新兴市场回调 英国基金很难受

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作为一家主要的基金管理公司，英国的阿伯丁资产管理有限公司最近股价有点问题。受中国股市近期大幅回调以及新兴市场主要货币和资产价格下跌的影响，这家以投资新兴市场闻名的基金公司的股价在过去一个月截至8月24日已下跌19%。

安邦是欧洲最大的基金管理上市公司之一，约30%的客户资产投资于新兴市场，约5%投资于在中国香港上市的h股。其约1070亿美元的股票资产中，60%投资于新兴市场和亚太股市。然而，自去年以来，由于主要新兴经济体经济增长放缓、全球经济增长乏力以及美国加息预期升温，阿伯丁的生活一直非常艰难。

今年第二季度，阿伯丁管理的基金净赎回总额达到99亿美元，连续八个季度出现资金净流出，累计“失血”486亿美元。其阿伯丁亚太和日本股票基金以及阿伯丁亚太股票基金的三年累计回报率分别比这两只基金追踪的指数低14%和13%。

面临同样情况的英国基金包括圣詹姆斯宫远东基金(St James 's Palace Far East Fund)和汇丰亚洲增长基金(HSBC Asia Growth Fund)，它们的三年累计回报率分别比基准指数低15%和12%。

阿伯丁基金和其他英国基金公司的表现离不开不利的金融环境。根据资金流量监测机构美国epfr公司的最新数据，截至8月26日的一周内，其跟踪的新兴市场股票基金连续7周出现资金净流出，其中亚洲(日本除外)股票的净流出规模超过45亿美元，高于上周的40亿美元；专门投资于中国的股票型基金净流出超过10亿美元，连续第二周突破10亿美元。从新兴市场流出的资本往往会转移到欧洲。今年以来，欧洲发达市场的股票基础吸引了超过1100亿美元的净资本流入。

相比之下，资产配置更加多元化的基金公司受新兴市场的影响要小得多。英国基金公司施罗德(Schroder)26%的资产在亚太地区，但其资产配置更加多元化，不仅仅依赖于新兴市场。今年上半年，施罗德吸引了88亿美元的净流入，英国亨德森资产管理公司通过多元化的资产配置也吸引了56亿美元的净流入。

然而，中国、亚太等地区新兴经济体资本市场的长期潜力不容忽视，资本流动的变化也难以掩盖大多数新兴经济体基本面稳定、经济增长潜力巨大的特点。

阿伯丁亚洲资产管理公司董事总经理休·杨(Hugh Young)最近表示，阿伯丁不打算调整现有投资组合。外界可能认为现有市场波动很大，资产价格的下跌令人惊讶。然而，与1987年的股市崩盘和上世纪末的亚洲金融危机相比，这种波动仍然相对较小。