自去年以来，阿里巴巴加大了对国内实体经济的投资，不是为了颠覆任何人，而是为了与线下合作共创未来。

下线，与实体经济握手，拓展电子商务之外的手机硬件、文化娱乐等新业务领域，提升阿里生态圈。这样，我们可以总结阿里上市后一年内在国内市场的投资和并购思路。

2014年9月，阿里完成上市后的第一笔投资，向酒店信息服务提供商世纪信息投资28.1亿元人民币(002153，股份)，交易完成后持有世纪信息15%的股份。目前，中国五星级酒店约90%的信息管理系统来自世纪信息。前往(淘宝旅游)与其系统连接，提升阿里在旅游市场的基本服务能力。

目前，和其他两家英美烟草公司一样，阿里也在规划生活服务的垂直领域，旅游市场就是其中之一。这个在线平台需要连接酒店和旅行社等资源，以扩大服务范围。与2013年投资于不良旅游网络相比，此次投资世纪信息相当于进一步下线。

今年2月，阿里宣布将向手机硬件制造商魅族科技投资5.9亿美元(约合36亿元人民币)。

这一举动得到了阿里优诺斯移动终端系统开发的硬件载体的支持，优诺斯操作系统的前景是覆盖未来智能手机、智能家居、客厅娱乐、智能可穿戴设备甚至智能汽车的全场景终端，探索物联网生态。

今年5月，阿里巴巴在童渊快运加入云峰基金，投资金额和持股比例尚未公布。阿里的新业务菜鸟物流开始进入与快递企业深度合作阶段，并对电子商务的瓶颈物流进行信息化改造，以提高快递服务的效率和灵活性。

此外，阿里巴巴去年11月还投资了华谊兄弟(300027股)，腾讯、平安等公司也参与其中。阿里在公告中表示，将调动娱乐宝藏、电子商务平台、新媒体平台等资源，与华谊开展深度合作，阿里影业也将与华谊兄弟合作拍摄电影。电影业是阿里巴巴未来战略计划中“快乐”部分的重要组成部分。

海外:寻找新的模式和技术

与国内投资相比，虽然阿里上市后的海外投资在金额上普遍不如国内投资，但国际投资的领域更加耀眼，包括电子商务和支付等传统领域，以及智能硬件和机器人等未来发展方向。

在电子商务方面，今年4月，阿里还投资了美国在线零售商jet，该公司将很快上市。该公司模式的创新之处在于向用户收取会员费，以确保平台上的产品比其他电子商务网站便宜5%左右。在美国投资者眼中，这个新的电子商务网站将在未来对亚马逊构成威胁。

今年5月，阿里斥资5600万美元收购了美国电子商务公司zulily 9%的股份，这可以将海外妇幼产品的供应链纳入阿里的国际化战略，并支持天猫国际。Zulily在美国拥有成熟的妇幼产品供应链系统。阿里可以帮助他找到当地的供应商，并获得一个有真实背书的供应链，使其成为阿里母婴供应链在世界上的桥头堡。未来，zulily及其平台品牌将不会被排除在天猫国际官方旗舰店之外。

此外，今年7月，阿里还投资了奢侈品限时折扣网站魅力汇，这有利于提升阿里平台的品牌，符合天猫和天猫国际正在推进的战略方向。

除了美国，印度是阿里海外分销的另一个大市场。例如，我们希望投资印度电子商务公司snapdeal，并与蚂蚁金服联手投资约5.75亿美元于印度在线支付平台和电子商务公司paytm，投资7亿美元于印度本地手机品牌micromax。

除了电子商务，阿里巴巴今年还向新加坡邮政追加投资1.38亿美元，持股比例从10.23%提高到14.51%。今年6月，阿里、软银和富士康(Foxconn)共同投资145亿日元，在软银旗下的机器人公司sbrh上开发了世界上第一个带情感引擎的机器人胡椒。从长远来看，阿里希望整合自己的智能家居资源，规划未来的物联网生态，进军机器人行业。在智能硬件方面，去年10月，阿里还投资了5000万美元给硅谷的电视遥控应用开发商皮尔。

此外，《中国商报》记者从一位接近阿里投资的人士处了解到，阿里海外投资和并购的方向是寻找创新的商业模式和颠覆性的新技术，同时依靠第三方的能力帮助本土企业在新兴市场取得成功，而不是阿里在本土做。插图/陆志明