万亿级地下综合管廊规划孕育投资机遇

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近日，国务院常务会议部署推进城市地下公用隧道建设，将去年升温的地下公用隧道建设推向高潮。

住房和城乡建设部部长陈在“城市地下公共设施隧道培训研讨会”(以下简称“研讨会”)上估计，8000公里管廊和每公里管廊的年建设成本为1.2亿元，地下公共设施隧道的年投资可达1万亿元。

地下公用隧道有很多投资万亿的机会。该机构建议投资者关注管道生产和上游机械行业、仪器仪表和测量企业，以及信息传输和综合加工行业的领先上市公司。

政府还希望培育公用隧道产业。陈在上述座谈会上说，公用隧道要形成骨干企业，完全可以形成一个大产业，这是一个新的产业。

这些上市公司可以关注

地下公用隧道，在日本也被称为“普通沟”,它集市政、电力、通信、燃气、给排水、热力等管道于一体，并在空地下与城市道路之间修建了一条密集的隧道。一些发达国家甚至将雨水和污水引入地下管道走廊。

地下公用隧道不仅可以充分利用地下空空间，节约投资，改变城市面貌，保障城市安全，而且在当前经济下行压力下，可以发挥投资的关键作用，直接刺激经济增长。

因此，地下公用隧道的建设受到党中央、国务院的高度重视。习近平总书记、李克强总理多次提出明确要求，国务院连续发布了两个关于基础设施和管道建设的文件。

据《中国商报》记者了解，今年，住房和城乡建设部、财政部联合确定包头等10个城市为地下公用隧道试点城市，计划在3年内建设389公里地下公用隧道，总投资351亿元。目前，中国有69个城市正在建设地下综合隧道，总投资约880亿元。

万亿美元的地下公用隧道投资已经启动，许多投资机会正在酝酿之中。

国泰君安建议从管道生产和上游机械行业、仪表和测量企业、信息传输和综合处理三条主线中选择城市综合管网的投资机会。

其中，管道制造商将带来大量的需求和订单。更多的上游管道制造机械企业也将从中受益。受益公司包括:魏星新材料(002372，古巴)(002372.sz)、聚龙管道工业(002619，古巴)(002619.sz)、大连第三基地(002621，古巴)(002621.sz)等。

国泰君安认为，在新一代城市综合管网中，智能化将是大势所趋，这将导致对管道仪表、检测和测量的大量需求，拥有相关生产技术和能力的企业将从中受益，包括现场仪表、气体检测、管道检测、综合预警等领域。受益公司包括:万顺自控(300112，股吧)(300112.sz)、电子(300007，股吧)(300007.sz)、梅(300275，股吧)(300275.sz)等。

此外，拥有综合信息处理能力和解决方案的公司将成为城市综合管网建设的重要受益者。受益公司包括SuperMap软件(300036，Guba) (300036.sz)、数字郑桐(300075，Guba) (300075.sz)、东华测试(300354，Guba) (300354.sz)等。

本质证券主要推荐投资者关注隧道股(600820，股份)(600820.sh)、宏润建设(002062，股份)(002062.sz)和苏焦支行(300284，股份)(300284.sz)。

此外，地下公用设施隧道的投资还涉及钢铁和水泥行业，相关股票可以关注。

政策有利于培育新产业

在上述座谈会上，陈提出要培育公用隧道产业。

“我真的希望全国会有一批专门从事管道走廊的企业，而且会有这样一个专门从事管道走廊的行业。(这些企业)应该具有专业性、管理性和连锁经营性。如果政府有足够的实力做到这一点，它就不会成功。”陈对说道。

如何吸引企业参与公用隧道新产业建设是关键，政策支持尤为重要。

在上述国务院常务会议上，李克强询问有关部门负责人，地下公用隧道ppp模式的回报率是否稳定。

在得到肯定的答复后，李克强说:“坦率地说，这么多的城市，我们不能完全依靠金融来进行大规模的基础设施建设，或者应该采取综合性的商业运作模式。要充分发挥金融的作用，提供必要的金融支持，鼓励社会资本参与建设和经营管理，并为此建立合理的收费机制和相应的经营管理机制。”

今年，财政部发布了《关于开展中央政府支持地下公用隧道试点工作的通知》，明确中央政府将在三年内对地下公用隧道试点城市给予专项资金支持。具体补贴金额将根据城市规模确定，直辖市每年5亿元，省会城市每年4亿元，其他城市每年3亿元。

此外，为鼓励社会资本进入，如果财政部在地下公用隧道试点工作中采用ppp模式达到一定比例，将按上述补贴基数奖励10%。

在财政部首批30个ppp示范项目中，石家庄正定新区公用隧道项目被选为唯一的地下公用隧道项目。负责项目咨询的大悦咨询总经理金永祥告诉记者，项目仍在制定实施方案，属于项目准备阶段，遇到了体制和机制需要突破的问题。

在地下公用隧道融资方面，国家发改委今年4月专门创新推出了城市地下公用隧道项目收益债券，并发布了《城市地下公用隧道建设专项债券发行指引》。

陈在上述座谈会上表示，金融机构将全力支持地下公用隧道建设。“CDB态度明确，一直在与我们研究此事。七大银行的态度也很明确，表示全力支持地下公用隧道的建设。我不会详细说明这一点。只要每个人都开始建造管道走廊，银行贷款就没问题。”

上述国务院常务会议指出，要创新投融资机制，鼓励社会资本通过特许经营、投资补贴和贷款利息补贴等方式参与管廊的建设和运营管理，同时加大财政投入。走廊管线单位应当缴纳适当的走廊入场费和日常维护费，确保项目合理稳定回报。

此外，发挥发展金融作用，将管廊建设纳入财政专项债务支持范围，支持管廊建设和运营企业通过发行债券和票据筹集资金。