基金称年底风格喜切换 总体预期仍乐观

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经过一轮“深秋行情”，a股市场在冬季后波动频繁。该基金表示，市场有在年底转换风格的习惯。随着增量资金的进入和股票资金的转移，人们对金融地产蓝筹股在年底的表现持乐观态度

2008年创业板调整后，上周(11月30日至12月4日)周四，两市呈现出总体增长格局，再次呈现王者风范。当重量级股大幅上涨时，创业板市场不再跳水，而是上涨了3.6%。与此同时，新股认购暂时告一段落，新一轮a股盈利效应再次点燃。据统计，周二被冻结的新股认购资金超出预期2万亿元。周五，解冻后，新的股票基金再次重返市场。

进入第四季度后，市场状况逐渐稳定，资金入市意愿提高，机构对市场前景逐渐乐观。从基金发行情况来看，第四季度基金发行热明显反弹，筹资规模迅速扩大。据wind统计，11月份新增资金总额达到701亿元，较10月份增长166%，超过前三个月新增资金总额。

许多基金业人士认为，根据以往的经验，每年春天都会有一波行情，基金一般会提前布局。随着a股超卖反弹和政策的逐步明晰，市场将向好的方向波动，我们可以对未来的“慢牛市”保持谨慎和乐观的预期。

最近，市场板块加速，盈利效应减弱。从短期来看，一些基金经理认为，12月份，市场对基金的压力将相对较大。一方面，新股将集中发行；另一方面，年底时，企业对资金的需求也增加了。金融压力可能导致短期市场上行动力不足，年末机构排名压力下个股波动性可能加大。

海富通基金经理顾认为，短期避险情绪增强，板块配置以防御为主。就中长期而言，天智质量优化(350002，基金栏)基金经理曾海表示，随着市场逐渐恢复正常，预计随后影响市场的因素将回归基本面。基于明年政府将围绕“供给侧改革”推进经济转型发展，未来的市场焦点将是“改革红利”+“新经济”。

经过一轮“深秋行情”，a股市场在冬季后波动频繁。至于市场前景，一些基金表示，下一阶段市场波动可能加剧，但目前仍持看涨态度。市场仍在反弹，对年底金融地产蓝筹股的表现持乐观态度。受资金流动性和政策预期等多种因素的影响，市场习惯于在年底改变风格。

一些基金认为，在之前的市场中，过度杠杆增加了波动性，而在去杠杆化过程中，波动性也非常大。随着杠杆的标准化使用，市场将在正常范围内波动，这实际上是一件非常好的事情，也使其在慢牛市场更有信心。总体而言，该指数在12月份的判断是中性的，12月份它仍是一个动荡的城市。

南方基金认为，2016年有望走出动荡的慢牛市场。

摩根士丹利华信基金表示，市场不确定性在短期内有所增加。

该基金看到了市场:

国海·富兰克林基金:市场波动不会改变上升趋势

经过一轮“深秋行情”，a股市场在冬季后波动频繁。对于市场前景，深值基金经理魏表示，下一阶段市场波动可能加剧，但他目前仍持看涨态度。

虽然判断市场波动性将明显加大，但魏表示，市场中期将继续波动。他表示，在“资金和资产短缺”的背景下，资金需要找到出路。当投资者对房地产市场和信托等固定收益产品持谨慎态度时，股票市场就有了一定的吸引力，这就给了市场更高的估值。

短期而言，明年上半年需要关注的调整风险如下:首先，美国加息。尽管市场早就预料到了这一点，但考虑到加息的频率，它可能仍会有高负债率和严重的资产泡沫。国家构成影响；第二，战略性新兴板和注册制度的引入将增加供给和转移资金，这将抑制创业板的估值；第三，年度报告期也可能成为一个敏感的时间点。在宏观经济环境疲软的情况下，一些上市公司对第四季度的业绩表示怀疑。

深湾灵信基金:市场仍在反弹

深湾灵信基金表示，市场有在年底改变风格的习惯。从过去几年的经验来看，蓝筹股将在每年年底分阶段优于小盘股，但催化剂略有不同。例如，2012年，由于经济复苏预期的形成，银行股反弹；2014年降息后，券商大幅上涨，与“一带一路”相关的蓝筹股大幅上涨。此外，风格转换的持久性还有待观察。

沈万玲认为，市场仍在反弹，上证综指将在3500点左右波动。

广发基金:市场风格转换金融地产蓝筹收购

广发基金基金经理刘杰表示，他对年底金融地产蓝筹股的表现持乐观态度。受资金流动性和政策预期等多种因素的影响，市场风格可能在年底发生变化。首先，国际货币基金组织(imf)宣布将人民币纳入特别提款权，ipo市值配售催生了被低估蓝筹股的配置需求。第二，高层官员提到了许多新的政策取向，如房地产去库存化和供应方结构改革，这对优化银行的资产质量和改善房地产市场的供求格局产生了积极影响，并成为蓝筹股驱动市场的潜在催化剂。

在流动性充裕、资产短缺的背景下，房地产、债券或货币市场的低风险资产收益率正在下降，中期资本流入股市将是一个大趋势。

展望市场前景，金融房地产业的估值仍处于较低水平。随着增量基金进入市场，股票基金改变头寸，沪深300蓝筹股有望获得超额回报。

国泰基金费阳:12月份发生震荡的可能性很大

国泰基金费阳认为，在之前的市场中，过度杠杆增加了波动性，而在去杠杆化过程中，波动性也非常大。随着杠杆的标准化使用，市场将在正常范围内波动，这实际上是一件非常好的事情，也使其在慢牛市场更有信心。然而，总体而言，该指数在12月的判断是中性的，这仍是一个动荡的城市。个别股票的涨幅可能没有11月份那么大，但如果选择好的行业股票，涨幅仍将相对较大。在2016年，我们仍然更喜欢成长型股票，而明年布局的行业不会有任何变化，这些行业仍是成长型的新兴行业。然而，如果这些行业像以前的计算机行业一样，在短时间内增长两到三倍，它们也会转换行业，但总体投资核心不会改变。

南方基金:预计它将在明年走出动荡的慢牛市场

南方基金投资总监王世博认为，牛市的三个因素，包括实体经济中资本需求的下降、货币政策的持续宽松以及改革的预期，都没有发生根本性的变化，a股有可能在2016年再次牛市。当然，当企业利润稳定在经济底部时，短期内很难跟上牛市。仅是估值上升的牛市就可能导致一定程度的泡沫，预计它将在2016年走出波动缓慢的牛市。

摩根士丹利华新基金:短期不确定性增加

摩根士丹利华信基金认为，市场不确定性在短期内有所增加，可以适当减少前期炒作但未来表现难以支撑当前高估值的主题投资股票的配置，并关注创新对市场资本的影响、美元加息、人民币加入特别提款权后的汇率波动等因素。从中期来看，我们应该关注ipo和注册政策对市场预期的影响。■