谨慎投资积极增值 建信稳定增利力争超额收益

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随着a股的反复震荡，市场成交量逐渐下降，风险厌恶情绪上升。业内人士认为，债券产品作为防御性品种，再次成为投资者青睐的对象。如果上半年是股市的盛宴，那么债券市场的狂欢可能在下半年才刚刚开始。随着央行降低RRR和降息政策的推出，以及股市低风险投资规模的缩小，下半年资本重返债券市场的可能性逐渐增加。因此，对于投资者来说，此时配置主投资债券的基金品种是一个明智的选择。

债券基金根据投资对象的不同，可分为纯债券基金、一级债券基金和二级债券基金。风险承受能力强的可以选择二级债务基础、分级债务和封闭式债务，而风险承受能力相对较低的可以选择纯债务或一级债务。在债券市场，市场参与者在判断市场趋势时有很强的趋同性，这使得价格上涨时买入债券和价格下跌时卖出债券变得困难。这就要求基金经理有更丰富的经验和更具前瞻性的判断，从而控制投资风险，把握投资机会。

以建行为例，在实际投资过程中，基金管理人倾向于恢复债券基金的低风险性质，在风险可控的基础上，逐步调整利率敏感性、期限结构和组合资产的一般配置，以有效提高回报水平。此外，公司的固定收益团队将市场的整体研究和判断与自身的投资理念相结合，提前布局并及时锁定投资收益成为获得超额回报的关键因素之一。建行金融的固定收益团队不仅以其严谨规范的投资管理著称，而且以其大规模的资产配置和不同债券类型的投资能力而闻名。

展望市场前景，基金经理钟敬迪认为，第三季度的经济增长率仍面临相当大的压力。首先，尽管货币政策仍然保持宽松的基调，但银行非常不愿意放贷。同时，由于过去非标准融资的大量压缩，社会金融的增长率难以大幅反弹；二是前五个月财政预算收入累计增速为个位数，土地出让收入也受到房地产市场的影响，压力很大。财政收入增长放缓制约了未来基础设施投资的复苏；第三，尽管房地产销售面积和房价逐月上涨，但中国大多数城市的商品房库存仍然很高，很难将销售水平的恢复转化为投资。总的来说，经济转型需要时间，转型的困难时期还会持续很长时间。与此同时，新的支柱产业尚未出现，去杠杆化之路还很遥远。三季度，根据市场情况，基金将适当增加债券配置，合理运用杠杆，严格甄别信用债券风险。在可转换债券方面，可转换债券的地位将得到控制，在市场完全调整后，可转换债券的配置将逐步得到考虑。