基金变“术”：一开持有人大会，规模便出现暴涨

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基金转换、费用削减和合同修改通常需要经过一个步骤，即召开基金持有人会议。

召开基金持有人大会最大的问题是持有人投票，特别是个人投资者比例相对较高的基金，往往只有不到一半的投资者参与，最终导致基金持有人大会的失败。

最近，记者注意到，许多基金公司的产品召开了持有人会议，审议各种提案。从最终的会议结果来看，虽然他们无法逃脱成功或失败，但这个过程充满了诡计，一些资金比例相对较高的机构甚至没能召开会议。

更有意思的是，一些今年以来规模增长不大、整体规模较小的基金，在召开股东大会之前，已经经历了规模的大幅增长，增长的份额基本上达到了票数的一半。结果，另一个场景出现了，达到会议标准的比例略高于50%，这可以称为规模变化。

在业内人士看来，这种持有人会议从结果来看可能不是一件坏事，但事实上，在这个过程中，也反映出基金行业存在一些混乱。

机构占了很高的比例，也将失败

根据相关规定，当基金需要召开持有人会议时，对于首次会议，一般要求在持有人会议上投票的基金份额应达到注册日本基金总股本的50%以上。从过去来看，如果基金的主要持有人是机构投资者，他们中的大多数仍然可以顺利通过。

例如，最近召开股东大会的荣通郝彤定期发行债券，参与投票的基金份额持有人共有基金份额约10亿股，占股权登记日基金份额总数的98.9346%。从第二季度报告的持有者来看，这部分基金份额显然来自机构持有者。

不过，记者也注意到，虽然在第二季度末部分基金在机构持有人中所占比例较高，但仍存在持有人会议无法召开的情况。以9月3日华泰宝兴基金公告为例，华泰宝兴遵城的子公司华泰宝兴遵城决定将基金开放一年，原计划召开持有人会议，审议《关于修改华泰宝兴遵城基金合同的议案》，定期开放债券型证券投资基金一年。

但是，从2019年8月1日至2019年9月1日17: 00，根据计票结果，本次基金份额持有人大会投票的基金份额仅达到股权登记日基金份额总额34.8亿的32.64%，不符合50%以上股份的要求，不符合法定的会议召开条件。

值得一提的是，该基金的规模不小。截至第二季度末，基金总份额为34.8亿股，持有人总数为7850人，机构投资者持股达到34.56亿股，占总份额的99.31%。然而，即使是这样一个机构比例很高的基金，持有人会议的票数也是不够的。

原因是，一方面，尽管机构的总体比例很高，但单一机构的比例并不高。根据基金第二季度报告，期末没有机构投资者持股超过20%，一个高持股的机构投资者仅占基金总份额的11.42%。

另一方面，行业分析师认为，更有可能的是，该机构不在乎这笔钱，他要么投票赞成，要么投票反对，这是一种积极的态度。他没有投票，但实际上他一点也不在乎。对于机构投资者来说，这实际上并不合适。

一旦持有者会议开始，规模将会显著增加

如果持有机构基金比例较高的基金，很难召开持有人会议并顺利通过，那么对于个人投资者比例较高的基金，经常会出现持有人会议参与者比例不达标的情况，这种情况以前在很多基金中都有发生。

然而，最近记者注意到，一些小型基金刚刚达到50%。有趣的是，在成功举行持有人会议之前，这些基金的规模已经显著增加。

例如，华润远大医疗量化混合基金(现更名为华润远大量化优先混合基金)召开的持有人会议审议了《关于修改华润远大医疗量化混合证券投资基金基金合同的议案》等相关事宜。值得注意的是，在基金持有人大会股权登记日，基金总份额约为5801.51万股。在本次基金份额持有人大会上，基金份额持有人和代理人代表的基金份额为2941.15万股，占股权登记日基金份额总数的50.70%。

回顾过去，无论是今年第一季度还是第二季度，该基金仅在一个季度的认购份额就只有几百万。截至今年第二季度末，总股本只有28，838，100股，股东大会权益日的登记日期为2019年8月1日，这意味着基金规模仅在一个月左右的时间内就增长了100%以上。

在类似的情况下，2019年8月9日股东大会注册的鹏华新科技传媒基金的总份额约为4805.39万股。在基金份额持有人大会上，参与投票的基金份额持有人或其代理人代表的基金份额为2534.17万股，占股权登记日基金份额总数的52.74%。

回顾今年的第一季度报告和第二季度报告，我们可以发现每个季度的认购总份额只有几十万，截止到第二季度末，基金的总份额约为2571.58万。从股权登记日算起，基金的规模在一个多月内增长了近90%。

不仅是这两个基金，还有早期的基金，比如一些保本基金，在持有人会议之前也经历了大规模的增长。对此，一些来自基金公司的人士表示:许多个人投资者不会投票给个人投资者比例相对较高的基金，所以为了达到投票比例，他们往往选择在会前放一笔钱进去。

然而，业内一些分析人士指出:我们不应该猜测是否存在这样一种情况，即为了确保股东大会的顺利进行而故意投入一笔资金，但这种操作是可行的，如果真的这样做了，很难评估是好是坏。

例如，许多持有人会议实际上是为了基金转型。对于普通投资者来说，无论是投资经验还是投资结果，转换都比清算好，尽管无论是清算还是转换，账户上的损失都有可能实现，这将对一些投资者产生心理影响。另一方面，既然基金已经决定转型，这也证明这个产品是不能做的，这实际上是对投资者负责。

当然，如果有操纵股东大会的行为，那肯定是高度违法的，但从结果来看，这可能对股东有利，所以很难评价。该行业分析师进一步表示。

业内分析师进一步表示，这实际上反映了业内两种常见的混乱局面。首先，救助基金的支持，包括新基金的发行和基金的转换，实际上是一种混乱。它并没有真正反映持有者。利益是一种操纵，另一种是基金和机构之间可能会有一种融合。这实际上忽视了持有人的利益，损害了持有人的利益，因为公共基金为公众投资者服务。然而，

另一位基金分析师表示:是否寻求帮助基金召开持有人会议，我认为最终主要取决于它是否损害持有人的利益。对于一些小微基金来说，基金公司的维护成本其实很高，这些基金往往给投资者带来不好的体验。在这种情况下，你实际上很难让它再次投票。然而，与转型相比，我建议将一些不良基金合并成好基金。

即使规模大幅增加，投票也达不到标准

如果你选择让一笔钱在成功举行的持有人会议，有舞弊的嫌疑。与这些基金相比，还有一个非常有趣的情况，即基金规模在持有人会议之前飙升，但持有人会议失败了。

以东兴李猩债券为例，该基金原本希望召开一次持有人会议，审议《关于降低东兴李猩债券证券投资基金管理利率和托管利率的议案》，这似乎对持有人非常有利。然而，根据计票结果，在股东大会上投票的基金份额还不到日本股权登记基金总份额的50%，最终未能持有。

值得一提的是，截至第二季度末，该基金的总份额仅为3，247，800股，全部由个人投资者持有。然而，截至股东大会的股权登记日，基金份额飙升至1.96亿英镑。有趣的是，在股价飙升后，出席会议的基金份额持有人所代表的基金份额总数仅为57，375，900股，占股权登记日基金份额总数的29.22%。

从投票者的角度来看，只有杭州钱江新城金融投资有限公司和鞍山银行有限公司投了赞成票。可以看出，尽管规模在短时间内急剧扩大，机构投资者纷纷进场，但他们仍未能出席成功举办的持有人大会。

对此，另一位基金分析师认为:可能原本是想找一笔钱进来，然后召开持有人会议，但可能没有想到由于其他原因，比如科技创新局，规模突然出现，此时持有人会议的通知已经发出，所以最终还是选择了召开，即使最后的会议失败了。

封面图片来源:照片网