蚂蚁金服完成A轮融资 社保入股5% 估值超450亿美元

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[蚂蚁金服在当前市场估值的基础上向股东提供了一定比例的折扣，相当于给出了约6.25倍的估值，在折扣的基础上，蚂蚁金服专门对社保基金进行了“折叠”。]

蚂蚁金服是一家互联网金融公司，追求包容性金融，专门服务于“小角色”，朝着1000亿美元的上市计划又迈进了一步。

7月3日，蚂蚁金服宣布已完成首轮融资，并引入了包括社保基金、中国发展金融和国内大型保险公司在内的8家战略投资者。从融资金额和持股比例来看，蚂蚁金服目前的市值已超过450亿美元，与小米和优步相当。

由于互联网金融的高速增长，蚂蚁金融服务的核心理念是不断提升金融情景(即把金融业务与用户日常生活中的各种情景紧密结合)，在未来两三年内上市，蚂蚁金融服务的价值有望在现有估值的基础上翻一番。

高增长将继续推高估值

根据蚂蚁金服工商注册的最新数据，本轮融资引进了8家机构，其中社保基金持股比例最高，为5%(这是社保基金首次直接投资民营企业)；中国发展金融和四家保险公司(人寿保险、PICC、CPIC和新华人寿)各投资约9亿元人民币，各占约0.5%；此外，还包括国有背景的春华基金和上海金浦产业基金。

如果我们简单计算一下，9亿元占0.5%的股份，蚂蚁金服的估值是1800亿元，但实际上，由于存在折价，它的实际估值远远高于这个数字。

据《中国商报》记者从市场各种渠道获得的可靠信息，蚂蚁金服在当前市场估值的基础上给予股东一定的折扣，相当于给估值打了一个折扣(约6.25倍)，并在此基础上专门给社保基金打了一个“折扣”。

根据阿里巴巴集团去年9月上市时的招股说明书，阿里与蚂蚁金服达成协议，即在蚂蚁金服上市前，阿里巴巴集团有权分享蚂蚁金服37.5%的税前利润；蚂蚁金服上市后，阿里巴巴集团可以选择终止利润分享，从而一次性获得蚂蚁金服ipo总价值的37.5%。事实上，蚂蚁金服的融资报价是实际估值的62.5%。

然后，根据1800亿元的估值是实际估值的62.5%的计算，蚂蚁金服当日的市场估值实际达到了2880亿元，按当前汇率折算成460亿美元的合约，与各市场预期的450亿至500亿美元的估值一致。这个数字相当于小米和优步的估值。

然而，互联网金融业务的高速增长将继续推高蚂蚁金融服务的价值。目前，蚂蚁金融服务的年活跃用户已经超过4亿，其中移动终端占80%以上。面对有关2017年上市时间表的市场传言，蚂蚁金服的官员从未积极表态。从现在起的一年半到两年内，随着蚂蚁金服用户数量的扩大和对各种线下金融场景的不断渗透，其上市价值有望成倍增长。

在蚂蚁金服的业务中，支付宝是支撑其整体估值的主要力量。就在本月，全球在线支付服务提供商贝宝将从易趣(ebay)剥离，市场给它的估值约为400亿美元。去年，支付宝的资本处理规模是贝宝的三倍多，其每秒最大支付规模远远超过贝宝。

此外，芝麻信贷、在线商业银行、金融云等是蚂蚁金融服务中增长最快的领域。以芝麻信贷为例。芝麻信用所做的是为社会建立个人信用信息系统。这一制度的价值将在未来社会生活的各个领域得到体现。《中国商报》记者了解到，目前芝麻信用的授权用户约有2000万，当这一数字超过1亿时，对估值将出现拉高效应。

一位互联网金融行业的资深人士表示，在目前的市场上，由于没有一家外国互联网金融公司能够在业务上与蚂蚁金服完全“比肩”，而该行业正处于快速发展的初级阶段。“你怎么能太看重它呢？”

普惠金融深入到现场

"我想在1992年开办这样一家银行。"马云最近在浙江互联网商业银行的开业大会上告诉媒体，当他成立翻译公司时，他需要融资，并要求他的祖父告诉他的祖母信任这种关系，并拿出他家里所有的发票作为抵押，但他仍然没有向银行借钱。当时，他认为将来应该有一家银行能让许多“小角色”受益。

蚂蚁金服各项业务的核心服务对象是中小企业和个人用户，包括网上商户银行。去年10月公司成立时，蚂蚁金服首席执行官彭磊多次强调要补充传统金融机构，淡化竞争，服务于“两个八”关系中的长尾“八”。以小额贷款业务为例，五年来，解决了160多万小微企业和个体企业家的融资需求，累计贷款超过4000亿元。

据《中国商报》记者介绍，在普惠金融的大方向下，蚂蚁金服的战略思路是推广金融场景，利用互联网在渠道、技术和数据方面积累的优势，降低投融资等金融服务的门槛，让金融融入用户日常生活的每一个场景，这个过程更多的是走向线下。

例如，积累了2.7亿移动活跃用户的支付宝，现在正朝着最大化其移动门户优势的方向发展，以连接更多的生活场景，如“未来医院”计划、城市服务、超市和便利店支付、饮食和玩o2o业务等。最近，支付宝将有一个大的升级。

另一方面，“芝麻信用”用户的“芝麻分数”已经渗透到租车和酒店免押金、交友网站用户信用评估、卢森堡、新加坡等申根国家签证申请等领域。，以及“信用飞行”(机票购买服务)、求职和贷款等场景都将在未来得到拓展，而信用的财富价值也将在每一个场景中得到体现。在这个过程中，将培养用户的信用意识，从而建立一个类似于美国信用信息系统fico的社会信用模型。

场景让金融和生活的界限变得模糊，互联网金融，如苏宁、JD.com和58城，也在朝着场景的方向发展。当互联网金融深入到用户的日常生活中，比如网上购物和社交网络，蚂蚁金融服务的价值必然会被多次释放。