7万亿市场迎巨震！最大货基天弘余额宝7日收益创历史新低，万元单日收益只剩

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货币资金在9个月内缩水了1万亿元，余额宝平台使商品基地规模上升的功能开始失灵。

今天，这个7万亿美元的市场再次面临巨大的地震。最大的货运基地田弘玉宝7日创下成立以来的新低，仅为2.269%。按照这个回报率，投资者投资1万元，单日收益只有0.62元。

根据银河证券基金研究中心上周的数据，上半年货币基金的净资产值从去年年底的75888.86亿元下降到72327.24亿元，两者相差3561.62亿元，缩水4.69%。与此同时，货币资金在所有基金净资产值中的比重从去年底的58.36%下降到目前的54.28%。

2018年9月30日，货币资金规模达到82447.25亿元的历史新高，到6月底，货币资金规模下降了10120.01亿元，也就是说，在货币市场基金规模拐点以来的9个月里，货币资金规模下降了1万亿元。

与此同时，货币基金的收益率也持续走低。风能统计数据显示，截至今日，在所有传统货币基金中，最近7天的年均回报率仅为2.36%。

访问余额宝的规模效应急剧下降。自去年以来，余额宝扣下的货币基金一直在继续扩张。根据蚂蚁财富的数据，有24只货币基金与余额宝有关。虽然余额宝强大的渠道能力仍能为这些货币资金带来增量增长，但与一开始进入余额宝就能获得数百亿规模增量的盛况不同，后期进入的货币资金规模增长有限。

风能数据显示，截至6月底，余额宝关联货币基金总规模为21226亿元，较一季度的21169亿元略有增长，增幅为0.27%，低于一季度的0.6%。

虽然总体增幅低于第一季度，但田弘玉宝的规模在第二季度停止下滑。今年一季度，田弘玉宝的规模比年初下降了974亿元。截至第二季度末，基金规模为10335亿元，仅比第一季度末减少16亿元。

自今年4月10日起，田弘基金取消了田弘玉宝货币市场基金的持有限额和单日申购限额，田弘玉宝的申购不再受限额限制。一些业内人士分析称，这一变化可能对余额宝相关货币基金的格局产生了重要影响。此前，由于田弘基金的有限赎回，余额宝获得了更多的分流资金，这些资金从田弘玉宝承接了大量的分流资金，规模迅速扩大。随着田弘余额宝额度的取消，部分资金将回流到田弘余额宝，这将不可避免地影响以后货币资金的获取。那个人说。

从货币资金的回报率来看，规模的下降也是合理的。这24只货币基金最近7天的年化回报率约为2.42%，最低为2.13%，最高为2.79%。货币市场基金的低回报率将对购买热情产生重大影响。一位业内人士表示。

从今年上半年的增量来看，余额宝关联的部分基金份额增长明显。第二季度，长信利息收入增加72亿元，中国人寿增加56亿元，建信嘉信宝增加43.7亿元。然而，这些增幅远低于去年货币基金获得资金后的数百亿美元增量水平。进入余额宝后，部分基金公司规模略有增加，部分基金在第二季度有所下降。该公司还解释说，这主要是因为访问时间短，效果还没有体现出来。

据业内人士称，影响这些货币基金增长的原因有很多。除了货币基金市场的整体表现和基金对田弘玉宝的回报之外，还可能与玉宝对这些货币基金的需求有关。多家基金公司的相关人士告诉记者，蚂蚁金服对资金的存取有很高的要求，他们希望存取的货币资金能够清理不适当的机构资金，让更多的散户投资者参与进来。偿还机构基金将对货币基金的规模产生非常直接的影响。一些基金公司告诉记者，由于蚂蚁金服强大的渠道能力，他们获得的资金可以在短时间内弥补这部分损失，但也有基金公司的散户资金无法弥补机构客户的损失。

基于商品的回报率可能还会进一步下降。谈到未来以商品为基础的回报率趋势，许多业内人士表示，无论是全球经济还是国内经济，货币政策都处于相对宽松的阶段，货币回报率在短期内将保持在相对较低的水平。

据一家大型中国南方上市公司的宏观策略师称，全球金融形势在海外经济中较为宽松，但在6月份，美国非农就业报告显示，新增就业岗位22.4万个，明显好于市场预期，7月份降息的预期发生了变化。目前，国内经济基本面正在走弱，通胀预期正在缓解，国内货币市场处于今年最充裕的阶段，商品收益率也处于历史低位。预计这一现象将持续下去，基于商品的收益率将保持在相对较低的水平。

上述北京中型公开发行研究主管也认为，目前全球货币政策仍处于相对宽松的阶段。从国内货币政策来看，在当前宏观经济形势下，行业仍有望在今年第三季度实现RRR减息。目前，10年期国债收益率持续下降，仍处于下行通道。

该研究主管表示，因此，从今年第三季度开始，货币基金的收益率可能会进一步下降。

除了经济宽松的因素之外，季末影响因素的消退也使得资金宽松的情况再次出现。

根据《上海证券研究报告》的分析，当月之后，季末因素的影响消退，市场情绪有所好转。此外，月初流动性扰动因素不多，市场资金呈现全面宽松趋势。然而，随着央行继续提取过剩流动性，货币利率的新低点是不可持续的，但预计总体上仍将保持宽松的格局。

彭阳基金表示，在第二季度货币政策例会上，货币政策的相关表述为:稳健的货币政策应适度收紧，货币应充分供给总闸门，不应进行洪水灌溉，广义货币m2和社会融资规模的增长率应与GDP的名义增长率相匹配。综合运用多种货币政策工具，保持合理充足的流动性。

7月初，银行间资金继续宽松，银行间资金利率小幅上升。彭阳基金旗下基金将继续坚持稳定原则，根据流动性和债券市场的预判，将投资组合持续时间保持在较低水平。彭阳基金表示。

《国家商报》由《中国基金报》和《证券时报》合并而成

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