冬奥助体育板块热度再起 震荡市中如何掘金？

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期望一直是最强大的助推器。即使在动荡的7月份，也有近10家券商发布研究报告，分析中国举办冬奥会对不同行业的助推效应，媒体体育产业、旅游、纺织服装、环保等行业都在努力从中受益。不过，分析师也强调，鉴于目前的市场趋势，短期投机可以保持冷静，但冰雪行业已经迎来了一个大发展的好机会，应该提前充分预期；体育产业的投资逻辑也将进入第三阶段，即追求利润和看成绩。

奥林匹克主题又复活了

7月31日，国际奥委会宣布中国北京获得了2022年冬奥会的主办权。之前所有基于举办冬奥会的有利预测最终都会实现。其中，激发数百亿市场规模的预期最强。

“就冰雪行业而言，全球市场规模为4500亿元。在成熟的美国市场，其工业市场规模约为300亿元人民币。目前，中国冰雪产业的规模只有几十亿，与美国的差距是10倍。这有点类似于许多年前中美电影市场在空的差距。”方正证券(Guba，601901)媒体和体育行业首席分析师杨仁文在上周末的一次电话会议上表示。

根据空房市上述推断，杨仁文强调，他对中国冰雪行业的未来发展“非常乐观”。就产业链的市场规模和成熟度而言，对个人滑雪设备、滑雪场设备和运营更为乐观。其中，据估计，单个人滑雪设备的市场规模就超过200亿元。在滑雪场经营领域，有许多细分领域，如不同规模、室内外、假日旅游等。

7月份，一些经纪公司集中发布了行业研究报告，中国举办冬奥会让更多行业受益。餐饮、旅游、纺织和服装行业的许多分析师写文章强调，在不久的将来，冬奥会的概念股值得特别关注。

兴业证券(601377，Guba)策略师张益东也指出，冬奥会主题的推荐将遵循体育、基础设施、清洁能源和环境保护的主线。“我们应该从经济结构转型的更高角度看待冬奥会。当北京和张家口一起举办冬奥会时，正是北京和河北的雾霾在冬季最严重的时候。预计本届冬奥会也将成为促进京津冀一体化、区域能源结构转型和大气污染控制的重要催化剂。”

a股并不是奥运主题投资的第一次经历。根据内容丰富、时间跨度长的特点，a股此前曾有过亚运会、世博会、迪士尼等类似冬奥会的主题。

短期炒作应该冷静对待

对于需要提升情绪的二级市场来说，冬季奥运会的主题就像是一个失去已久的助推器。然而，除了行业的受益程度还有待验证之外，一些市场观点指出，宣布获得冬奥会举办权也可能意味着“所有的好处都已用尽”。此外，目前市场尚未明显企稳和反弹，而主题炒作可能难以复苏。

“我不这么认为。冬奥会应被视为中国冰雪产业和体育产业未来全面发展的突破口。冬奥会对二级市场的短期刺激可以理性对待，但我们应该对体育产业的巨大发展抱有良好的期望。”杨仁文还预测，中国成功获得冬奥会主办权后，后续政策和配套规则可能会陆续出台；工业资本也将加速向工业的流动。

但同时也强调，虽然未来冰雪行业的市场会很大，涉足这一领域的公司数量会日益增加，但真正分享产业红利的公司不会很多，只有那些长期专注于产业发展和细分的公司才有机会。

去年底，体育产业频繁出现在证券公司年度战略报告的布局中。去年12月，国务院发布了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(以下简称《46号文件》)，进一步增强了政策对主体行业的利好预期。随后，体育产业，足球概念股等。被资本市场加热。

“去年‘46号文件’公布后，只要与体育相关的目标还在飙升，题材行业就迎来了一轮盲目炒作。市场进入第二阶段，上市公司增强了布局意识。基于中国市场和空市场的对比和差距，他们明确界定了各自的发展方向。”杨仁文强调，整个体育产业的投资重心已经转移，正在经历从观念和布局到利润预期的转变。与之前疯牛病市场的激进情绪相比，目前的投资者相对理性，他们对基本面的要求正在提高。未来，体育产业的投资逻辑将进入第三阶段，上市公司应进一步寻找盈利模式清晰、盈利预期明确的行业和目标，以获得资金的真正青睐。