A股救市 港股海外投资者暂离场

本篇文章2700字，读完约7分钟

“黑色星期一”过后，香港股市仍不明朗。

7月7日(周二)，恒生指数开盘后受内地a股拖累，大幅下跌417点，至24819点。截至当日，该指数收于24975点，下跌260点，跌幅1%，为3月底以来的最低水平。

“作为亚洲市值最大、流动性最好的市场，一旦外部市场出现风险因素，国际投资者通常会选择率先减持港股，因为只有港股才能迅速减持。”瑞银股票分析师何志平告诉《21世纪经济报道》。

与此同时，他指出，希腊债务危机升级，离开欧元区的风险增加，这使得全球投资市场处于一个安全的避风港状态，因此一些投资者也选择出售股票等风险资产。

7月6日，香港金融管理局也向市场大声疾呼，称希腊公投的结果和内地股市的发展可能会增加香港金融市场的波动性，但香港银行体系的流动性很高，有能力应对市场波动。

HKMA强调:“必要时，HKMA将向银行体系提供流动性支持，并呼吁投资者保持冷静，谨慎管理风险。”

沪港通两天净流出267亿元

过去三周，尽管内地a股下跌约29%，但香港股市的跌幅相对温和。然而，随着中国内地上周末采取一系列救市措施，海外投资者决定暂时退出市场。

“股市下跌并不可怕。相反，这些强化措施令国际投资者担忧。例如，内地券商被要求投资股市，不得减持。这些措施让海外投资者感到难以想象。他们对大陆政府的政策是不可预测的。透明度非常令人担忧，所以暂时选择套现，静观其变。”中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示。

根据香港证券交易所的数据，7月7日，在北方买入a股的沪港通继续录得102.56亿元的净流出，每日余额为232.56亿元；与此同时，“沪港通”持续走低，净卖出16.22亿元，日均余额121.22亿元，创下连续6个交易日净卖出的纪录。

这是沪港通开通以来第二次录得超过100亿元的净流出。7月6日，沪港通的净销售额为133.85亿元，而《香港通则》的净销售额为14.57亿元。这意味着仅在两个交易日内，沪港通交易就出现了267.2亿元的净流出。

然而，截至上周，外资仍在通过沪港通等渠道逢低买入a股。根据野村证券提供的数据，在截至7月3日的一周内，北方沪港通的净购买量创下了过去20周的新高，达到86亿元。相比之下，上周南行的“沪港通”实现了自去年11月开通以来的首次净销售额，总额达24亿元人民币。

“在经历了前几周的大幅下跌后，外资机构确实在增持a股。然而，中国内地在周末推出的一系列救市措施令市场恐慌。最终，这些经纪人代表了国家利益或股东利益。他们在玩政策工具。这个角色仍然是一个简单的商业组织。总体而言，外国投资者对a股政策的关注度有所下降，他们担心政府会出台一些意想不到的救市措施，因此他们选择观望。”郭嘉耀指出。

中国股票和小盘股受到冲击

由于对内地a股市场纾困措施效果的怀疑，在香港上市的中资和小盘股已被拖累。

国有企业指数的走势明显差于恒生指数，收于11827.3点，下跌404点，跌幅3.3%。在40只国家指数成份股中，除青岛啤酒(报价600600，咨询)(00168)上涨1.1%，国航(00753)和长汽(02333)停牌外，其余37只股票均下跌。红筹股指数下跌2.7%，至4419.03点。

“就目前而言，这些陆续出台的市场支持政策的效果并不是很明显，目前国家队的主要支持对象主要是权重股，对一些中小股和创业板股票的实际影响不大。”何志平说道。

7月7日，尽管中国内地的a股银行业一片火红，但在香港和孔冉上市的中资金融h股却出现了相互对立。平安(报价601318，咨询)(02318)下跌3.89%，创下三个月收盘新低，成交额65.96亿港元，居市场第二位；中国人寿(报价601628，咨询)(02628)下跌3.01%；中国银行(报价601988，咨询)(03988)下跌2.92%；中国工商银行(报价601398，咨询)(01398)下跌2.62%；交通银行(报价601328，咨询)(03328)和中国建设银行(报价601939，咨询)(00939)分别下跌1.82%和0.73%。

与此同时，中国券商的股票继续被抛售。中州证券(01375)宣布迎新。预计今年上半年净利润将同比飙升四倍，但股价仍将暴跌9.59%；广发证券(报价000776，咨询)(01776)下跌8.22%；海通证券(报价600837，咨询)(06837)暴跌13.2%；中信证券(报价600030，咨询)(06030)和华泰证券(报价601688，咨询)(06886)分别下跌13.88%和12.01%。

根据摩根大通(JP Morgan Chase)发布的一份报告，上述措施可能在短期内带来积极影响，因为资金可以换成a股蓝筹股，或者融资违约风险降低。然而，长期影响可能是负面的，因为这将增加中资证券公司的市场风险，银行建议利用反弹出售。

“由于内地禁止空交易，一些投资者通过在港上市的a股ETF进行了空对冲交易。”郭嘉耀说道。

受市场看空气氛的推动，7日，港股卖出空 150.91亿港元，占市场总成交量的9 %, 空卖出609股，其中在香港上市的几只a股ETF记录了大量的selling/き

南方a50(02822)仍然是全天销售空的第一名，销售空的金额达到11.65亿港元，约占总额的7.72%和总成交量的20.56%。

香港联交所(00388)及中国平安(02318)分别录得8.35亿港元及5.24亿港元，分别占总交易量的5.53%及3.47%，分别占其股份交易量的9.77%及7.94%。此外，一些在香港上市的中小企业股票和创业板股票也遭遇清盘。“其中许多股票更愿意被内地投资者炒作。由于缺乏基本面支撑，近期卖出和平仓的压力相当明显。”

此外，一些在香港上市的中小企业股票和创业板股票也遭遇清盘。“其中许多股票更愿意由内地投资者进行投机。由于缺乏基本面支撑，近期卖盘和平仓的压力也很明显。”一家外国公共基金指出。

以百灵达国际(02326)为例。今年上半年，该股上涨了81倍，但在7日下午下跌加剧。在当天的交易中，它下跌了58%，收于0.84元，这是今天最大的跌幅。这比6月15日3.2港元的高点低了73.8%。

香港股市最近一直很匆忙。对于市场是否存在违规行为，香港证监会(Hong Kong Securities Regulatory Commission)首席执行官欧戴利回应称:“证监会的主要工作是确保市场有序运行和金融市场稳定。”中国证监会定期对经纪人等市场参与者进行压力测试。当市场条件波动时，测试的次数将会增加。证监会亦与HKEx在各项风险管理工作上紧密合作。”(彭华轩主编)