有利于稳定股市

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《中国证券报》:《指导意见》在许多地方提到了推进国有企业调整和重组，并明确提出“要发挥国有资本投资和经营公司的作用，清理退出一批，重组整合一批，创新发展一批国有企业。”《关于发展混合所有制经济的意见》还提出，鼓励国有企业通过投资入股、联合投资、并购等多种方式，与非国有企业进行股权整合、战略合作和资源整合。这是否意味着国有企业的兼并重组将在未来掀起新的浪潮？

季晓楠:M&A是企业做大做强的重要途径，甚至是必由之路，也是优化国有经济布局和结构的重要选择和途径。《指导意见》强调要把国有企业做强、做优、做大。同时，从中央企业的实际情况来看，横向竞争、恶性竞争、重复建设等问题仍然相当严重，需要通过并购来解决。《关于国有企业发展混合所有制经济的指导意见》在很多地方都提到要推进国有企业的调整和重组。可以预见，包括中央企业在内的国有企业并购重组将加快步伐，掀起高潮，而国有企业并购等一系列资本运作也将有助于稳定股市。南车和北车合并带来的投资价值和股价的大幅上涨，使得证券市场的利益相关者对央企的并购重组有了更多的期待和想象。

《指导意见》强调，要充分发挥国有资本在投资经营公司、清理退出一批国有企业、重组整合一批国有企业、创新发展一批国有企业中的作用，这不仅涉及国有经济布局和结构的调整，还涉及国有企业的并购重组。清理退出一批国有企业主要是核减国有资产，加强处置“僵尸企业”、长期亏损企业和低效无效资产，通过证券市场、产权交易市场等资本市场依法处置国有资产，实现国有资本形式的转变。重组整合一批国有企业，主要是盘活国有资产存量，加大国有企业重组力度，将国有资本集中在关系国家安全、关系国计民生的重要产业、关键领域和关键基础设施、前瞻性战略产业和具有核心竞争力的优势企业。一批国有企业创新发展主要是增加国有资产，优化国有资本重点投资方向和领域，优先支持和加快培育国有企业战略性新兴产业，对不符合国家产业政策和重点产业布局调整要求的，停止新建国有企业和增加国有资本。

近年来，由于管理不善或历史包袱沉重等各种原因，一些国有企业丧失了市场竞争力或资不抵债。然而，由于种种原因，这些企业并没有及时退出市场，这已经成为国有企业生命力和竞争力的一大障碍。新一轮国有企业改革必须解决国有企业的退出和淘汰机制。没有扭亏希望的国有企业和低效、无效资产应及时清理。退出时应及时退出；对于需要做大做强的国有企业，可以通过重组和整合来实现强强联合；对于国有资本需要重点关注的领域和行业，可能需要创新和发展一批国有企业，包括成立一批国有资本投资运营公司。对于哪些国有企业应该清理退出，哪些国有企业应该重组整合，哪些国有企业应该创新发展，都需要在大量深入细致工作的基础上，制定国有企业结构调整和重组方案，这也是一个动态的过程。