期指今演交割日大战？中金所连发三文称“你想多了”

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国家商报(博客、微博)记者宋思珍赵秧歌

“东风吹，战鼓打，现在谁怕谁”？今天(7月17日)是三大股指期货合约的交割日期。那么，公牛害怕空头还是空头害怕公牛？《国家商报》记者注意到，CICC昨天很少在官方网站上发表三篇文章，直言不讳地说:“你想得太多了”！

由于现货扭曲导致的异常折扣

自上周以来，投资者一直担心今天的期货交割日大战。显然，管理层也注意到了这种担忧。《国家商报》记者发现，CICC昨天很少在一天内发表三篇文章，直接指向投资者最关心的问题，即今天的市场是否会有大的波动。

在《股指期货交割日期的完整解释》一文中，CICC解释了股指期货的交割制度、交割方式以及如何确定结算价格。文章认为，在结算价格上，“沪深300采用算术平均价格，选择最后两个小时作为抽样时间，大大增强了其抗操纵能力，在世界主要股指期货合约中表现良好。”

为什么CICC认为把最后2小时作为交割结算价格的抽样时间可以大大提高反操纵能力？记者注意到，CICC解释说，当大多数国家采用算术平均价格作为结算价格时，抽样时间范围大多在20至60分钟之间。

在期货交割日战争中？“你想得太多了”！”CICC表示，“一些投资者担心股指期货的交割日期受到操纵，因此这种情况不太可能发生”。在文章中，CICC认为期货指数的异常折价是由于在极端情况下现货指数的扭曲，而期货指数只起到正常的价格发现功能。

此外，CICC还转载了中国证券网的文章《股指期货在近期股市大幅调整中的作用》。本文认为股指期货头寸的数量远远小于股票的市场价值，股指期货不能影响市场趋势。本文的最终结论之一是股指期货价格的下跌和折价是股市低迷的结果，而不是原因。

记者注意到，CICC昨天一天内发表三篇文章的情况很少见，这是今年4月2日以来的第一次。

合同转让即将完成

在充分理解CICC“你想得太多”的态度后，让我们来看看昨天的市场情况。

在股指期货方面，沪深300期货指数if1507合约昨日上涨4.76%，收于4008点，if1508合约上涨4.51%，收于3859点；沪深500指数ic1507合约上涨5.32%，收于7531.8点；ic1508合约上涨5.38%，收于7226.6点，ic1509和ic1512合约分别收于6985.4点和6643点；上证50指数ih1507合约上涨3.77%，收于2760.6点，ih1508合约上涨4.2%，收于2692.4点。

据《全国商报》记者统计，沪深300指数、沪深500指数和上证50指数7月份合约为:溢价10.64点，溢价46.96点，溢价17.75点；8月份合约的折扣分别为138.36点、352.16点和50.45点。

昨日，根据CICC的盘后数据，沪深300期货指数、沪深500期货指数和上证50期货指数的成交量分别为246.59万手、18.87万手和41.23万手，较前一交易日分别增加52.24万手、6.18万手和0.27万手。

上述三个品种的持仓量分别为82，200批、16，300批和25，900批，其中7月份三个品种的合约持仓量分别为8，908批、1，828批和4，320批，7月15日三个数据分别高达31，500批、5，579批和12，400批。由此可以看出，仓位的转移已经基本完成，市场在交割日已经提前上演了。《国家商报》记者注意到，目前只有沪深300期货指数能看到8月份合约仓位的具体情况。根据CICC数据，中信期货、海通期货和永安期货在8月合约中迅速占据前三位。7月16日，上述三个席位分别拥有5，110个、4，485个和3，006个席位；就空而言，排名前三位的是海通期货、华泰期货和中信期货，分别持有8158、6546和3827份股票。分析人士认为，空之间关于8月份合同的对抗已经形成。

今年的交货日期上升了4天，下降了2天

由于a股下跌始于6月15日，也就是6月合约交割周的周一，“交割”一词，无论是交割周还是交割日期，都让投资者高度警惕。然而，根据《国家商报》的统计，如果关注的时间窗口延长，交割当天的市场形势并不可怕。

以今年为例，数据显示市场共经历了6个交易日，其中1月16日交割的上证指数上涨了1.2%；2月27日，相应的上证综指上涨0.36%；3月20日，上证综指上涨0.98%；4月17日，上证综指上涨2.2%；5月15日，上证综指下跌1.59%；6月19日，上海股票指数暴跌6.42%。

从以上可以看出，在今年市场经历的6个交易日中，上证综指上涨了4个交易日，下跌了2个交易日。今天，在CICC叫嚣的背景下，市场能安全度过这个敏感的交易日吗？让我们希望今天的市场能够达到大多数投资者想要的结果。