山东国投： 如何以“管资本” 为主进行股权管理

本篇文章2553字，读完约6分钟

山东国投公司作为山东省主要从事国有资本运营的公司，发挥了重要作用，取得了良好的经济效益。

据统计，截至今年9月初，山东SDIC总资产为379.94亿元，同比增长18.1%。所有者权益总额158.11亿元，同比增长15.75%。累计营业收入128.72亿元，同比增长6.87%，利润总额11.81亿元，是去年同期的两倍。

目前，山东SDIC已被批准为山东省第一批国有资本运营公司试点单位，是山东省唯一的国有资本运营公司。改革计划已经批准，一切工作正在逐步推进。

在改革过程中，公司主要采取了哪些做法？近年来在股权管理方面积累了哪些经验？未来的长期计划是什么？近日，《中国经济时报》记者走进山东SDIC公司，公司董事长李广庆介绍了这一情况。

改制为国有投资经营公司

李广庆告诉记者，近几年来，山东SDIC坚持做好业务，保持了良好的发展态势。

今年以来，在山东省11家经批准改建或新建的国有资本投资运营公司中，山东国投是唯一一家国有资本运营公司。目前，山东SDIC有勇气探索和大胆推进重点改革问题和领域。

改制为国有资本运营公司后，山东SDIC将在哪些方面进一步改善？李广庆说，一是转制为国有资本经营公司后，公司治理结构进一步完善，进入党委、董事会、监事会和经理层，进一步理顺了公司治理机构之间的关系，提高了公司治理效率。

第二，公司积极推动所有制企业建立现代企业制度。目前，四家全民所有制企业的公司制改革方案已经获批，其他所有制企业也正在进一步完善公司治理结构。

第三，公司大力推行职业经理人制度。不断完善激励约束机制，继续开展高级管理人员合同制试点工作。目前，Inspur信息(报价:000977，购买)和Inspur软件(报价:600756，购买)两家控股公司Inspur集团旗下的上市公司股权激励计划也已进入实施阶段。控股公司再担保集团已初步制定了股权激励计划，并根据新的第三届董事会规定的程序予以推广。

第四，公司进一步建立和完善现代财务和审计制度。按照上市公司标准，公司网站定期发布年度企业社会责任报告、年度财务预算报告、年度和季度重大信息公告，加强审计监督，建立正常的审计机制，积极打造“阳光国企”。

最后，山东SDIC公司坚持依法从严治企，全力以赴搞好廉政建设，树立国有企业的良好形象。

实施股权管理提高企业盈利能力

“国有资本运营公司的一项重要职责是股权管理，这可以提高投资公司的盈利能力，从而提高股权的价值。”李广庆说道。

2005年山东国投公司成立时，山东省国有资产监督管理委员会先后转让了10多家省级企业的股份。后来，山东国投公司通过收购或新设形成了一部分股权，至今已有46股。这些股份涉及多种行业，规模单一，相关性低，管理复杂，很难采取一刀切的管理理念和做法。

李广庆说:“经过多年的探索，山东国投公司突破了传统的管理方法，形成了一套基于资本管理的股权管理理念和实践。”

首先，在理念上，公司倡导平等经营，定位于股东而非上级部门，尊重法人平等的经营理念，尊重法人财产权和企业经营自主权。

其次，在日常操作过程中，我们坚持“有所为而无所为”。不干涉企业的日常管理，让企业自主经营。当然，公司领导不是“甩开掌柜”等待公司分红，而是积极的股东，积极参与改善投资企业的公司治理，提高其盈利能力。同时，根据产业政策，及时分析判断被投资企业的产业发展前景和潜在风险，跟踪企业重大决策事项的落实情况，监控企业运营，防止股权价值受损。

此外，回归股东身份。从本质上讲，“管理资本”是股东身份的回归，即基于股东的责任、权利和义务，通过公司治理制度安排行使股东的义务。

显著提升所有制企业的竞争力

要实现一个好的想法，就要做相应的配套工作。李广庆指出，为了实现这些设想，有必要重点抓好以下几项工作:

一是建立规范的现代企业制度，充分发挥“董事、监事”的积极作用，关注股东权益的重大问题。

第二，董事和监事履行股东职责有一个关键点，即如何协调“委派人员独立履行职责”和“反映投资者意愿”之间的关系。为了实现两者的统一，我们做了大量的探索。目前，公司要求派出董事在充分参考公司建议的基础上，根据专业分析做出自己的判断，自己投票，承担自己的责任。同时，公司建立了事后评估制度，对被任命的董事、监事的绩效负责，进行事后评估，并根据评估结果实施评估和决定任免。

第三，做好企业的绩效考核和评价。“通过近几年的实践和探索，在这种以管理资本为基础、以公司治理为依托的管理模式下，我公司的所有制企业市场竞争力得到了显著提升。”李广庆说道。

当时，处于低利润状态的山东再担保集团、Inspur集团、产权交易中心、山东轻工业供销公司和山东水利工程局的利润大幅增加；濒临破产的山东丝绸集团、青岛渔业公司等几个困难企业的亏损也大大减少，逐步走出了困境。

李广庆还指出，在实践中，根据持股比例、企业所处行业的特点、公司治理的完善程度、企业管理能力和企业风险防范水平，公司的股权管理也会有所不同。

例如，省再担保集团是一家新的三板上市公司，拥有16名股东，山东国投公司的持股比例接近63%。鉴于其行业的高风险特点，我们的股权管理侧重于绩效评估和风险评估控制。

德化安谷人寿保险公司是中外合资企业，山东SDIC持有50%的股份。股权管理的重点是关注重大决策问题，如战略、预算、绩效和薪酬评估。

Inspur集团是一家信息技术企业，山东国投公司相对控股，占38.88%。股权管理的重点是保持股权价值，加强股利管理，尽可能放开具体的业务事项。

“山东SDIC公司的重建已经开始。下一步，我们将按照山东省委、省国资委的要求和国有资本经营公司的职能定位，继续做好各项重建工作。”李广庆明确表示，首先要把公司的“十三五”规划做好。同时，在规定的时间内，建立和完善公司治理结构，完成相应的重建工作。第三，加快资本投资企业重组，逐步推进混合所有制改革。四是坚持市场导向，强化资本投资和运营管理能力，完善“股权投资-股权管理-股权运营”的经营模式，加快国有资本流通，发挥投资导向、结构调整和资本运营功能。五是充分发挥公司作为产业整合主体的作用，在省级经营性国有资产统一监管的要求下，协助省级SASAC做好相关资产的核实、接收、重组、整合和清理工作。