神华五连降煤价促销 董事长坦言脱困无妙药

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煤炭企业老板神华如何自救？

[工业。申花董事长张玉琢:没有摆脱困境的灵丹妙药，只有组合拳

中国经济周刊记者曹雨|北京报道

在煤炭行业全面低迷的情况下，长期扮演支撑煤炭市场主要角色的神华集团无法支撑。

特别是自6月份以来，虽然处于传统意义上的用电高峰期，但神华已经连续5次发布降价促销计划。行业领袖为了“自救”而降价，这反映出行业的冬天还远未结束，而在煤矿亏损的情况下，促进多元化的产业布局可能成为一条生命线。

6月，神华煤价“连续五年下跌”

神华经历了从2月到5月的持续降价促销，经历了短暂的供需繁荣。5月底，神华公司在黄骅港拉煤的船舶数量明显增加。在神华风向标效应的影响下，中煤集团、伊泰集团等大型煤矿纷纷跟进涨价，市场一度全线上扬。

这促使神华在6月份决定提高煤炭价格:从6月1日起，神浑1号(5500千卡)和准2号(4900千卡)的价格与5月份相比保持不变，其他煤种每吨提高5元。

当时，人们普遍认为，神华6月份上调大部分煤种的价格，可以被解读为“恢复性反弹”。即使国内动力煤价格在市场前景中企稳，也难以改变煤炭行业的困境。

美好的时光并没有持续多久，这一观点很快被现实所证明。6月25日，神华集团发布新的降价通知，将动力煤价格从6月26日的0: 00下调至7月底，其中5800千卡和5500千卡每吨20元，5200千卡每吨15元，不足5000千卡每吨10元。

在控制之下，神华6月份的煤炭销售依然惨淡，只有3720万吨，同比下降22.18%。

这份成绩单让申花这个行业的领军人物不再冷静。神华7月份再次决定下调煤炭价格:从7月10日起，几种动力煤的15元价格下调至20.2元/吨。仅在半个月内，神华就将价格下调了20至40元/吨，为2007年底以来的最低价格。

7月初，神华集团发布了新的分阶段煤炭推广计划，主要是以低热值煤为基础，以1: 3的比例与其他煤种进行配煤，但保证配煤的热值在5000千卡左右，在北港以344元/吨的收盘价结算。虽然该优惠方案的销量只有130万吨左右，但与神华集团6月份推出的5000千卡热煤的上市价格372元/吨相比，价格下降了7.5%。

7月28日，神华宣布8月份动力煤销售计划，显示主流煤价格保持不变，低热量高负荷、量价优惠、承兑汇票等促销活动继续实施。

8月6日，中国神华(报价601088，咨询)再次发布了降低促销价格的补充计划，并在8月份价格的基础上增加了空房的折扣，分别为神狐2(5200千卡)、神狐5，000、神狐3(4800千卡)和石炭纪2 (52000

安迅思煤业分析师林晓涛在接受媒体采访时表示:虽然神华上述促销计划是阶段性的，规模较小，但不排除后续会推出类似的销售计划。

一些市场分析师认为，神华降价一方面是为了促销，但更深层次的考虑是加快行业整合。通过降价，空不断降低煤炭利润，迫使煤质差、成本高、管理落后的煤炭企业停产倒闭，为包括神华在内的大型煤炭企业提供了并购的良机，巩固了其优势地位。

行业多元化帮助神华在今年上半年亏损

亏损已经成为煤炭行业的标签。国家发展和改革委员会经济运行调节局副局长鲁俊领表示，今年上半年，规模以上煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2012年同期的10.5%。亏损企业亏损达到484.1亿元，大中型煤炭企业亏损达到70%以上。

以中国最大的产煤省山西为例，该省7月28日公布的上半年经济运行数据显示，今年上半年煤炭行业亏损超过40亿元，全行业连续12个月亏损。与去年同期相比，山西五大煤炭集团的利润平均下降了67%。

今年上半年煤炭行业上市公司的表现可谓令人悲哀。在已发布半年度报告或业绩预测的煤炭企业中，除了少数公司如露天煤炭行业(报价002128，咨询)和蓝花科创(报价600123，咨询)，净利润同比增长，而其他公司要么亏损，要么业绩大幅下滑。

风能统计数据显示，在煤炭行业的39家上市公司中，有18家在今年第一季度出现了归属于股东的净利润损失，损失接近一半。例如，中国煤炭能源(报价601898，咨询)(601898.sh)在去年同期有8亿至12亿元的前期亏损和6.86亿元的净利润；陕西煤炭工业(报价601225，咨询)(601225.sh)前期亏损8亿至10亿元，去年同期净利润为8.258亿元。

神华集团的上市公司中国神华(601088.sh)是为数不多的没有亏损的煤炭企业之一，但其业绩却大幅下滑。上半年，公司实现营业收入877.8亿元，同比下降32.1%；公司股东应占净利润117.3亿元，同比下降45.6%。

中国神华宣布，上半年经营业绩下滑的主要原因是下游行业需求和天气等因素。上半年，煤炭销售量达到1.778亿吨，同比下降24.2%；商品煤平均销售价格同比下降。

神华集团董事长张玉卓在接受媒体采访时承认，神华的大部分煤矿和全国一样，都出现了亏损或利润减少的情况，这对企业的安全生产投入、员工收入和团队稳定都产生了很大的影响。如何“止血”亏损企业是当务之急。

因此，在煤炭行业整体低迷的背景下，神华能够保持整体盈利，主要归功于其产业链的多元化，即矿业、电力、道路、港口、航空和煤化工的运营模式。张玉琢在接受媒体采访时透露，2014年，电力行业创造了神华集团40%以上的利润，而这一比例在2015年第一季度已经超过60%。

据神华内部人士透露，神华目前的火电规模已达到中国第五位，为上游煤炭生产提供了可观的内部市场，稳定了市场风险，在一定程度上弥补了煤炭价格大幅下跌带来的利润损失。此外，神华在煤炭企业中具有运输资源优势:就铁路而言，神华拥有上亿吨的运输能力；在航运方面，神华是渤海港口开航数量最多的煤炭企业。

然而，行业专家对神华未来的收入和利润前景并不乐观。厦门大学能源研究中心主任林教授在接受媒体采访时表示:“神华虽然是中国最大的煤炭企业，但产量不高，很难对煤炭价格进行实际控制。在销量和价格下降的情况下，神华可能会通过铁路和火电弥补一定的损失，但业绩下滑是不可避免的。从长远来看，在经济形势恶化的情况下，煤炭价格和销售很难增加。”

张玉琢认为，煤炭行业必须增强信心，信心来自煤炭在中国能源结构中的主导地位；从长远来看，洁净煤是该行业的未来；着眼当前，减少过剩和劣质产能，加强科技、管理和商业模式创新。“摆脱困境没有捷径。服用它没有灵丹妙药。我们必须用发展的眼光，制定全面的政策。”张玉琢说道。