徐工机械：加速资产整合和资产证券化 向服务型制造业转型升级

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作为“一带一路”战略的受益者、推动者和实践者，备受市场关注的徐工机械(000425，Guba)最近多次采取行动。通过加快资产整合和资产证券化，公司集中资源和优势发展核心主业，实现向服务型制造业转型升级的战略目标。

徐工机械有限公司是全国工程机械制造商中最多元化、最完整的公司之一，拥有国内领先的产品创新能力和最完善的零部件制造体系。

自2014年起，徐工机械的大股东徐工有限公司履行承诺，逐步向上市公司注入成熟资产。通过收购徐州罗迪德旋转轴承有限公司和力士(徐州)旋转轴承有限公司40%的股权，进一步丰富了公司的产品结构，提高了公司应对市场需求变化的能力和抵御风险的能力，提升了徐工机械的整体盈利能力。公司表示，交易的完成也将有助于公司进一步打造完善的工程机械零部件产品线，确保工程机械制造所需关键零部件的采购和供应，发挥协同效应，提升徐工机械的整体R&D和创新能力，提升徐工机械产品的技术附加值，从而为徐工机械股东提供回报。

同时，通过收购徐州派特50%的股权、徐州赫斯曼50%的股权和美驰车桥40%的股权，公司构建了一条更加完整的工程机械零部件产品线，充分利用了公司统一的采购平台和销售渠道，降低了目标公司的采购成本和销售成本，有利于进一步提高公司的盈利能力。

近日，徐工机械表示，为了提高智能制造水平，将通过提供软件服务、智能整体解决方案等增值服务，向服务型制造转型升级。同时，借助获得的相关大数据，积极开发“网上制造+服务”等新业态，借助徐工信息平台，整合内外部资源，寻找进入高端信息产业的机会。徐工机械计划购买徐州工程机械集团有限公司持有的徐州徐工信息技术服务有限公司的全部股份，即徐工信息60%的股份。

公司表示，交易完成后，徐工信息提供的标准化系统服务有利于保证公司信息系统和业务信息的安全；公司可以借助徐工信息的研发能力为公司开发相关软件，提高公司的智能制造水平，提高生产效率；通过徐工信息，为公司下游客户提供软件服务、智能整体解决方案等增值服务，增强客户粘性，提高盈利能力，向服务型制造业转型升级。同时，借助徐工信息的大数据分析能力，公司可以分析公司在面向服务的制造转型过程中获取的相关大数据，并积极开发“互联网制造+服务”和“互联网服务+服务”等新格式。此外，公司可以利用徐工信息平台整合内外部资源，培育新的绩效增长点。

此外，为盘活现有资产，加快资金周转，拓宽融资渠道，公司计划开展应收账款资产证券化，即通过东吴证券(601555，股吧)有限公司，设立徐工机械应收账款专项资产支持计划，通过该专项计划发行规模2亿元、期限3年的资产支持证券。募集资金计划将用于补充公司的营运资金或投资。该公司表示，应收账款资产证券化可以盘活现有资产，拓宽融资渠道，帮助公司更好地开展业务。实施这一专项计划可以优化资产结构，提高资产流动性。

在注入优秀资产的同时，徐工机械还通过资产处置不断优化资产结构。公司最近宣布，由于近年来巴西政治经济形势的巨大变化，货币贬值、通货膨胀和高失业率影响了巴西各项经济政策的调整和实施，徐工机械主营业务的市场规模也与原投资预测有一定差距。为了充分发挥资产使用效率，公司决定优化现有资产结构。本公司全资子公司徐工集团(香港)国际贸易有限公司(以下简称徐工港贸)与徐工(香港)国际发展有限公司(以下简称徐工港发展)签订股权转让协议，协议规定徐工港贸将以人民币379，671，100元的对价将徐工集团巴西投资有限公司(以下简称徐工巴西投资)90%的股权转让给徐工港发展。交易完成后，徐工机械可以专注于主营业务，提高资产使用效率，提高管理效率，降低管理成本，有利于进一步提升公司盈利能力。

同时，为了进一步集中资源和优势发展核心主业，消除潜在的横向竞争，公司计划将徐工十味营75%的股权转让给徐工集团。交易完成后，公司将不再持有徐工十味营的股权，也不再生产和销售混凝土机械产品。

此外，为实施徐工机械“产业+资本”两轮驱动战略，公司拟对徐州徐工投资有限公司(以下简称徐工投资)增资3亿元，占新增注册资本的100%。公司表示，此举将进一步巩固资本运营平台建设，进一步提升公司盈利能力。

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