沱牌集团股权涨价8亿再挂牌 受让方总资产门槛降低60亿

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◎每位记者黄莉

四川拓派协德(报价600702，咨询)集团有限公司(以下简称拓派协德集团)日前重启重组。半年后，上市股票的转让价格增加了8亿元。

7月7日，拓派社德集团的股权转让再次在西南联合资产产权交易所上市。事实上，今年1月15日，托派社德集团在西南联合资产产权交易所挂牌转让其股份，但无人接手。现在，近半年过去了，托派社德集团的股权转让并没有“贬值”，而是比上一次的上市价格高出了8亿元。

就此，昨天(7月8日)，国家商报记者采访了托派社德集团旗下的托派社德(600702，sh)的秘书马立军。马立军解释说，与去年相比，托派的股价有所上涨。

根据托牌社德集团的计划，收购方最终获得了托牌社德集团70%的股权，从而持有上市公司托牌社德。

据了解，今年1月12日，托派社德因集团股权转让被停牌。当时，托派社德停牌前的收盘价为20.49元。根据这一计算，如果一个投资者接手，其所持托派社德的市值将超过14亿元。如果按照6月29日停牌前的股价26.11元计算，投资者将持有市值约18.4亿元的托派。

20亿元的重新上市和招标

经过三个月的停滞，托派社德集团的重组又开始了。

7月7日，托牌社德宣布，公司已接到射洪县国有资产监督管理局通知，公司控股股东托牌社德集团战略重组方案调整已获遂宁市人民政府批准，托牌社德集团国有股权转让、增资扩股项目已于2015年7月7日再次在西南联合产权交易所上市。

据了解，为了引进战略投资者，遂宁市射洪县政府将毫不犹豫地交出控股权，以换取托派品牌的长期发展。然而，这种重组尚未“开花结果”。

今年1月15日，拓派社德集团在西南联合资产产权交易所挂牌转让股权，并计划以约3.3亿元的价格将其38.78%的股权转让给潜在投资者。同时，投资者增资8.8亿元，共计12.19亿元。最终，投资者将持有托派社德集团70%的股权，从而实现控股。

然而，经过两次未果的延期，射洪县政府仍未能收回拟受让方，并于今年3月中旬终止了其上市。

当时，射洪县国有资产监督管理委员会的一名副主任告诉《商业日报》，12.19亿元是最低价格，不能再低了。

现在，托派社德集团再次上市，其股权并没有“贬值”，而是比前一次高出8亿元。

记者发现，此次上市的目标与上一次相同，即托派集团38.78%的股权转让和增资扩股。对比前后两次上市公告，除了两个关键因素外，大部分条件都没有改变。总价格构成为:38.78%股权转让底价5.51亿元，增资扩股底价14.8亿元，合计20.32亿元。

降低门槛以吸引投资者

白酒专家肖认为，托派这次愿意重新上市并提高价格，或者已经找到了受让方。

肖进一步指出，受让方很可能是“金融资本+行业特赦”的组合。“首先，我们必须有资金来恢复品牌的运作和解决市场运作和团队问题。同时，在深度调整中，我们需要行业特赦。带来新的理念，转变品牌的运作机制，最终嫁接一些行业资源，如经销商、调酒技术、新产品开发资源等。”

据了解，托派社德集团已经降低了对收购方的限制，这是为了降低门槛。此次拓派社德集团的股权转让和增资扩股计划降低了受让方的标准:受让方的总资产从不低于100亿元减少到不低于40亿元，2011年至2013年需要持续盈利，年盈利不低于2亿元，而2012年至2014年只需要持续盈利。

马立军告诉国家商业日报，降低标准是为了吸引更多的投资者。

值得注意的是，这一计划并没有放松对品牌谢德集团的业绩要求。“2018年，品牌佘德集团的销售收入将力争达到50亿元，税收收入将达到10亿元；2020年，七牌社德集团的销售收入力争达到100亿元，税收收入力争达到20亿元。”

事实上，就托派愿意出售而言，情况仍不太乐观。托派社德2014年年报显示，去年公司实现营业收入14.45亿元，净利润1339万元。此外，今年第一季度，在一线白酒复苏乏力的背景下，品牌表现并不好。2015年第一季度，该品牌的营业收入为3.15亿元，同比下降9.73%；净利润437万元，同比下降45.61%。