中概股遇寒潮： 阿里巴巴一度下探新低58美元/股破发

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我们的记者谷峰从北京报道

在海洋的另一边，中国股票和a股一起又冷又热。在经历了上一波a股地震的大幅调整后，股市再次面临近期的股价寒流。截至上周五收盘，超过70%的中国股市当天再次下跌，其中朱美友和莫莫均大幅下跌。

8月21日(美国时间)，领先股市的阿里巴巴下跌3%，其股价收于每股68.1美元，接近发行价。8月24日美国股市开盘后，阿里巴巴打破ipo发行价，下跌14%。

事实上，与a股同步调整只是中国股市寒流的一个方面。央行宣布的汇率贬值和整体经济增长放缓正在影响中国股市。

另一方面，美国股市也受到全球市场的影响，开始走弱。

北京时间24日晚9点30分，在美国股市开盘前，S&P、纳斯达克和道琼斯的股指期货均下跌超过5%，触发了熔断机制。目前，美国三大交易所暂停交易。

开盘后，三大股指均遭受重挫，纳斯达克指数下跌393.85点，跌幅8.37%；标准普尔500指数开盘下跌59.76点，跌幅3.03%；道琼斯工业平均指数下跌424.12点，跌幅2.58%。

如今，中国股票正面临多重市场利润空的干扰，这可以说是内忧外患。

阿里巴巴跌破发行价

去年9月19日上市的第一天，阿里的股价就上涨了38%，市值超过了2410亿美元，远远超过了facebook上市当天的1943亿美元。

与阿里在2014年11月10日创下的119.15美元的历史高点相比，8月21日(美国时间)的收盘价下跌了40%以上。这一跌幅远远超过同期道琼斯指数或S&P指数的跌幅。

阿里巴巴触及了ipo价格，这让许多业内人士感到意外。

此前，dcci互联网研究院院长刘兴亮也分析称，阿里巴巴不太可能像facebook那样跌破发行价。他认为，facebook低于ipo发行价的原因与其盈利能力和移动表现有关。这在阿里不太可能发生。目前，阿里的商业模式和盈利能力都很好，依靠中国来稳定市场，绝对领先于第一名，并且具有比facebook更强的抗风险能力。

此外，分析师表示，facebook在美国股市调整期间发行股票，静态市盈率为3000倍，动态市盈率超过100倍，远高于阿里现在的水平。Facebook的高市盈率和大盘股导致了其股价减半的悲剧。为了避免这种情况，阿里实际上降低了发行价，所以它不太可能跌破发行价。

然而，8月21日(美国时间)，阿里巴巴的股价跌至68.18美元，几乎与68美元的发行价持平。那么，是什么导致阿里巴巴从每股近120美元的峰值一路跌至发行价呢？

“阿里巴巴的股价已经下跌了几个月，这本身就是一个问题。阿里巴巴背后实际上是国际市场对国内形势的不良反馈。近年来，国内生产总值增长率下降，经济下行压力很大。美国市场不愿意给中国股票过高的估值。如果经济继续放缓，市场将怀疑阿里未来能有多大增长。”一位长期投资美国股票的机构人士告诉记者。

此外，最近几个月，阿里巴巴遭遇了a股大幅调整和人民币贬值，这不可避免地影响了其股价。

“我认为阿里在80美元左右是合理的。即使a股崩盘影响了阿里的股价，它也可能在晚些时候回到每股80美元。然而，央行在阿里季度报告的窗口发布了货币贬值的消息，这对阿里巴巴的股价产生了很大影响。央行的行动被解读为对经济的下行压力，而国内消费经济的转型步伐缓慢，仍有必要通过压低人民币汇率来提振出口。”一位来自CICC的美国股票投资研究员告诉记者。

a股深度调整、人民币贬值以及阿里三年来最慢的增长率同时出现，让市场感觉阿里下一季度的盈利也将随着国内经济放缓而放缓。事实上，阿里第一季度的数据没有市场预期的那么好。

8月14日，阿里宣布了第一季度财务报告。阿里第一季度总收入为32.7亿美元，同比增长28%，低于33.9亿美元的市场预期。

光大证券(601788)的一位美国股票分析师告诉记者，阿里的收入没有达到预期的主要原因是第一个在线彩票业务由于政策原因暂停，第二个方面是降低了成本效益费。此外，阿里在第一季度将中小企业贷款业务转移给蚂蚁金服，这也对其业绩产生了一定影响。

尽管阿里收入低于预期与国内经济放缓没有直接关系，但在8月14日发布第一季度报告后，截至8月21日，阿里巴巴的股价下跌了约10%。

在此期间，阿里巴巴也相继宣布了一些重大消息。例如，该公司在发布季度报告时宣布，计划在两年内回购40亿美元的股票。此外，阿里巴巴还在苏宁收购了283亿股股份。然而，这种好处并不能最终将股价逆转为发行价。

截至发稿时，阿里巴巴的股价波动在每股65美元左右。

中国股市遭遇冰点

阿里巴巴跌破发行价的里程碑事件实际上是所有中国股票的缩影。

中国股市和a股市场是相通的。自6月中旬见顶以来，a股经历了大幅调整，这在一定程度上也反映到了中国股市的水平。

“在私有化浪潮之后，我们注意到，自6月中旬以来，包括最近a股在内的a股再次遭遇深度调整。大多数中国股票的价格都大幅下跌，这与a股市场的大幅下跌是一致的。”北京一家美元私募股权基金的人士指出。

根据国际金融信息中心的数据，从6月1日到8月21日，共有159家中国股票公司的股价整体下跌，占中国股票总数的84.5%。

中国一些知名股票公司的股价也表现不佳，其中巨美友的股价跌幅高达47%。京东、58桐城和百度等互联网公司的股价分别下跌了25%、41%和22%。

上述私募股权基金分析师分析称，中国股市下跌有三个原因。一方面，中国股市暂停场外融资和融资融券导致市场流动性趋紧；其次，持有中国股票的机构仍有更多中资背景。这种回调可能导致这些基金转向逢低买入a股和港股，以获得短期套利机会。此外，中国证监会暂停a股首次公开发行(ipo)令市场担心中国私有化股票将重返a股市场。中国的股票，如500乐透、博纳电影、搜房网和当当网，由于中国股票的私有化，它们的股价已经大幅上涨，但都出现了回调。

此外，还有观点认为，最近多达23只中国股票寻求私有化，这摧毁了美国资本市场对中国股票的信心，导致许多基金对中国股票在美国市场的表现不乐观，减持或不敢长期持有。

如果中国股市受到同期a股暴跌的影响，应在证监会分阶段稳定市场后，降低影响因素。

事实上，根据ifind的数据，从8月1日到8月21日，仍有多达148家公司的整体股价下跌。其中，大多数主流股票的股价仍在下跌。

“中国股市大幅下跌的原因包括一些全球市场因素。例如，由于外部市场的影响，特别是希腊危机，全球股票市场在不久的将来作为风险资产面临压力。”一个来自和君首都的人认为。

此外，中国股市真正所在的美国股市也开始走弱。

截至8月21日(美国时间)，道琼斯指数已下跌5.8%，为2008年10月10日以来的最大单周跌幅；S&P 500指数下跌了5.8%，这是自2011年9月以来的最大单周跌幅；纳斯达克指数下跌了6.8%。此外，美国股市最重要的指标标准普尔500指数(S&P 500 Index)已突破200天移动平均线。