为持有人负责

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2015年上半年，a股市场迎来了久违的牛市。在市场快速上涨的同时，公募基金行业也非常活跃，不仅新发行基金的数量大幅上升，各种评级基金等创新产品也层出不穷。然而，自6月底以来，市场陷入剧烈调整，公开发行行业的急切和冲动也开始产生影响。在此期间，长盛基金仍然坚持资产管理行业的职业道德，认为为持有人创造价值是重中之重。

在周冰看来，公募基金公司的运作不仅是设计、发行和管理产品，而且背后有着深刻的机制。“产品设计的动机来自对投资的感知，而产品反过来又限制了投资的随机性，所以这个系统是密不透风的，非常严密。我们之前对这方面可能没有深入的了解，行业中也有一些浮躁的因素。我们认为基金公司迅速扩张是好事，但事实上，我们不能忘记，公募基金公司应该是面向公众的金融机构。如果公募基金公司生产的产品只能解决持有人的短期利益，那么持有人将不得不长期承受下跌的风险，因此可以说该产品是不成功的。虽然公司的规模可能会迅速扩大，但股东们没有积极的反馈。”

在长盛基金发行的所有产品中，周冰特别引以为豪的是一只基金，即早在2002年就成立的长盛成长价值(080001，基金吧)。“长胜有一个独特的经典产品，叫做长胜成长价值。这种产品的特点是什么？该产品在大、中、小尺寸、增长和价值之间有严格的比例限制。这种产品也避免了产品管理过程中最薄弱的环节，即产品的随机性。投资是有纪律的。如果一个产品事先制定了策略，可能会因为操作过程中的简单交易现象而导致投资的极大随意性。如果偏离了最初制定的逻辑和策略，投资也将失败。为什么我们的产品能够反过来促进投资？它有严格的纪律。”

根据银河证券去年7月的基金业绩评估报告，无论是今年还是去年，两年甚至三年，长盛的增长值都达到了同类基金的前十名。其中，今年的净增长率达到34.81%，在部分股票型基金中排名第九(80%的股票限额)；在过去的三年里，它高达104.82%，在同类中排名第八。该基金业绩稳健，获得银河证券五星基金的评价。作为一只平衡基金，长盛的成长值规定了35%-75%的较低股票资产配置比例。此前，天翔投资的研究报告指出，虽然在快速上涨的市场中，较低的仓位设置使得长盛的成长价值落后于同期资产配置为正的基金，但在较长的时间内，长盛的成长价值为投资者获得了持续良好的回报。截至今年8月4日，长盛集团自2002年9月成立以来，其增长值的净增长率已达606.54%，超过同期上证综指的增幅470.96%。在保持稳定的股票头寸的同时，长盛成长价值基金采取了更加均衡的股票资产配置策略:根据市场环境、投资者情绪和各种成长价值资产的风险回报状况，确定股票投资在成长资产和价值资产之间的配置比例。在成长价值资产配置过程中，二级资产配置是根据市场价值进行的，在大市值、大市值、小市值、小市值、中市值和中市值六种资产之间进行配置。每项资产的投资上限为50%，投资下限为5%。

周冰对该基金公司对工具性产品的过度热情及其自身的盈亏保持冷静。“有些人可能认为，基金公司实际上是在为持有人提供一种投资工具，让他们自己规避风险。然而，我们不能忘记，中国的大多数投资者都没有足够的能力来规避风险，这就需要专业机构对投资者进行长期不懈的教育。另一方面，作为专业的资产管理机构，我们有责任为投资者资产的维护和增值提供更多的产品和服务，尤其是在公开发行行业，我们不能忽视非专业的投资者。如果公共机构过于关注大量仪表化产品，而忽视持有人的长期实际收入，公共基金行业的形象和信誉也会受到负面影响。"