私募：二次探底后行情将分化 成长股是主力

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上周五的市场飙升显著增强了投资者的信心，同时市场逐渐恢复理性状态，交易机会增加。当然，市场仍然需要一定的时间来稳定，从过去两个交易日市场反弹的数量来看，仍然存在一些不足。此外，从技术上讲，目前市场正处于第二次探底企稳和确认前期底部的阶段，短期上证综指仍面临3989点半年线阻力。

在此背景下，为了帮助投资者更好地了解市场情况，采取更好的投资策略，国家商报记者采访了伊田投资总经理叶飞、西藏樊圻投资总经理李志新、西藏林朗投资总经理王林等几位私募“掌门人”。

市场信心尚未恢复

你如何看待当前的市场趋势？

叶飞:从技术角度看，上周五(7月17日)市场如期上涨，120线压力明显。第五条线和第十条线成为支撑，形成一个短期横向平台。本周不要过于乐观，保持警惕，它可能仍然是横向的。5周移动平均线给市场带来回压，周技术指标显示市场k线已经形成双针见底态势，宣布3373.54点将成为市场中期底部。

从日技术指标看，半年报线和18日均线形成市场回压，k线组合形成“W”形底部。短期市场将超过4000点。只要量和价配合得好，后市有望挑战4200点。综合分析显示，未来市场将以4000点为中心，形成一个反复震荡的盒子。

李志新:前期，底部基本形成，但市场有一个反复确认的过程，需要通过不断的冲击来消耗空力量。总的来说，在指数两次触底后，再次企稳的概率逐渐增加，因此适当增加仓位。然而，暴跌后市场信心的恢复仍需要一个过程。此外，单边上涨难以持续，预计会出现结构性分化。最近的反弹和持续收缩也表明，该盘将保持波动格局。

王林:总的来说，还处于政策支持的周期，所以单边下跌很难发生。在更深层次上，经济转型和升级离不开健康的牛市。在长期政策的预期下，股指仍可继续上涨。

初步告别非理性暴跌

NBD:如何解读a股的未来趋势？

叶飞:上周，主要资金又回到了中央企业改革、智能机器、软件服务、军工等行业。尽管这种回归偶尔会重复，但逢低买入的特征正变得越来越明显，这可能有助于市场恢复上行节奏，从而逐渐打开缓慢的牛市。此外，指数股票已成为控制市场的利器，市场基本上由多方控制。因此，3800点是坚定地坚持，这发挥了关键作用，在市场的双底复苏和触底成功。7月份的底部反弹相对确定，8月份可能会再次回调。在后期，市场又轻又重。在这一过程中，个股大幅分化，市场将反复波动和上涨，8月份最高可达4100点。

李志新:总的来说，上周五的指数走势应该算是初步告别了非理性的大起大落，盘面已经有所回升。不足之处是总量会明显萎缩，这表明后续仍会有震荡。从盘面来看，每日限售股主要是基于中期报告的精彩表现、高交割概念和近期超卖的股票；跌停板股票主要包括中期报告中的业绩下滑、“黑天鹅”事件和复牌。

王林:经过调整，市场热点发生了变化，军工行业成为主导品种。这种市场热点的转换有利于a股市场的健康稳定运行。总的来说，许多政党都有优势。值得注意的是，虽然近期市场反弹势头良好，但长期趋势是震荡盘整，中期底部需要反复盘整。同时，在双底之后，3800点作为冲击箱底部的可靠性大大增强。然而，在充满信心的同时，投资者应该为3800点至4200点的长期市场震荡做好准备。

市场前景主要基于结构性市场条件

Nbd:市场前景中的投资机会是什么？

叶飞:在经营战略上，我们首先要认识到目前是底部区域。巨大的机会急剧减少，而且减少得越深，机会就越大。在盘面上，许多股票的价格只有最高点的一半。同时，管理层维持股市稳定的态度是显而易见的，深度下跌的可能性几乎为零。因此，探索是吸纳开仓的好时机。

建议注意三个主要的投资机会:一是“互联网+”的概念，在相关股票调整后，泡沫已经大大减少；第二，继续看好“中国制造2025”。随着制造业的转型升级，“中国制造2025”将成为今年和未来几年a股市场持续关注的主题；第三，密切关注政策主线，包括国有企业改革和一带一路。

李志新:上周市场处于结构性分化之中，分化的品种主要集中在两个方面:一是业绩增长高、估值合理的股票已经出现了中线见底的迹象；其次，在基金的推动下，持有标语牌、回购、员工持股计划或股权激励的股票稳步增加。

在投资目标上，经历了二次探底后，由于短期缺乏可预测的资金，市场前景将被结构性市场所主导，但成长股仍是中期的主力，如互联网加、中国的智力开发、医疗保健和国企改革。国有企业改革以资产注入为重点，国防军工行业具有国有企业改革、设备升级、资产证券化、国防与民用技术集成、阅兵等多重上升催化剂。中长期趋势是好的，新一轮市场有望到来。

王林:短期内，我们可以从超卖和增持中寻找投资机会。首先是超卖的股票，它们具有很强的短期爆发力，值得探索；其次，从重要股东持股的角度寻找M&A整合概念股，对于最近刚增持的重要股东来说，他们更关心股价的运行趋势，外延式并购无疑会成为推动股价上涨的核心因素(换句话说，这种股票具有外延式的M&A预期)；最后，交付预期高的股票值得关注。例如，自7月8日低点以来，贵州百灵(报价002424，咨询)已在8个交易日内反弹逾80%，成为此次反弹的亮点。主要原因是10到20的高交付公告。

投资者可以高把握地深挖两条主线，创造更多机会:第一，产业资本运营中的中小股，将受到增持、贴牌等事件的刺激，将成为未来重要牛股的发源地。；第二，国有企业政策性改革和军工行业重组也是中长期主题，其中空对整体上市、资产注入和并购重组的想象最大。