国务院定调“两权”试点意见

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刚刚走出恐慌泥潭的a股市场，又一次被推到了寒风中。与以往不同的是，这股可怕的寒流不仅掠夺了a股，还在全球掀起了波澜。全球资本市场集体遭遇“黑色星期一”，这使得8月24日注定要成为历史。

导言:

在一片黑暗中，国家队再次被每个人所期待。从当天的盘来看，似乎确实有国家队投篮的迹象。

本报记者李报道

8月24日，“黑色星期一”的名称适用于世界上几乎所有的资本市场。

欧洲、美国、亚洲和澳大利亚的股市都幸免于难，所有主要指数都一致下跌。美国股市的S&P、纳斯达克和道琼斯指数在开盘之初都下跌了5%以上。

作为亚洲市场的重要成员，a股市场当天也遭遇了剧烈的调整。股指期货合约甚至全线下跌，上证综指开盘时跳涨空，盘中一度跌破3200点。截至收盘，上证综指和创业板指数分别下跌8.49%和8.08%，两市共有2100多只股票下跌。

如此熟悉的场景让许多散户投资者惊呼，股市会重现7月份的行情吗？甚至在不久的将来持中立观点的机构投资者也受到了极大的情感影响。

上海公共投资总监王红(化名)无奈地表示:“市场已经是这样了。很明显，这种趋势正在下降，没有什么可谈的。”

然而，在经济低迷时期，也有一些乐观主义者。益田投资的投资总监叶飞坚定地告诉《21世纪经济报道》记者:“如果这个市场只剩下一个多头，那一定是我。”

剧烈的调整从何而来？

近9个百分点的大幅调整是从哪里来的？

叶飞从技术角度分析说:“在年线附近会有战争，即使是反着画，也应该画。虽然年线今天已经被打破，但这只是一个普通的缺口，并不是一个有下降趋势的大缺口。今年1月初，创业板指数突破年线后再度出现。7月9日，深圳成份股指数也突破年线，再次反弹。因此，尽管上证综指今天突破了年度线，但这并不一定意味着市场趋势是下行的。”

深交所云起资本负责人朱思明认为，融资清算也是今日调整的主要原因之一。

“以前，许多人通过融资或其他方式进行再杠杆化。据我估计，这部分资金在上周四5点开始触及清算线，所以今天许多券商将开始在电话拍卖中平仓；其次是全球市场急剧下滑的共同影响；第三，上周四和上周五，许多投资者的信心大受打击，情绪已经很悲观，政府再次拯救市场的预期也很低，因此它顺应了趋势。”他说。

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立说:“今天的市场低迷很大程度上是受全球市场的影响，但最近，包括上周，市场低迷主要是由于a股市场本身。由于a股已明显进入熊市，整体下跌趋势十分明显。”

国家队会再次射击吗？

在一片黑暗中，国家队再次被每个人所期待。从当天的盘来看，似乎确实有国家队投篮的迹象。

当天13:30至14:00，中国人寿、中国石油、中国交通建设(601800股)等重量级企业立即从每日涨停，直至涨停；然而，许多股票，如东方财富(300059，古巴)、东方宇宏(002271，古巴)和二康制药(300267，古巴)，也有固定数量的每日限额程序化票据，这与之前的救市措施完全相同。

但是，从资金的数量来看，这次使用的资金明显疲软，而上述有程序化票据的股票已经很长时间没有开盘了，而那些变成红色的重量级股却无法支撑它们还会下跌多久。

尹中立认为“这些股票的变化不一定是国家队的射门。政府上一轮出手的原因是提供流动性，但今天的下跌与7月7日和8日不同。今天的流动性比那时好。好多了。可能是其他基金故意制造政府出手的假象，因此散户投资者不应盲目跟风。”不过，朱斯明认为，当市场进一步跌至2900点时，政府应该有可能出手。

对于国家队能否拿出这么多钱来救市的问题，朱斯明认为，“政府资金的问题可能没有想象的那么严重，监管者手中的资金应该足以稳定市场。”然而，尽管在有价证券之前投入的资金是用来节省流动性的，但大量资金是通过发行短期债券获得的，而这部分资金是要被偿还的，因此它们的利益和市场的利益是捆绑在一起的。所以没有时间犹豫了。”

决定性的讨价还价还是无所作为？

在下一次市场操作中，大多数机构提醒投资者，他们应该谨慎，不要冒险逢低买入。

华润远大基金提醒说:“上周五两市的总成交额还不到9000亿元，今天继续大幅缩水。空股市开盘走低，大幅下跌。短期而言，需求存在技术性反弹，但中期而言，在市场能够继续上涨之前，个人基金仍有必要陆续重返市场。震荡仍然是常态，应该严格控制仓位。”

尚山若水投资总监侯安洋也表示:“我对a股非常谨慎。这不是一个点的问题，但许多股票价格仍然偏离价值。我估计年底会有一些好机会，因为估值下降很快。如果下跌，一些股票值得大力买入。但目前，我认为杀戮只是开始。”

叶飞表示，如果市场进一步下跌，它将果断增加头寸。“我认为三天之内，会有反弹。目前，我们一批老产品的占有率约为50%。如果明天跌破3000点，这部分产品将补充到满仓博反弹，反弹至3600点至3800点。”

不过，叶飞也表示，他的公司上周发布的新产品目前在空仓库，而这部分产品将被选为空仓库，并将在9月15日之后考虑。

广发百发100的基金经理季峰(音译)认为，现在是为其新产品开仓的好时机，“是我们发脾气的时候开仓的好时机。”

朱斯明还认为，如果指数真的跌至2900点，可能是开仓的好位置，而公司的产品将选择缓慢积累和开仓的形式。“目前，我们的头寸在1%到20%之间。如果达到2900点，我们可以选择补足5%到10%。看看指数，然后做下一步增加或减少仓位，因为使用仓位来控制风险是空仓库之外的事情。更好的操作形式。”(编辑郑时风)