股价大跌 多家能源公司再融资恐生变动

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尽管前期波动较大的a股市场自7月9日以来逐渐企稳，但一些上市公司不得不面对一个大现实:再融资能否如期进行？

《中国商报》最近编辑了数据，发现其中包括艾康科技(报价002610，咨询)(002610.sz)、天顺风能(报价002531，咨询)(002531.sz)和江苏宽达(报价002516，咨询)(002516.sz)

一些上市公司高管认为，尽管有传言称将暂停50亿元以上的再融资，但不排除调整增发价格或制定新计划等措施，以尽快应对a股市场的波动。“如果不调整计划，一些项目所需资金将出现缺口，上市公司可能难以完成年度计划。”

一些上市公司的增发计划正在进行中

根据航天机电有限公司6月16日的公告，预计增发不超过27亿元，用于建设320兆瓦光伏电站和补充营运资金。新电站的建设可能会带动公司光伏产品的销售，从而给企业带来更多的利益。

艾康科技还在5月21日宣布了一项增发计划，预计筹资47亿元人民币，发行不超过3.27亿股，每股底价为14.37元。其中，公司最大股东艾康实业的认购比例不低于10%。扣除发行费用后，640兆瓦光伏地面电站项目投资41.97亿元，补充营运资金5.03亿元。

航天机电股份有限公司的一位高管告诉《中国商报》记者，该计划需要经过SASAC方面的审核，然后提交股东大会批准。艾康科技项目于7月初被中国证监会接受。

记者注意到，航天机电产品的附加价格为13.75元/股。经过上周的最后两个交易日和周一的三轮飙升，昨日(7月13日)的收盘价为12.53元，与追加价格仍有一定差距。7月7日暂停交易的艾康科技迄今尚未恢复交易。停牌前，其股价为9.81元，与14.37元的增发价格相差31.73%。

一家上市公司秘书长在增发过程中向《中国商报》记者透露，目前的市场是不可预测的。在这种情况下，很难说增发计划是否会继续实施。“我们了解当前的市场形势和审计师的想法。我们的增发计划仍有调整空间。”秘书长告诉记者，上市公司可以在向中国证监会提交追加计划之前调整此类计划(如价格和追加目标)。如果企业收到了中国证监会的第一次反馈，就不可能进行这样的调整。

额外发行项目或调整

目前，市场上有一种说法，超过50亿元的增发将被暂停，而不到50亿元可能被释放。对此，另一家新能源上市公司的秘书长严先生向记者分析说，无论是50亿元以上，企业短期内都要有各种计划。“首先，市场形势不稳定。没有人能保证他的公司的股票价格在短期内会高于提议的增发价格，并且会持续到增发完成。从目前的现状来看，增发目标也可能有不同的想法，可能不会坚持参与增发。”

一些光伏上市公司的电站项目可能允许建设方预付资金，然后在追加资金到位后向建设方支付资金。如果不增发，又没有其他选择，对建设方来说将是非常痛苦的。“现在，国内光伏电站项目正在紧张建设之中。假设一个小规模的施工方是业主所欠，那么它在承接新项目时将会遇到资金周转困难。”

另一位光伏行业人士也告诉本报，如果不尽快制定计划，还会对上市公司光伏电站的进展产生负面影响。

他表示，除宁夏外，部分地区的光伏电站项目尚未进入申报期，其他省市的光伏电站申报工作将于今年7月底基本完成，这意味着国内光伏上市公司相应的电站项目可能要及时开工，才能实现并网，享受当年电价，获得更好的投资回报。

如果增发项目失败，意味着上市公司新建光伏项目的资金也将被浪费。企业需要一段时间去银行办理手续并获得贷款。最终，该光伏电站指标可能会被浪费，企业确定的年内电站建设计划可能难以完成。

上述秘书长严也提醒，一些增发项目可能会进行相应调整，有些可能会采用扩股等更复杂的方式来替代现有的增发案例，最后可能会选择银行贷款。“如果一家上市公司通过银行贷款经营一个电站项目，成本会更高。目前，银行对相关光伏电站项目的最低贷款利率(5年以上的长期贷款)为5.4%。”