多方合力 释放险资市场化改革红利

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自2012年以来，保险资金运用监管政策的市场化改革将保险公司带入了大资本管理时代。据相关估计，未来20年保险资金规模将达到74万亿元。

业内专家建议，政府部门应提供平台和政策，以有效改变监管方式，而保险公司应培养内部实力，提高投资管理能力。各方共同努力，释放保险资金运用市场化改革的红利。

记者从各地采访中了解到，保险资金投资释放后，潜伏着多重风险，值得警惕。首先，信用风险在债券市场积累。随着货币市场和债券市场利率的大幅上升，城市投资债券的收益率最近也呈现出较高的趋势。高利率环境对实体经济有很大影响，债券市场的信用风险正在积累。

第二，地方融资平台存在风险。监管部门相关负责人表示，地方政府融资平台是基础设施项目的主要投融资主体。从审计结果来看，地方债务风险总体可控，但结构性风险不容忽视。虽然基础设施投资计划已经采取了一定的保障措施，但防范风险的压力仍然很大。

华中某保险公司分公司总经理表示，部分地方政府的合同精神和信用意识相对较弱，还款意愿较低。“我担心一旦我更换了新的领导班子，我就不会借用它。”

此外，保险资金的使用也面临着保险企业资产管理能力滞后的风险。上述负责人表示，许多保险资产管理机构在人才、制度和运行机制方面仍处于基础设施建设阶段，难以完全适应激烈的市场竞争。“能力有限意味着很难生产真正意义上的创新产品，例如，在基础设施投资计划中争取价格，并利用‘低价’获得竞争优势。”

与此同时，一些企业的保险资金在与当地实体经济对接时遇到了困难。安徽省保监局统计研究室副主任陈表示，安徽省正在考虑建立保险资金与地方项目对接的长效机制，保险资金运用项目投资者存在投资不畅、需求信息不畅等问题。“全国许多地方都有银企对接会，许多好项目都被银行选中。尽管安徽省也举行了保险基金牵线搭桥会议，但每年的效果有限。”

泰康养老保险江西分公司总经理吴致远表示，目前，江西省有五家医院正在建设新医院，资金需求旺盛。然而，在联系了医院之后，他们发现他们对保险资金的介入没有什么兴趣。“据说可以引进。社会资本，但最终，医院还是要听政府的。如果地方政府没有配套政策，保险资金很难参与。”

业内专家建议，政府部门应提供平台和政策，为保险资金服务地方经济发展提供条件，同时切实转变监管方式，努力“开前端，管后端”，提高监管能力；保险企业应培养自身实力，提高投资管理能力。

政府部门首先要加快出台相应的保险资金使用扶持政策。中国人寿保险公司董事长杨明生表示，要充分发挥保险资金在服务经济转型升级和促进养老医疗方面的积极作用，必须加大财政、税收和土地支持力度；制定保险基金投资风险投资基金的相关政策，为保险基金支持实体经济开辟更广阔的空空间。

二是加强行业信用信息系统建设。目前，中国保监会正在探索建立保险资产交易和流通机制。依托这一机制，运用新技术、新手段，可以开辟保险资金与包括中小企业在内的实体经济之间的直接投融资渠道，更好地为经济转型升级服务。

第三，转变监督方式，提高监督能力。上述监管部门负责人表示，监管部门将继续推进保险资金运用市场化改革，切实减少行政审批，着力转变监管方式，坚持无系统性和区域性风险底线，充分利用各种监管工具，加强事后监管。逐步认识到“监督员”的作用。

保险企业和机构也应提高投资管理能力。专家建议，保险公司应加快投资管理体制和机制的改革创新，推动保险公司建立现代投资(报价000900，咨询)治理结构，引入专业投资方式，提高投资管理能力；加大投资管理人才的培养和引进。进一步提高保险资金的市场化和专业化水平，逐步缩小保险资产管理与信托等非标准投资业务同行的差距；促进投资管理工具的专业化。研究新金融工具的使用，进行更加积极细致的管理，如通过量化工具和衍生工具构建绝对收益组合。