三因素致量能萎缩 顺势回踩继续磨底

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政策支持仍在继续

《证券日报》记者:周二a股市场大幅反弹后，昨日再次陷入僵局。其中，上证综指全天保持弱势和波动格局，最终收盘下跌1.65%，至3694.57点，跌破3700点大关。沪深股市的成交量依然低迷，总成交量只有9600亿元。请问，是什么因素制约了市场的持续上涨，投资者应该如何看待目前土地数量的持续现象？

巨峰投资:新闻报道称，国有企业改革配套方案已基本敲定，顶层设计方案即将出台，对市场仍有好处。然而，对于概念股来说，预先预期的投机可能会结束，所以不要在短期内追逐它；此外，一些银行重启资金配置，以增加对大股东的输血，这为市场稳定增加了有利的市场权重。从盘面表现来看，重量级股的卖盘压力相对较高，但个股相对活跃，交易热情和信心逐渐增强，市场普遍好转。需要注意的是，会议期间，后期军工等热点再次被拉高，但盈利盘的卖盘压力明显，消化是短期的主要焦点，谨慎的做法是紧追不舍。总体而言，短期市场基本面良好，政策支持持续，资金关注度持续提高，整体反弹是大势所趋，因此应积极抓住低吸纳机会。

远大注意到了这一点:量能的长期弱点不是一次形成的。昨天上海股市4000多亿元的成交量与之前的1万亿元成交量相差甚远，这一定是多种因素共同作用的结果。首先，回溯性下降的根源是杠杆。在降低杠杆率的过程中，a股市场不断见底，导致大量融资流出，一波杠杆率下降，大大减少了市场资金。第二，它是备受期待的维持稳定基金。该基金目前的策略仅限于“信托”，这不会提振市场。最后，虽然证券市场由机构主导，但中小投资者在a股市场中也占据着非常关键的地位；投资者真的害怕暴跌和下跌交替出现。正是由于上述因素的共振，成交量会持续萎缩，市场在低位波动。

底部仍然需要抛光

《证券日报》记者:周三，a股市场涨跌互现，跌宕起伏。尽管它撤退了，但保留了前一天崛起的大部分胜利果实。请问，从技术角度来看，a股市场将走向何方？

摩根士丹利投资(Morgan Stanley Investment):从技术角度来看，昨日上证综指在5日移动平均线和10日移动平均线之间的窄幅区间内波动，日内交易出现多次跳水，表明当前投资者情绪仍不稳定，近期市场成交量也证实了这一点。市场目前的能量和数量状况无法支撑指数的持续上涨，尤其是移动平均线的强烈阻力和锁定市场的压力。短期市场情绪预计将保持谨慎，市场可操作性不强。在操作中，建议投资者在短期内控制自己的头寸，并在选择进入市场之前等待市场规模有效扩大。

海通证券(报价600837，咨询):恢复市场信心需要时间。从过去的历史经验中吸取教训，市场底部将被政策底部之后的冲击所确认，并且市场底部将经常伴随着交易量的显著下降，并且最终交易量将收缩到先前高点的30%到40%。目前，a股成交量已萎缩至584.8亿股，为峰值的45%，并有可能进一步萎缩。

关注国企改革概念股

《证券日报》记者:昨日，在盘面上，化工、水泥、建材、通用航空、空、西藏板块、高速公路等板块均名列前茅；超导概念、民航机场、保险、超级联赛概念、经纪和其他部门都是最大的输家。请问投资者如何把握市场前景后的投资机会？

天心投资:对于市场前景的操作主要有四个思路。首先，近期继续受到冲击的行业，特别是国有企业改革和军工等主要受政策预期影响的行业，仍处于强势地位，短期内可能继续走高；第二，对于近期有一定增长但没有政策预期的行业或股票，建议减少头寸；第三，对于有政策预期和业绩持续增长的部门，它们可以选择增加自己的职位，如环境保护；第四，前期火爆、近期大幅下跌的板块并未明显停止下跌，建议放仓。

广州万隆:区间波动仍将是未来一段时间市场的主调。已被主基金转出的股票和前期股价上涨严重透支其未来表现的股票可能继续下跌；那些主要的运营周期还没有结束，还有大股东持股、回购、员工持股、股权激励等。，而具有活跃产业资本运作的中低价小盘股有望继续上涨，这也是近期每日涨停的主要力量；此外，国有企业改革、制造业升级、区域经济等议题也有望因重要政策节点的临近、刺激和催化因素的增加而出现结构性布局机会，投资者可能希望在低冲击下分批潜伏。

巨峰投资:军工和国有资产改革这两大投资主题仍是推动市场上行的源动力。总体而言，市场将逐步企稳，投资者可以在中线布局中逐步增加以国有资产改革为主题的股票数量。此外，应关注从经济刺激计划中受益的部门，如“一带一路”、UHV和基础设施。

AVIC证券:聚焦三大热点领域:军工、国企改革和互联网金融。其中，军工概念股和国企改革仍是昨日的主流之一。特别是在下午市场快速快速拉动的过程中，概念股对国企改革起到了关键作用。角色；此外，智能机器人(报价300024，咨询)行业表现强劲，投资者可以在后期专注于跟踪。