A股上涨提振 港股有望企稳

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本报记者黄莺莺8日受内地a股市场推动，恒生指数上涨3.33%，这也是近两个月来港股单日表现最好的一天。自今年4月底以来，港股跌幅已达25%。分析师认为，由于人民币汇率波动和内地经济放缓，再加上美元走强或企业未来盈利表现下降，港股市场前景仍有调整压力。然而，最近，港股有低估值的优势，一些基于中长期布局的基金开始逢低入市。

随着a股的上涨

8日，受内地a股推动，香港股市午盘后大幅上涨。恒生指数全天上涨3.33%，恒生中国企业指数上涨4.13%，这是近两个月来香港股市单日表现最好的一天。

自今年4月底以来，香港股市的跌幅已达25%，过去5个月也没有出现像样的反弹。陷入低迷的市场中，HKEx今年已数次被国际投资银行降级。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)最近报告称，其将盈利预期下调了1%-6%，以反映香港股市的放缓。瑞士信贷将HKEx的目标价下调了5.6%，至170港元，评级仍“低于市场”。与此同时，该行将香港股市明年的日均交易量下调至1，040亿港元，比市场预测低15%。

根据瑞士信贷的报告，HKEx的催化剂是市场交易量的增加，沪港通和深港通的改善。今年8月，股票平均每日交易量同比增长31%，达到940亿港元，而衍生品市场交易量同比增长44%，环比下降11%。在此期间，共有6只新股上市，筹资470亿港元。

各机构对市场前景有不同看法

至于香港股市的走势，机构投资者的看法存在分歧。摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲及新兴市场股票策略部主管郭表示，恒生指数的基本预测已下调至24300点，最悲观的预测是18000点。悲观预测适用于债务去杠杆化周期的加速，这将导致商品价格、汇率和新兴市场增长的恶化。

中投国际指出，香港股市从6月份的高点28588点调整至周一的20583点，调整幅度为28%，市盈率降至8.9倍；国有企业指数也从5月份的14963点的高点调整了近40%，至9103点，市盈率降至6.5倍。估值已回到2008年金融海啸的水平，这显然已达到有吸引力的水平。不过，由于人民币贬值和内地经济放缓，加上美元走强或企业未来盈利表现下降，市场担心会出现企业利润和估值下调的浪潮。

工业证券(601377，股票栏)建议，鉴于9月中旬美联储利率会议的疲弱表现和不确定性，它仍建议采取相对保守和稳定的投资策略。对于中长期布局的投资者来说，一方面，估值低、股息率高的行业和个股可以成为底部仓位；另一方面，他们可以在市场调整中考虑逢低吸纳的布局，在未来以较好的价格购买一些具有高增长确定性和较强流动性的高质量成长股。