券商拓宽融资渠道加速度 两融债权ABS报备交易所

本篇文章2013字，读完约5分钟

本报记者谭楚丹从深圳报道

在a股地震下，去杠杆化的力量依然存在。

自6月中旬以来，这两个行业之间的差额急剧下降，在7月16日达到1.4万亿元的底部。随着市场的上涨，从7月17日到21日略有反弹，但仍未超过1.5万亿元，规模仅恢复到今年3月底的水平。

尽管两家公司之间的平衡一直在下降，但证券公司对融资和补血的需求并没有减少。

7月初，在市场大幅下跌的情况下，监管部门紧急拓宽了证券公司的融资渠道，推出了两公司收益权资产证券化，并将短期债券发行试点范围扩大至所有证券公司。

《21世纪经济报道》记者了解到，目前，许多券商已经向交易所报告了两家公司的资产证券化产品。

已经向交易所报告了两个金融资产支持证券

7月1日，中国证监会宣布:“允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳步发展。”"

据了解，两家公司的资产证券化是对证券公司融资融券业务产生的融资资金的债权进行资产证券化。

两家上市证券公司的资产经理告诉《21世纪经济报道》，两家金融债权的资产支持证券项目已经向交易所申报。目前，产品只需在交易所备案，但不清楚这一过程需要多长时间。

一位曾参与这两笔债务的资产支持证券项目的经纪资产经理表示，他暂时还没有完成这个项目。"我们仍在研究，尚未得出结论。"上海某经纪资产管理子公司的一位人士表示:“我们做了更多非标准的采购业务，还没有涉及资产证券化等新业务。”

据《21世纪经济报道》记者此前了解，abs是证券公司融资渠道中的一种低成本模式。从成本比较来看，证券公司对融资平台再融资的利息约为7.1%，而将两次融资的收益权转让给银行的利息约为6.5%。

上述一家上市证券公司的资产经理表示，如果将两家公司的债务资产证券化，融资成本可以低于6.5%。

许多证券公司的资产管理人员认为，由于两项融资业务的风险控制完善，违约事件发生的概率较低，两项融资公司的债权是资产证券化的优质资产。

由于这两项金融债权的资产支持证券也可以分阶段发行，该项目可以盘活证券公司的优质股票资产，促进融资融券业务的良性循环。

此外，中国证监会决定将证券公司短期融资券发行试点范围扩大至所有证券公司，允许其通过沪深交易所等交易场所和机构间私募产品报价服务系统发行和转让短期融资券。此前，证券公司在试点阶段发行短期公司债券。

据深交所统计，截至2015年6月30日，深交所共有9家短期融资券发行人未获得异议函(或备案通知书)，已发行35家短期融资券发行人，总金额为1028.7亿元人民币。

上海证券交易所7月10日表示，截至目前，共有13家证券公司(包括证券公司)在上海证券交易所申报发行短期公司债券，申报金额为1464亿元人民币；其中已发行27只，发行总额914亿元，加权平均利率5.35%。

固定涨幅低于发行价，收入证明很热门

除了新的融资渠道之外，证券公司最近还专注于收入凭证和短期融资。

据私人市场网统计，自2014年9月以来，券商已经发行了1000多种收入券产品。其中，今年共有964种产品问世。

具体而言，今年4月推出的产品数量最多，共有240种收入凭证产品。3月和5月，建立了181张收入凭单，6月，建立了150张。

经纪人通常采用短期融资。以中信证券(600030，股吧)(600030.sh)和广发证券(000776，股吧)(000776.sz)为例，截至目前，中信证券已发行8只短期融资券，融资金额达到418亿元。广发证券发行6只短期融资券，共融资180亿元。

在固定涨幅方面，受“暴跌”影响，许多上市券商都跌破了增发价格。

据大风统计，截至7月22日，共有7家券商发布了固定计划；1 .经纪公司完成固定增长。

西部证券(002673，股份有限公司)(002673.sz)早在今年3月就以25.28元的发行价发行了19778.48万股，共募集到50亿元。

山西证券(002500，股份)(002500.sz)和国海证券(000750，股份)(000750.sz)分别融资40亿元和50亿元，其中国海证券于6月6日获得中国证监会批准。从2007年7月22日起，固定收益计划中的最低限价为8.88元。

然而，其他五个经纪人就没那么幸运了，价格上涨的底线被打破了。

风统计，东兴证券(601198.sh)，郭进证券(600109，股栏)(600109.sh)，东吴证券(601555，股栏)(601555.sh)，长江证券(000783，股栏)(000783..其中，东兴证券和郭进证券计划筹资150亿元。

除上述融资方式外，据风能统计，国鑫证券(002736，股吧)(002736.sz)通过发行债券筹集的金额最大，达到881.76亿元。招商证券(600999，股份)(600999.sh)和光大证券(601788，股份)(601788.sh)分别发行规模为665亿元和650亿元的债券。