A股半年涨32%　“六绝”夯实慢牛路

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◎每个记者刘明涛

从杀敌到反击绝地，a股昨日经历了一个“生死轮回”，全天10.66%的涨幅再次让投资者感受到了“与刀尖共舞”的快感。经过半个月的连续下跌，许多有利的积累使股指再次回到半年线。上证指数在跌破半年线关口后反弹，最终上涨5.53%，全天成交量为9415亿元，成交量持续扩大。截至昨日收盘，上半年a股累计涨幅达到32.23%。

经过6月份的“风雨洗礼”，a股成功守住了半年线。昨天的大逆转也宣告了市场信心的恢复，并且“从六点转到七点”的希望大大增加。私募股权代表王亚伟表示，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到巩固，未来牛市的步伐将更加稳定和持久。

上证综指在半年内上涨了32%

6月30日，《全国商报》发表了《上证综指探半年线，捍卫牛市-熊市分界点》的报道:a股历史上几次牛市的回调经验表明，上证综指在牛市中从未跌破半年线。

昨天，many/きだよだよ0/both队继续在半年线上比赛。与周一类似，上证综指一度跌破半年线关口，最低跌至3847.88点。然而，该指数在早盘收盘前开始大幅反弹。随着下午股指的快速转向，个股上涨，上证综指最终收于4277.22点，全天上涨5.53%。

截至6月30日收盘，今年上半年上证指数累计涨幅达到32.23%，低于2006年上半年44.02%和2007年上半年42.8%的涨幅。如果牛市始于2014年11月，过去8个月a股累计涨幅为76.73%，也低于2006年和2007年的整体表现。

值得注意的是，在连续半个月的下跌后，昨天包括王亚伟、莫泰山、丹斌、江晖在内的13位私募老板集体发声，全面唱响了逢低吸纳的行情。王亚伟表示，本轮牛市的基础并没有动摇，而是在回调中得到巩固，未来牛市的步伐将更加稳定和持久。在近期市场下跌后，蓝筹股和高质量成长股的投资价值进一步凸显。这是历史上第一次有许多私募老板集体唱许多a股。

政策的底部已经被强调

面对a股的持续下跌，这两天的消息一直是积极的。

中国证监会发言人张笑君28日表示，总体而言，证券公司融资融券业务运行正常，风险可控。6月15日至6月26日，担保金额仅为961万元，截至26日，客户整体担保率为247%。目前，通过homs系统进入证券公司的客户资产余额为4400亿元，非外汇资金配置风险已有相当程度的释放。

《基本养老保险基金投资管理办法》昨天也开始征求公众意见。《办法》规定，养老金投资总额不得超过净资产值的30%。由于可集中投资的养老金规模约为2万亿元，根据这一计算，股票市场可投资约6000亿元。

此外，国泰君安(报价601211，咨询)提高了部分标的证券的转换率，降低了融资融券比例，“二合一去杠杆化”也告一段落。

海通证券(报价600837，咨询)认为，虽然养老金远离市场，稳定市场信心的意图是显而易见的。再加上央行此前的双底措施，政策底部已经出现。参照1987年美国股市崩盘和1988年台湾股市大幅调整的经验，该政策出台后，台湾股市以“W”形见底。在近期政策的累积效应下，本轮市场调整将大幅回落或消失，市场将上下波动并见底。

该券商还指出，牛市趋势在中期将保持不变，但去杠杆化和大幅下跌的教训将使居民资金顺利进入市场，而政策将引导资金进入实体经济，使疯牛病难以在未来出现。在大幅下跌后，超卖的高质量股票预计将首先表现，而基本面在震荡期更为重要。