A股下挫拖累汇市？NO,人民币一直很坚挺！

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最近，a股市场持续下跌，人民币汇率也将承受贬值的压力？

7月7日，离岸人民币跌至两个月低点。

昨日(7月8日)，人民币兑美元中间价报6.1175，较前一交易日下跌9个基点，但现货价格较前一交易日略有上涨。

多数分析师认为，近期离岸人民币下跌的主要原因是欧元持续下跌和美元走强。

招商银行高级金融市场分析师刘东亮在接受《国家商报》采访时表示，离岸人民币已经贬值，但预计不会影响在岸汇率。然而，离岸在岸现货和远期的价差不断扩大，也使得跨境套利机会再次出现，离岸人民币的贬值压力将持续到国内股市稳定。

记者注意到，风数据显示，截至今年7月7日，人民币实际指数已累计升值5.3%。

股票和交易所的双杀局面不会出现

根据中国外汇交易中心的数据，昨日人民币兑美元中间价报6.1175，较前一交易日下跌9个基点。

在前一个交易日(7月7日)，人民币兑美元中间价报6.1166。然而，在岸人民币兑美元的现货反向中间价创下两个多月以来的新低，收于6.21。与此同时，离岸人民币汇率也跌至两个月低点。

最近a股市场低迷，很多市场参与者认为人民币汇率的贬值压力可能与股市的持续抛售压力有关。然而，昨日，尽管人民币兑美元中间价下跌了9个基点，但现货价格却收于6.2094，比前一个交易日高出6个基点。

招商证券宏观经济研究主管谢写道，股市的抛售压力在一定程度上与人民币汇率有关。“至少有一种担心是，一些机构大举抛售空的中国资产，这可能导致国内企业和个人大量抛售国内股票，增持海外资产，从而影响国内资产价格和人民币汇率的稳定，并带来巨大的贬值压力。”

更多分析师倾向于认为，近期离岸人民币大幅下跌的主要原因之一是欧元的持续下跌，而希腊公投是导火索。“过去一年，美国经济远好于其他经济体。数据显示，过去一年，美元持续走强，增幅超过20%。不仅如此，最近希腊债务危机的升级也导致美元大幅升值。”著名经济学家宋清辉在接受《国家商报》采访时表示，美元指数持续走强也是近期人民币兑美元承压的主要原因之一。

刘东亮告诉《国家商报》,没有必要担心央行控制在岸汇率的能力。境内即期汇率将保持稳定，不会出现股票和外汇双杀的局面。

刘东亮进一步认为，目前不存在系统性风险。在股票市场上，市场出售的是融资和资本配置两部分。如果出售被升级为股票质押，将会给银行和券商造成巨大损失。一旦金融机构确定交易对手风险无法控制，流动性交易将迅速冻结，危机将严重蔓延。然而，不可能预测这种风险将在哪里触发。

人民币对非美元货币的升值

总的来说，人民币今年一直相对坚挺，而由于美元持续走强和美国利率进一步上调，大多数其他新兴市场货币大幅贬值。尽管人民币对美元的汇率总体上处于压力之下，但随着中国经济的稳定，自3月份以来，人民币已经走出了一波逆市上涨的浪潮。

数据显示，今年以来，人民币对美元仅贬值了0.02%左右，而人民币对其他货币的汇率一直保持强势，人民币实际指数升值超过5%。一些专家甚至认为，与美元以外的其他外币相比，人民币已经过度升值。

据《国家商报》查询的人民币月平均汇率历史数据显示，过去12个月，人民币对欧元升值约17.9%，对日元升值约18%，对英镑升值约8.5%，对澳元升值约18.2%。

然而，目前人民币贬值的预期正在上升。在远期市场，投资者预计明年人民币兑美元汇率将降至6.4064，比当前水平低约3%。

刘东亮还表示，人民币一年期掉期的波动主要是由非理性因素造成的，但这种汇率贬值的预期不会实现。“目前不存在大规模资本撤出的问题，央行有能力管理汇率波动。”

瑞银证券(UBS Securities)首席中国投资策略师高婷也表示，目前中国股市的系统性风险相对较小。毕竟，中国的银行资产接近200万亿元。总体而言，中国股市的价格仍高于去年开市前，但股市的下跌可能会让人夸大股市的宏观判断。

高挺进一步表示，股市下跌可能导致流动性收缩，他担心股市持续恶化会影响投资、房地产、消费者意愿和金融机构，但人民币不会因市场压力而大幅贬值。此外，欧洲债务危机不太可能爆发，希腊危机对欧元区经济的影响是短期的。