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最近,新三板的崩溃也引起了市场各方的思考,其中一些券商直言不讳地表示,市场需要尽快完善制度,通过各种规范来改善和避免类似的下跌。

经纪人提出建议

关于新三板市场的巨大波动,国家商报获悉,民生证券研究所新三板研究中心表示,监管当局应该有所作为。目前,新三板“协议+做市商”的交易制度在引入流动性“活水”方面存在明显的局限性。

从客观条件来看,国内券商牌照尚未放开,券商数量和人才储备有限,短期内难以满足做市商的需求;从主观上看,目前一、二级市场冷热不均,新三板做市商空的利润被压缩,导致券商做市商能力不足;做市商政策红利被滥用,制约了新三板的进一步发展。

在做市商交易制度下,做市商的主要利润应该是双向报价差价带来的交易收入,但实际上,它往往演变为股票增值带来的资本收益,因此其做市商动机会有一定程度的变形,更倾向于提高股票价格。

据民生证券研究所新三板研究中心介绍,我国目前新三板的“协议+做市商”交易转移制度与世界主要发达国家场外市场的“报价驱动”+“指令驱动”交易制度有本质区别。

此外,在选择做市商制度时,竞争性做市商制度是国际主要资本市场的一致选择,而中国的做市商制度仍然是垄断性做市商制度。因此,根据民生证券研究所的报告,监管当局应该通过扩大做市商等新政策,尽快从垄断做市商转变为竞争性做市商。从中长期来看,建立“竞争性做市商+竞价”的混合交易体系对于解决流动性不足、做市商数量瓶颈和道德风险等问题具有重要意义。

纾困新三板券商建言制度革新

同样,东吴证券(报价601555,咨询)也对新三板的流动性提出了建议。他认为应首先大力发展做市商转让制度,支持更多的股票从协议转让转为做市商转让,鼓励企业积极向做市商转让转让;其次,引入招投标制度,降低投资者的适应性要求,实行市场分级管理。

上市公司报告好消息

除了市场各方讨论的完善市场规则之外,安信证券研究报告指出,虽然新三板有很多不同的公司,但很多公司已经“成长”成了具有一定抗风险能力和中长期发展潜力的优质白马品种。

《全国商报》记者注意到,新三板上市公司现在已经迎来了中期报告的披露期,确实有很多优秀公司脱颖而出。

作为国内首家登陆资本市场的担保企业,骏鑫担保一直受到市场的高度重视。

君信担保(430558)年中报告显示,2015年上半年,公司实现营业总收入6729.6万元,同比增长52.57%;净利润3309.5万元,同比增长142.96%;基本每股收益为0.0973元,同比增长95.38%。

数据显示,新三板上市的18家公司已披露2015年半年度报告,其中16家公司净利润同比增长。

其中,金鹏信息(831635)数据显示,2015年上半年,公司实现营业收入5520.7万元,同比增长203.95%;净利润1196.23万元,同比增长829.81%。网虫(830767)2015年上半年实现营业收入2224.53万元,净利润1070.81万元,同比分别增长812.29%和700.71%。市场持续关注的集美电影(430358)和金鑫信息(430316)净利润分别为2137.56万元和251.77万元,同比分别增长357.78%和98.17%。

标题:纾困新三板券商建言制度革新

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