保险公司盯上新三板融资 永诚财险有望尝鲜

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由于上市门槛低、成本低、效率高，中小保险公司将新三板融资渠道纳入了自己的视野。根据全国中小企业股份转让系统的审查信息披露栏目，具有国有企业股东背景的永诚财产保险股份有限公司于7月30日披露了公开转让指令。

这将在保险业融资史上开创一个先例。处于快速发展时期的中小保险公司对融资有着强烈的需求，但主板的ipo门槛让它们望而却步。一旦永诚P&C保险成功在新三板上市，对中小保险企业的示范和后续效应将不言而喻。

新来的主管擅长资本运营

在此之前，还没有一家真正的保险公司登上新三板。根据全国中小企业股份转让系统的现有信息，到目前为止，只有少数保险中介机构提出了申请，上海有一家保险代理机构已成功在新三板上市。

对于成立11年的永诚P&C保险来说，2014年注册资本达到21.7亿元，总资产超过100亿元，在新三板上市的目的绝不仅仅是为了提高知名度。“一般来说，有国有股东背景的公司可以实现市场化改革，在进入新三板后变得更大更强。第二，它们可以促进高管和员工股权激励计划的实施。”据业内人士称。

关于背后的具体意图，永诚财产保险拒绝接受记者采访，以回应目前的不便。一位熟悉永诚P&C保险近年经营轨迹的人士透露，永诚P&C保险新三板上市计划是在去年新任董事长任仲成上任后提出的。此人擅长资本运营，曾担任中国华能集团资本运营及股权管理部副主任，华能是永诚P&C保险的大股东。

虽然永诚P&C保险的市场份额在国内P&C保险市场排名第二，但股东背景不可低估。除华能外，股东还包括大唐、华电、国电等主要发电集团，以及加拿大的丰信金融和瑞士再保险这两家全球保险巨头。由于特殊的股东背景，永诚P&C保险的主要业务将集中在电力、煤炭等大型商业风险领域。

也许正是这种业务导向使得永诚财产保险的融资需求旺盛。与同行相比，永诚财产保险的资本实力在行业中处于劣势。永诚P&C保险公司虽然目前偿付能力状况良好，但资本规模小影响了其承保能力和承保利润率。此外，由于大规模商业风险业务的竞争要求较高的承销能力和资本充足率，资本规模关系到能否最大限度地保留优质业务和能否提高承销利润率。

中小型保险公司或跟风申请

可以预见，一旦永诚P&C保险成功在新三板上市，将会引发中小保险公司的跟进浪潮。

目前，国内保险业仍处于快速发展时期，大部分保险公司的经营寿命都很短，因此它们不太可能依靠自身的留存收益来补充实际资本。从表面上看，2014年以来，绝大多数中小保险公司都实现了扭亏为盈，但实际上，它们并不是保险业务的承保利润，而是受益于资本市场复苏下投资收益的激增。

在不断补充资本的道路上，无论是向股东要钱，还是在市场上发行相关债券，都只能解决近忧。如果我们想解决长期问题，资本市场仍然是包括保险公司在内的各种机构的理想选择。

然而，面对主板市场“连续三年盈利”和融资效率的刚性门槛，大多数中小保险公司只能遗憾。事实上，除了业内知名的泰康人寿等待市场a股上市之外，其他保险公司或保险中介机构也曾尝试申请登陆中小板或创业板，但最终都未能如愿。

相比之下，低上市门槛、低成本、高效率的新三板无疑为中小保险公司开辟了新的融资渠道。