赌白酒行业触底反弹？ 五粮液价格倒挂仍涨价近一成

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经过一个寒冷的冬天，白酒行业可能在今年下半年进入下一个调整阶段。

《中国商报》记者8月3日从五粮液获悉，从8月3日起，五粮液将核心产品52度五粮液(俗称“乌普”)的出厂价从609元上调至659元。五粮液股份有限公司相关负责人对此次涨价发表了评论。“此次价格调整是在对近期乌普的供求状况、市场表现等各种因素进行全面调查论证的基础上做出的，旨在尊重市场供求变化，回归品牌价值。”

除了五粮液，大败茅台最近低调调整了价格。一些茅台经销商向记者证实，他们最近接到通知，将天妃茅台的终端价格从1099元调整到1199元，涨幅接近10%。

方正证券分析师薛玉虎分析了《中国商报》的记者。过去，白酒企业的降价周期已经结束。茅台和五粮液应该主要根据市场需求调整价格，但价格上涨并不意味着行业全面反弹。在这个阶段，是否反弹需要个人判断。

通过提价获得优惠价格？

五粮液去年公开将一批价格从729元下调至609元。一年后，五粮液率先提高了出厂价。

“价格的涨跌是由供求关系决定的。恢复乌普的出厂价是符合市场的。”五粮液对提价表示，“从上半年的情况来看，价格稳步上涨，从未来市场发展趋势来看，也符合市场和消费者的预期。”

五粮液指出，今年年初优化营销体系建设后，实施了“控制数量稳定价格、平衡数量与价格”的策略，这些措施更加贴近市场，使五粮液价格稳步上涨，基本达到预期。“考虑到目前市场库存处于历史低位，五粮液的品牌认知度在不断提高，品牌价值必须回归到应有的位置。”

早在上周，五粮液酝酿涨价的消息就已经传开了。当时有传言说五粮液会涨到20元，但实际价格涨幅比传言还要高。一些经销商对此表示不理解，五粮液大商告诉《中国商报》记者。据说五粮液目前的批量价格是590元，还是上下颠倒的。制造商应该想再次提高出厂价。“但我认为这没有多大意义。”兴义互动董事长金玉凤在接受记者采访时表示，此次提价没有支撑点。“我认为五粮液应该继续降低出厂价，保持在500元的底线，挤压国家宫的顶部，吸引350~500元的底部。消费者群体和挤压竞争产品。”

然而，一些业内人士指出，提价可能有助于满足价格。海南研究所总经理卢先勋向《中国商报》记者分析说，到7月底，五粮液的很多大商家已经完成了他们的年度任务，这意味着大商家仍然可以享受609元的价格，但是市场价格已经上涨。兴业证券(报价601377，咨询)在最近的一份研究报告中指出，五粮液目前的终端价格是700多元，酒店是800~900元，流通环节的毛利超过10%。最近，批量价格上涨了，终端价格也将上涨，从而在中秋节以合理的价格实现销售。该报告认为，在价格得到满足后，给经销商的回扣可以减少。

降价周期即将结束吗？

与五粮液相似，记者从茅台经销商处了解到，茅台最近低调调整了终端价格，从1099元调整到1199元。对此，茅台暂时没有做出任何评价。

虽然业内人士对五粮液提价有不同看法，但事实是，在泸州老窖(报价000568，咨询)和五粮液高调降价后，一些白酒企业已经停止供货和控制商品。

以郎酒为例，公司于7月初发出了全面严格控制红花郎中商品的通知。通知称，“恢复供应时间和市场容量将根据市场发展情况确定。”此外，泸州老窖在整个窖藏系列葡萄酒中也采取了类似的策略，最近已经停止供应。记者了解到，今年年初，五粮液和泸州老窖采取了类似的措施来控制商品和稳定价格。

这些行动是否意味着该行业将进入下一个调整周期？

根据华泰证券的一份研究报告，自去年以来，龙头企业也表现出了良好的弹性。今年第一季度，龙头企业的平均增长率在10%至25%之间，表明企业已经摆脱了过去的糟糕局面。贵州茅台的季度报告显示，今年第一季度公司实现营业收入85.44亿元，同比增长14.69%；实现净利润43.65亿元。

卢先勋认为，目前高端葡萄酒市场已经见底并正在反弹，但反弹速度不会太快。不过，他也认为，即使出现反弹，也并不意味着五粮液的涨价会在行业内造成连锁效应。相反，五粮液在现阶段存在一定的涨价风险。“首先，五粮液的价格是上下颠倒的。其次，其他品牌如泸州老窖和剑南春没有跟随价格上涨的趋势。一旦出现抛售压力，就会挫伤渠道的积极性。”