A股人气迅速聚集：机会大于风险

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张志彬

在经历了上周的大幅反弹后，当第三季度疲弱的经济数据发布时，a股市场暂时放缓了上涨速度。周一，沪深两市股指均呈现盘整趋势，但两市成交量上升至近1万亿元，这令投资者对股指的后续走势保持乐观。

截至周一收集的备用轮胎，上证综指报3386.70点，微跌4.65点；深圳成份股指数报11，391.01点，小幅上涨0.14%；成长型企业市场指数为2433.60点，下降0.63%。两市总成交额9968亿元，接近万亿元大关，市场资金净流出117亿元。

浙商证券策略师张认为，自上周6月中旬调整以来，市场反弹幅度最大。值得称道的是，这一相对强劲的反弹是在政府的支持行为逐渐消退之后出现的，显然是因为投资者信心逐渐恢复，市场本身也逐渐增强。目前，基本面气氛确实更有利于市场重拾升势，如流动性持续宽松、稳增长措施不断增加、美元加息推迟、人民币汇率企稳等。当然，市场反弹不会在一夜之间发生。毕竟，宏观经济趋势仍然疲弱。具体来说，在市场层面，本周的股指将直接面临许多技术压力。例如，3500点附近的区域只是之前交易密集的区域，60天移动平均线和年度线位置的压力正在逼近。预计本周市场波动将大幅增加。

一家私募股权基金也表示，上周股指大幅上涨，加上第三季度经济数据出人意料的疲软，本周做出一些调整是正常的。毕竟，股指将很快逼近3500点的前期密集交易区。然而，从经济数据发布后股指的一波上涨以及尾盘收复大部分失地的表现来看，市场信心并未丧失。在消化了短期获利盘和锁定盘后，股指的后续应该还有机会达到更高水平。从短期来看，我们应该在战略上保持乐观，在战术上保持谨慎。

东方证券(orient securities)首席经济学家余韶等人认为，场外融资清算后，政策将继续宽松，市场形势有望继续反弹。虽然宏观经济并不理想，但政策可能会进入蜜月期，因此短期内没有必要过于悲观。在此期间，机遇大于风险。从估值体系来看，“十三五”规划可以进一步增强市场信心，刺激市场估值。目前，宽松的流动性环境和利率下降的趋势没有改变，这也起到了积极的估值作用。无论从基本面还是从估值角度看，空股市仍有反弹。投资的重点是十三五规划。