政策强力支持 A股实现圆形反转

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上海股指在强烈震荡后停止下跌。周一(7月6日)，虽然沪深股市震荡加剧，创业板未能赢得红盘，但在上周末紧接着的强有力政策的有利环境下，盘整了半个多月的a股暴跌被打断。有迹象表明，政府出台了抑制大幅下跌、支持a股稳定的有利政策。

惊心动魄的回合逆转

从开盘后的每日1000股涨停到盘中低点，创业板市场大幅下跌，从逆势上涨的金融股到接近收盘时上涨的上证指数。周一a股走势惊心动魄，但总的来说，循环反转已经成功实现。

事实上，受上周末多项利好消息的影响，沪深股市的大幅反攻势头已从叫牌阶段开始，上证综指现阶段已逼近4000点。然而，市场开盘后，三大股指开始向下震荡，主题股表现低迷。创业板指数率先变绿，上证指数一度跌至3710点左右。

下午市场开盘后，这两个城市继续跳水。上证综指一度跌破3700点，而创业板指数跌幅超过7%。14: 30后，在金融和石油板块个股的带领下，两市稳步回升，上证综指止跌，创业板指数收窄。

收盘时，上证综指上涨2.41%，收于3775.91点；深圳成份股指数报收12075.77点，下跌170.26点，跌幅1.39%；创业板指数报收2493.83点，下跌111.45点，跌幅4.28%。从盘面来看，银行、证券、保险、石油石化、港口等。是最大的赢家之一；水运、航空航天和国防以及纺织都是最大的输家。

经纪人和银行再次成为今天股市的重要支撑力量。农行(601288，股份)曾在早盘收盘时跌停，交通银行、中国工商银行和中国银行均表现良好；在经纪行业，国信证券(002736，股票代码)、国海证券(000750，股票代码)和方正证券(601901，股票代码)也有不同程度的上涨。此外，中石油和中石化达到了每日的极限，成为了今天市场的中坚力量。相比之下，前期走势强劲的主题股普遍高开低走，迎来了一波跌停。

恢复信心需要时间

然而，市场仍在波动，最终未能上涨，这似乎并不令市场各方感到意外。

“对我们来说，在早期交易中开盘价走高，然后走低是正常的。因为市场的下行趋势不会因为巨大的收益而瞬间改变，所以这里存在时间差，这意味着政策底部和市场底部不会同时出现。”天心投资表示，但根据以往的经验，当政策底部已经明确确立时，市场底部应该不远了。

这意味着，即使政策底部已被证实，恢复市场信心仍需要时间。“灾后重建至少需要2到3个月的时间，预计在震荡过后，牛市场将会走出低迷。”方正证券认为，该政策将稳定军心，在各部门的大力支持下，资本市场有望实现稳定，走出振荡缓慢上升的缓慢走势。

然而，实质性的变化已经出现。“国家已经采取行动，团结就是力量。无论是资本还是政策，它开始向有利于许多政党的方向转变。国家决心、政策支持、资本转向、技术偏差和市场舆论在五个方面产生共鸣。此时，做空比做它要危险得多。本周，市场预计将关闭。”该机构表示。

事实上，大同证券(博客、微博)也认为，目前的监管政策过于宽松，可能会发生质的变化。从此前暴跌后的经验来看，市场情绪需要一个复苏过程，其中市场风格明显偏向蓝筹股。目前正处于7月中期报告的密集披露期，中期业绩的增长有望成为下一阶段市场关注的焦点。

恢复性能和合理估价

在近期a股的突然变动中，新的调整也意味着新的思路。“每次市场调整都是一个新的投资逻辑逐渐滋生的过程。从之前的“杠杆牛”到情绪平静后的“改革牛”，这是一个回归理想的过程，也是一个重建价值体系的过程。中信建设投资表示。

事实上，经过半个月的震荡调整，沪深股市市盈率已经从高位回落，回到今年第一季度末的水平。其中，与创业和中小板相比，市盈率仍高达98倍和62倍，沪深300的市盈率为14.66倍，估值的安全边际开始显现。

中信证券(600030，古吧)研究部负责人彭文生也认为，过去一年股市的大幅上涨有其合理的一面，只是原来的“盈利效应”加速了资产进入市场，而目前的“亏损效应”起到了反作用，从而增加了风险溢价，降低了价值中心，放大了市场波动。然而，在这30%的回撤之后，蓝筹股有动力回到价值中心。

“考虑到救助资金的目标集中在大盘股蓝筹股，我们认为下一个市场解释是蓝筹股偏离增长，具有一定业绩和合理估值的蓝筹股将是配置的重点。增长领域业绩和估值改善的确定性将是第二个最佳选择。”中国证券表示，从a股估值来看，家电、煤炭、汽车、房地产和食品饮料的估值更高。

然而，一些分析师表示，对于曾经匆忙进军的成长型行业，随着全面救助计划的密集发布，市场信心正在重建。