300股借国改东风涨停 普涨重现3900点承压套牢盘

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本报记者李报道在深交所经过两周的低位徘徊后，a股终于迎来了大幅反弹。

8月10日，沪深股市开盘走高，上证综指开盘走高，一举收复3800点和3900点，盘中高点为3943.62点；创业板指数开盘后震荡走高，涨幅超过5%，回到2700点以上。

收盘时，上证综指上涨4.92%，收于3928.42点，总成交量为6526亿元；深圳成份股指数13303.0点，上涨4.31%，成交额5748亿元；创业板指数报收2706.72点，上涨5.03%，成交额1408亿元。

总体而言，市场总体呈上升趋势，其中军工、国企改革、经纪等行业尤为活跃。截至收盘，两市近300只股票出现每日涨停，只有6只股票下跌。

如此强劲的上涨无疑将长期提振低迷的市场情绪，投资者的信心也将逐渐恢复。不过，一些机构认为，阳线大起很难说反弹之路已经打开，而大量锁定板块将是市场进一步反弹的最大阻力。

国家改革开始期待指数增加信心

对国企改革政策的预期无疑是那天推动市场上涨的最大催化剂。

8月7日，有传言称，中远和中海这两大航运中心企业最近计划在集团层面联合成立“改革领导小组”，随后6家相关上市公司宣布停牌。这被市场解读为中央企业改革即将拉开帷幕的明确信号。

很快，就有传言说国有企业的改革计划已经被批准了。瞬间，市场对国有企业改革的预期迅速提高。

反映在当天的盘面上，国防军工概念股和国有资产改革股开始领涨开盘；截至收盘，上市央企整体大幅上涨，中国造船(600150，stock bar) (600150.sh)等10余只中国前缀股每日交易，央企改革、航运、海外工程和建筑板块领涨。

从概念指数来看，121个风力概念指数全线上涨，其中国有资产改革指数上涨7.74%，排名第一。

根据交易数据，当天两市主要净流入的前十只股票也均为国家改革概念股，包括中国核电(601985，股票栏)(601985.sh)、中国重工(601989，股票栏)(601989.sh)、中国CRRC (601766，股票栏)(601766)

一些机构认为，正是上周末出台的中央企业整合计划，大大增强了市场对国企改革顶层设计出台的预期，并成为市场助推器。

飙升的指数也释放了一个积极的信号:交易量正在扩大。

数据显示，8月10日，两市成交量约为1.23万亿元，较前一交易日增加逾2000亿元，较上周四7000亿元的最低成交量大幅增加。许多机构认为，这是建立阶段性反弹的重要信号。

根据华润远大基金的分析，“上周市场成交量持续萎缩。8月6日，两市成交量创下7065.14万亿元的新低。持续的收缩通常被认为是变化的前奏。上周五，成交量略有放大，而今天的成交量更为明显。技术上来说，10日移动平均线穿在第5条线上，市场今天站在20日移动平均线上，表明在盘整之后有向上突破，基本上可以建立一个阶段性反弹。”

摩根士丹利华信基金也认为成交量萎缩是市场底部的重要指标，上周成交量萎缩意味着市场短期底部已经形成。

此外，另一方面的市场成交量也意味着市场情绪正在逐渐恢复。

深圳基金经理刘伟(化名)对《21世纪经济报道》记者表示:“成交量萎缩意味着更多的空是平衡的，一旦有好消息推动情绪上升，就可能推动反弹。”

从当天市场的整体表现来看，市场活动确实明显改善。根据融通基金的观察，“周末经济数据显示，宏观经济整体疲软，下游价格上涨，但其负面影响已在前期得到充分预期和消化。与此同时，救市政策的不断出台和加码，市场下跌过程中成交量的萎缩，以及2008年熊市接近尾声时公共资金的头寸，都导致市场进一步下跌缺乏动能。在底线思维下，投资者参与阶段性市场的热情有所提高。”

先前的锁定板将成为反弹阻力

那么，在公募基金仍有许多子弹、市场情绪不断复苏的情况下，市场能否迎来第二次快速上涨呢？

据记者从多家机构了解到的信息，多数机构都持谨慎乐观态度，而该领域积累的陷阱板块是机构关注的焦点。

汇丰(HSBC)金鑫大盘股基金和双核战略基金的基金经理邱东荣(音译)指出，“这一波涨势预示着市场调整将告一段落。”随着投资者信心的恢复，观察空的期望逐渐消退，在看到更多、做得更多之后，它有望回归主流。经过之前的调整，市场估值风险已经完全释放。公共和私营企业以及保险公司等机构的头寸今年也降至较低水平，这为随后的反弹提供了良好条件。不过，在此前高点附近有一大套压力，这可能成为反弹阻力，需要投资者保持警惕。”

和邱东荣一样，许多机构认为，我们应该更多地关注固定板块和释放板块的压力，而不应该过分追求。

根据九台基金的分析，“中期而言，在一致预期、新的估值体系和市场主线形成之前，市场仍将以股票博弈和震荡分化为主。趋势市场的出现需要更多的基本面和资金。政策方面的支持。”

此外，一位要求不具名的基金经理警告称，包括上市公司年中报告在内的大量经济数据是在8月份发布的，这可能会再次影响市场情绪，因此动荡的市场很可能会持续下去。

然而，尽管机构普遍认为下半年市场仍将波动，但在短期内，他们可能有机会做得更多。特别是在国家改革的主线上，该机构给予了很高的期望。

荣通基金认为，“目前市场处于一个有利于长期上演的温和环境中，市场前景的投资方向仍集中在一些高繁荣行业和政策驱动的主题和行业。”短期而言，国有企业改革的投资机会预计将继续存在。”

摩根士丹利华信基金经理也表示:“考虑到市场预期已经调整，机构目前整体地位不高，中远与中海等可能合并的事件增强了市场对加快国有企业改革的预期，监管部门仍在继续采取措施稳定市场。综合这些因素，市场短期内有望进一步活跃，政策预期和国企改革已成为近期选股和个股的重要参考。”

鹏华基金还推荐了两个分配方向。“一个是具有明确政策催化作用的主题部分，包括国有企业改革和2025年工业制造；第二，业绩与估值匹配度高的行业包括航空空、医药、电子等。此外，子新股也可被视为阶段性反弹的弹性品种。并购仍然是需要长期关注的方向，因为它们可以带来更快的收入增长和更高的利润增长。”

然而，仍然需要提醒的是，对于普通投资者来说，在震荡环境中有更多的波段，他们仍然需要关注风险。一些基金经理表示:“整个市场的单日上涨并不意味着它就像是一年的开始。你可以闭着眼睛选择股票来赚钱，而选择个股的能力将在震荡环境中面临更大的挑战。”